Akcie Ondas rostou po 11násobném nárůstu tržeb, ale varovné signály přetrvávají

Investoři dnes ráno vítají Ondas Inc ONDS poté, co společnost zabývající se autonomními dronovými systémy oznámila meziroční nárůst tržeb v 1. čtvrtletí o více než 11násobek na přibližně 50 milionů USD.

Společnost ve svém oznámení o výsledcích také uvedla strategické partnerství s Palantir Technologies a nedávné akvizice Mistral a World View jako hlavní hybatele růstu.

Pod povrchem se však skrývají významné „slabiny“, které ospravedlňují považovat nárůst cen akcií Ondas po zveřejnění výsledků za příležitost ke snížení expozice.

Obavy o ziskovost dál tíží akcie Ondas

Za prvé, i přes ohromný nárůst tržeb zůstala Ondas ve fiskálním Q1 silně ztrátová, s upravenou ztrátou EBITDA téměř 11 milionů USD.

Co je důležitější, odborníci už neočekávají, že společnost dosáhne vyrovnaného výsledku v dohledné budoucnosti – předpovědi, které dříve počítaly s dosažením zisku v roce 2028, byly podle Simply Wall St. přehodnoceny.

Stručně řečeno, výjimečný růst tržeb je jistě působivý, ale bez jasné cesty k čistým ziskům zůstávají akcie ONDS spíše „příběhovým“ titulem než fundamentálně ziskovým podnikem.

Velká část růstu Ondas v 1. čtvrtletí není organická

Investoři by si měli také všimnout, že velká část růstu v Q1 byla tažena akvizicemi, nikoli organickým růstem.

Dramatický nárůst backlogu na přibližně 357 milionů USD zahrnuje pro forma úpravy z dohod s Mistral a World View – což znamená, že velká část růstu odráží získané smlouvy, ne čisté organické tržby.

To vyvolává otázky ohledně udržitelnosti; takzvaný růst může uváznout, pokud se objeví problémy s integrací nebo zpoždění při realizaci.

Riziko ředění může zatížit akcie ONDS

Ředění zůstává trvalou přítěží pro akcie Ondas.

Nedávné zprávy naznačují plány rozšířit autorizované akcie ze 800 milionů na 1,2 miliardy za účelem financování akvizic a budoucího růstu.

To může být znepokojivé pro konzervativní investory, protože vydání nových akcií zmenší jejich podíl v ONDS a ještě více zatemní cestu ke ziskovosti.

V roce 2026 není ONDS levnou investicí

Celkově je při obchodování s akciemi ONDS na místě opatrnost, protože strategická expanze společnosti znamená složitější podnik k řízení.

Ondas integruje více akvizic, z nichž každá má odlišné produkty, zákazníky a kultury – to může zatížit vedení a zpozdit realizaci synergií.

Riziko realizace je obzvlášť relevantní ze dvou důvodů:

1. Ondas působí v oblasti obranných zakázek, kde mohou být časové harmonogramy a peněžní toky nepředvídatelné
2. Ondas již obchoduje na poměrně napjatém násobku tržeb 90x, což nechává malý prostor pro chyby

Wall Street je na Ondas Inc stále býčí

Nárůst v titulcích zakrývá podnik, který se stále potýká se ztrátami, rizikem integrace a ředěním.

Vzhledem k tomu, že velká část momenta je tažena akvizicemi a ocenění je již napjaté, vypadá poměr rizika a výnosu nepříznivě.

Přesto Wall Street zůstává k ONDS býčí, s konsenzuálním doporučením „strong buy“ a průměrným cenovým cílem kolem 20 USD, což naznačuje potenciální nárůst o dalších přibližně 90 % oproti současné úrovni.