Akcie Rolls‑Royce uvízly v korekci: klesnou dál nebo se odrazí?

Cena akcií Rolls‑Royce zůstává letos napjatá, protože investoři nadále sledují probíhající válku mezi USA a Íránem, která má výrazně negativní dopad na civilní letectví. RR dnes klesly na 1,200p, výrazně pod letošním historickým maximem 1,420p, kterého dosáhly v únoru. Je tedy bezpečné nakoupit při poklesu, nebo se akciím raději vyhnout?

Cena akcií Rolls‑Royce uvízla v korekci kvůli zvýšeným rizikům

Cena akcií RR letos výrazně klesla, což je trend, který koresponduje s vývojem u jiných podobných společností. Například akcie GE Aerospace spadly o 15 % z letošního maxima 348 USD, zatímco Safran se propadl o více než 20 % z letošního vrcholu.

Akcie klesaly kvůli probíhající válce mezi USA a Íránem, která negativně zasáhla civilní letectví a vedla k rušení letů některých dopravců. Zaznívají také varování, že některé letecké společnosti, zejména v Evropě, mohou čelit nedostatku leteckého paliva, pokud konflikt potrvá.

Přesto se Rolls‑Royce Holdings snaží uklidnit trh a zdůraznil, že jeho podnikání i přes potíže funguje na plné obrátky. Ve svém prohlášení společnost potvrdila výhled a uvedla, že pracuje na plném zmírnění finančního dopadu narušení.

Vedení tedy potvrdilo výhled a uvedlo, že letos očekává provozní zisk mezi £4 miliardami a £4,2 miliardy a volné cash flow mezi £3,6 miliardy a £3,8 miliardy.

Analytici z City jsou optimističtí, že by se byznys Rolls‑Royce mohl dlouhodobě dařit. Společnost navíc přežila pandemii Covid‑19, kdy se globální cestovní ruch prakticky zastavil.

Průměrné odhady uvádějí, že tržby dosáhnou letos £22,7 miliardy, přičemž základní zisk před zdaněním (PBT) by měl vzrůst na £4,09 miliardy. Očekává se, že tržby vzrostou na £27,54 miliardy v roce 2028 díky oživení civilního letectví a dalším iniciativám společnosti. FCF by v tom roce měl přesáhnout £5,15 miliardy.

Odhady ocenění akcií RR

Akcie Rolls‑Royce jsou relativně podhodnocené ve srovnání s GE Aerospace. Mají očekávaný poměr cena/zisk (forward P/E) 18, což je výrazně méně než GE (34,8).

Při použití forward odhadů má společnost forward P/E 34,7, nižší než GE (37). Její EV/EBITDA 20,9 je rovněž nižší než GE (27,5).

Nicméně výpočet DCF naznačuje, že je společnost relativně nadhodnocená. Ten ukazuje ideální cenu kolem 928p, tedy výrazně pod současnými 1,200p. Také obecné multiplikátory ukazují, že je vůči širšímu trhu nadhodnocená.

Analýza ceny akcií Rolls‑Royce

Graf akcií RR | Zdroj: TradingView

Týdenní graf ukazuje, že cena akcií RR v posledních letech výrazně vzrostla a na začátku letošního roku dosáhla historického maxima 1,420p. Poté začala klesat po začátku probíhajícího konfliktu v Íránu.

Pozitivní je, že zůstává nad 50týdenním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA), který mu poskytuje silnou dynamickou podporu. Dále vytvořila malé dvojité dno kolem úrovně 1,100p.

Akcie se proto s vysokou pravděpodobností v následujících týdnech odrazí a možná znovu otestují historické maximum 1,420p. Pokles pod podpůrnou úroveň 1,100p by však zrušil býčí výhled a naznačil další pád pod 1,000p.