Akcie Cisco překonávají trh: proč analytik věří, že mohou růst

Akcie společnosti Cisco Systems CSCO v pátek vzrostly a překonaly širší trh poté, co HSBC zvýšila doporučení pro síťového giganta a výrazně navýšila cílovou cenu po silnějších než očekávaných výsledcích za třetí fiskální čtvrtletí.

Akcie Cisco během seance přidaly asi 2 %, i když širší trh oslaboval, přičemž index S&P 500 klesl přibližně o 0,79 %.

Tento pohyb navázal na čtvrteční prudký růst, kdy akcie Cisco posílily přibližně o 13 % poté, co společnost zveřejnila čtvrtletní výsledky a výhled, které překonaly očekávání Wall Street.

HSBC zvýšila doporučení pro Cisco z „držet“ na „kupovat“ a zvýšila cílovou cenu z $77 na $137, což implikuje téměř 19% nárůst oproti čtvrteční uzavírací ceně.

„Věříme, že 3Q podporuje tezi, že role Cisco v oblasti AI se stává strukturální a že příjmy z AI mají větší finanční dopad, než jsme očekávali,“ napsal analytik HSBC Stephen Bersey v poznámce klientům.

Poptávka po AI infrastruktuře formuje výhled Cisco

Zájem investorů se stále více soustřeďuje na rostoucí expozici Cisco vůči výdajům na infrastrukturu umělé inteligence.

Podle HSBC získalo Cisco přibližně 1,9 miliard USD (cca 40,6 miliard Kč) objednávek na AI infrastrukturu během třetího fiskálního čtvrtletí, což je výrazný nárůst oproti zhruba 600 milionů USD (cca 12,8 miliard Kč) ve stejném období před rokem.

To zvýšilo objednávky Cisco na AI infrastrukturu od začátku roku na zhruba 5,3 miliard USD (cca 113,4 miliard Kč).

Management také zvýšil cíl objednávek na AI infrastrukturu pro fiskální rok 2026 na přibližně 9 miliard USD (cca 192,5 miliard Kč), z předchozího cíle 5 miliard USD (cca 107 miliard Kč).

Cisco navíc zvýšilo celoroční projekci příjmů z AI na zhruba 4 miliard USD (cca 85,6 miliard Kč) z 3 miliard USD (cca 64,2 miliard Kč) a předpokládá pro fiskální rok 2027 příjmy z AI alespoň 6 miliard USD (cca 128,4 miliard Kč), což představuje přibližně 50% meziroční růst.

HSBC uvedla, že polovodičová platforma Silicon One a optické síťové produkty Acacia byly hlavními přispěvateli k AI souvisejícímu tempu růstu společnosti, podpořenému několika zakázkami od hyperscalerů.

Banka nyní očekává, že složená roční míra růstu (CAGR) upraveného zisku na akcii (non-GAAP) pro období fiskálních let 2026–2029 dosáhne 13,6 %, oproti předchozímu odhadu 9,8 %.

HSBC také uvedla, že přiřazuje společnosti vyšší násobek ocenění, aby odrážel to, co popisuje jako přechod z „síťové firmy s nízkým růstem“ na „strukturální příběh AI infrastruktury“.

Překonání odhadů a výhledy pohánějí růst

Finanční výsledky Cisco za třetí fiskální čtvrtletí překonaly odhady analytiků jak v tržbách, tak ve zisku.

Za čtvrtletí končící 25. dubna společnost vykázala upravený zisk na akcii $1.06, před odhady analytiků $1.04 na akcii, podle dat LSEG.

Tržby vzrostly meziročně o 12 % na 15,8 miliard USD (cca 338,9 miliard Kč), čímž také překonaly očekávání Wall Street přibližně 15,6 miliard USD (cca 332,9 miliard Kč).

Do budoucna Cisco předpovídá upravený zisk na akcii ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí mezi $1.16 a $1.18 na akcii, nad konsensem analytiků přibližně $1.07 na akcii.

HSBC uvedla, že budoucí růst Cisco pravděpodobně pohánějí tři hlavní oblasti: výstavba AI infrastruktury pro hyperscalery, aktualizace podnikových AI sítí a projekty modernizace kampusů související se zvyšujícím se provozem, bezpečností a požadavky na latenci.

„Navzdory tlaku na hrubou marži má management důvěryhodné protizávaží prostřednictvím cenotvorby, přísnějších smluvních podmínek, závazků v dodavatelském řetězci, disciplíny v oblasti provozních výdajů a nižšího využití pamětí v návrzích,“ napsal Bersey.

Akcie Cisco tak do současnosti vzrostly zhruba o 50 % od začátku roku, když investoři společnost čím dál častěji vnímají jako příjemce dlouhodobých výdajů na AI infrastrukturu.

Sentiment Wall Street vůči akcii se rovněž nadále zlepšuje.

Podle dat LSEG má z 26 analytiků sledujících Cisco 19 aktuálně doporučení „kupovat“ nebo „silně kupovat“, zatímco několik dalších firem, včetně Morgan Stanley, nedávno vyjádřilo optimistické názory na růstové vyhlídky společnosti související s AI.