Akcie CoreWeave klesají o 4 %: proč je dohoda Google a Blackstone pro akcii špatná?

Akcie CoreWeave CRWV klesly v předburzovém obchodování v úterý poté, co Google a Blackstone oznámily významné partnerství v oblasti cloudové infrastruktury pro umělou inteligenci, které investoři vnímali jako potenciální konkurentní hrozbu pro rychle rostoucí sektor neocloudu.

Akcie CoreWeave klesly o 4.3% v ranním obchodování spolu s akciemi Nebius Group, když trhy posuzovaly dopady nového joint venture, které se zaměří na poskytování cloudových služeb pro AI využívajících Google TPU.

Nová společnost, počátečně podpořená kapitálovým závazkem Blackstone ve výši $5 billion, si klade za cíl zprovoznit 500 megawatts kapacity pro AI cloud do roku 2027 s plánem dalšího škálování v čase.

Google poskytne TPU, software a cloudové služby, zatímco podnik nabídne zákazníkům alternativní způsob přístupu k výpočetní infrastruktuře Google pro AI mimo Google Cloud.

Oznámení přichází v době, kdy se pozornost investorů na CoreWeave zvýšila po rozhodnutí Nvidie téměř zdvojnásobit svůj podíl ve společnosti dříve letos.

Google a Blackstone míří na trh cloudů pro AI

Novou společnost pro AI infrastrukturu povede manažer Google Benjamin Treynor Sloss a zaměří se na poskytování nabídek compute-as-a-service postavených kolem vlastních AI čipů Google.

Prezident a COO Blackstone Jon Gray označil příležitost za klíčové dlouhodobé investiční téma.

„Vidíme generační příležitost investovat kapitál ve velkém při budování infrastruktury pro AI,“ uvedl Gray.

Partnerství okamžitě vyvolalo otázky na Wall Street, jak by zvýšená konkurence mohla ovlivnit společnosti jako CoreWeave, které se specializují na pronájem výpočetní kapacity pro AI prostřednictvím platforem GPU-as-a-service.

Analytik Bernstein Madison Rezaei uvedla, že sama dohoda nemusí okamžitě ohrozit rozsah CoreWeave a poukázala na to, že plánovaných 500 megawatts kapacity zůstává ve srovnání s projekcemi expanze CoreWeave na příští rok relativně malé.

„Toto oznámení je malé“ ve vztahu k očekávanému rozsahu CoreWeave na příští rok, napsala Rezaei, a dodala, že to „není okamžitě problematické“ pro CoreWeave.

Nicméně také varovala, že dohoda „znamená začátek vážnějšího hyperskalního útoku na trh.“

Investice Nvidie posiluje profil CoreWeave

Pozornost investorů na CoreWeave se v posledních měsících výrazně zvýšila poté, co Nvidia prudce navýšila svůj vlastnický podíl ve společnosti.

Nvidia nyní vlastní přibližně 47.2 million akcií CoreWeave, což představuje zhruba 11% společnosti a podle současných tržních cen mají tyto akcie hodnotu přibližně $4.9 billion.

Výrobce AI čipů dříve držel kolem 24.3 million akcií, než v lednu souhlasil s investicí dalších $2 billion při $87.20 za akcii, čímž svůj podíl téměř zdvojnásobil.

Investice posílila důvěru v obchodní model CoreWeave, který se soustředí na poskytování vysoce výkonné výpočetní infrastruktury pro AI zákazníkům čelícím nedostatku dostupnosti GPU.

Rychlý růst CoreWeave rovněž podpořil býčí sentiment mezi investory.

Společnost vykázala tržby za první čtvrtletí 2026 ve výši $2.1 billion, což je výrazný nárůst oproti $982 million ve stejném období před rokem.

Rezerva tržeb (revenue backlog) dosáhla k 31. březnu přibližně $99.4 billion, což zdůrazňuje pokračující silnou poptávku po službách AI infrastruktury.

Konkurence v oblasti AI infrastruktury se stupňuje

I přes rychlou expanzi CoreWeave analytici čím dál častěji očekávají, že konkurence na trhu cloudové infrastruktury pro AI se zintenzivní, protože hyperscale cloudové společnosti, výrobci čipů a soukromé kapitálové firmy do sektoru masivně investují.

Rezaei varovala, že společný podnik Google a Blackstone by mohl mít výhody v několika klíčových oblastech.

Podle ní by entita Blackstone a Google uspěla v oblastech jako náklady kapitálu, potenciál dlouhodobých marží a přístup k zajištění napájení.