Zlato téměř beze změny; obchodníci zvažují jednání s Íránem a rizika sazeb Fedu

Ceny zlata byly ve čtvrtek téměř beze změny, když investoři zvažovali vyhlídky na dohodu mezi USA a Íránem proti přetrvávajícím obavám z inflace a prostředí vyšších sazeb setrvávajících déle.

Spotové zlato se v pozdním dopoledni obchodovalo za $4,534.69 za unci, což je o 0,2 % méně oproti předchozí seanci.

Tento pohyb navázal na středeční růst o více než 1 %, kdy zlato zaznamenalo nejsilnější denní nárůst za dva týdny.

Futures na americké zlato s dodáním v červnu se na divizi Comex newyorské burzy New York Mercantile Exchange nedávno obchodovaly za $4,536.70 za unci, což je za seanci o $8.10, neboli 0,2 %, méně.

Uklidněné obchodování odráželo trh rozpolcený mezi dvěma protichůdnými silami.

Optimismus ohledně možné dohody mezi Washingtonem a Teheránem pomohl zmenšit některé obavy z inflace tažené cenami ropy, zatímco rostoucí výnosy amerických dluhopisů nadále tlačily na bezvýnosová aktiva, jako je zlato.

Jednání s Íránem zmírňují obavy z inflace

Sentiment investorů se zlepšil poté, co prezident Donald Trump uvedl, že rozhovory s Íránem jsou v závěrečné fázi, což zvýšilo naděje, že dohoda by mohla snížit napětí v regionu.

Deeskalace by mohla zmírnit tlak na ceny ropy, které jsou od začátku konfliktu s Íránem koncem února jedním z hlavních hybatelů očekávání inflace.

Vyšší ceny ropy mají tendenci se promítat do širších inflačních tlaků, posilují argument pro přísnější měnovou politiku a snižují atraktivitu zlata.

Kelvin Wong, hlavní tržní analytik ve společnosti OANDA, uvedl, že poslední komentáře k jednáním pomohly sentimentu směrem ke zlatu.

„Po Trumpových poznámkách, že obě strany jsou v závěrečné fázi mírové dohody, se sentiment vůči zlatu obrátil pozitivně,“ řekl Wong.

Přesto trh zůstal opatrný.

Od začátku konfliktu zlato kleslo více než o 14 %, protože vyšší ceny energií zvýšily inflační rizika a posílily očekávání, že sazby mohou setrvat na vyšších úrovních déle.

Výnosy státních dluhopisů dál tlačí na kov

Výnos 10letého státního dluhopisu vzrostl v pozdním dopoledni na 2.418 %, oproti 2.364 % v pozdním newyorském obchodování ve středu.

Vyšší dlouhodobé výnosy zvyšují oportunitní náklady na držení zlata, které nevyplácí úrok.

Tento dynamický efekt omezil schopnost zlata rozšířit zisky, i když geopolitická rizika nadále podporují poptávku po bezpečných aktivech.

Wong uvedl, že střednědobý nárůst výnosů amerických státních dluhopisů od začátku března pravděpodobně krátkodobě omezí výraznější růst zlata.

Trhy také přiřazují rostoucí pravděpodobnost dalšího utahování politiky Federálního rezervního systému.

Podle nástroje FedWatch od CME Group obchodníci přisuzují 39% šanci na zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci.

Zápis z dubnového zasedání Fedu ukázal, že většina členů považovala za pravděpodobně nezbytné další zpřísnění politiky, pokud by inflace zůstala nad cílem centrální banky 2 % nebo pokud by se podmínky vyvíjely způsobem vyžadujícím další opatření.

Stříbro, platina a palladium klesají

Ostatní drahé kovy se také obchodovaly níže.

Futures na stříbro s dodáním v červenci byly na Comexu za $75.40 za unci, což je o 0,8 % méně oproti předchozí seanci.

Futures na platinu s dodáním v červenci klesly o 0,7 % na $1,936.10 za unci, zatímco futures na palladium s dodáním v srpnu sklouzly o 0,4 % na $1,365.12 za unci.

Výhled pro zlato zůstává křehký

Krátkodobě se očekává, že zlato zůstane pod tlakem, protože investoři sledují směr výnosů, signály politiky Fedu a aktualizace jednání mezi USA a Íránem.

OANDA vidí rezistenci pro zlato poblíž $4,645 a podporu kolem $4,456.

Wong uvedl, že zlato má potíže najít pevnější oporu, protože je rozpolceno mezi optimismem ohledně potenciální dohody s Íránem a zátěží ze restriktivního prostředí sazeb.

Jako bezvýnosové aktivum zlato obvykle lépe performuje, když sazby klesají.

Vzhledem k tomu, že trhy se stále připravují na možnost dalšího zpřísnění Fedu, jakýkoli udržitelnější býčí pohyb pravděpodobně bude vyžadovat jasnější důkazy o uklidnění inflačních rizik a stabilizaci výnosů státních dluhopisů.