Akcie Nvidia zůstávají kolísavé po výsledcích: koupit, prodat nebo držet?

Akcie Nvidia zůstaly v úterý pod tlakem přesto, že společnost minulý týden zveřejnila další mimořádné výsledky.

Akcie byly v ranním obchodování rozhárané. V době psaní byl kurz Nvidia přibližně o 0.5 % výše na zhruba $216.26 poté, co v pátek klesl téměř o 2 %.

Utlumená reakce přišla i přesto, že Nvidia opět překonala očekávání Wall Street a prodloužila jednu z nejpozoruhodnějších sérií v moderních technologických trzích.

Podle údajů FactSet nyní Nvidia překonala odhady analytiků v oblasti tržeb i provozního zisku ve 14 po sobě jdoucích čtvrtletích.

Společnost vykázala meziroční růst tržeb ve 1. čtvrtletí o 85 % a na aktuální čtvrtletí nasměrovala ještě rychlejší růst.

Přesto, s tržní hodnotou Nvidia přesahující $5 trillion a akciemi, které za poslední dva roky dramaticky vzrostly, se investoři jeví zdrženliví agresivně akcii dál prenasledovat bezprostředně po výsledcích.

Huang zdůrazňuje obrovskou příležitost v oblasti CPU

Generální ředitel Nvidia Jensen Huang o víkendu nadále posiloval dlouhodobé vyprávění o růstu společnosti v oblasti umělé inteligence.

V sobotu Huang uvedl, že odhad Nvidia budoucího trhu CPU v hodnotě $200 billion zahrnuje Čínu, čímž podtrhl, jak důležitá země zůstává pro dlouhodobé ambice Nvidia navzdory pokračujícím geopolitickým napětím.

Centrální procesorové jednotky neboli CPU se staly stále důležitějším zaměřením, protože nástup agentní AI rozšiřuje poptávku po výpočetním výkonu nad rámec tradičních grafických procesorů používaných pro trénink velkých modelů.

Během výsledkové konference Nvidia minulý týden Huang uvedl, že nová architektura CPU „Vera“ dává Nvidia přístup k novému adresovatelnému trhu v přibližné hodnotě $200 billion.

Společnost se stále více profiluje nejen jako dominantní dodavatel GPU pro úlohy AI, ale také jako širší výpočetní platforma pro AI zahrnující CPU, síťové prvky, software a plnohodnotnou infrastrukturu.

Čína zůstává nejistá

Čína nadále představuje jednu z největších nezodpovězených otázek pro investory do Nvidia.

Společnost obdržela licence od americké vlády umožňující prodej jejích čipů H200 do Číny za určitých omezení.

Čínské úřady však dosud neschválily širší nasazení těchto čipů, protože Peking pokračuje v prioritizaci rozvoje domácích dodavatelů polovodičů.

Prezident Donald Trump a čínský prezident Xi Jinping nedokázali během nedávných schůzek v Pekingu, kterých se Huang zúčastnil jako součást americké obchodní delegace, dosáhnout průlomu v přístupu k polovodičům.

Reuters minulý týden uvedl, že Spojené státy schválily přibližně 10 čínských firem k nákupu čipů H200 od Nvidia, přičemž dosud podle zpráv žádné dodávky nebyly uskutečněny.

„H200 bylo licencováno k odeslání do Číny. Bylo by skvělé být schopni tento trh obsloužit,“ řekl Huang o víkendu v Tchaj-peji.

„Čínský trh je velmi důležitý. Samozřejmě je velmi rozsáhlý.“

Zároveň Huang nedávno přiznal, že Nvidia „do značné míry ustoupila“ částem čínského trhu ve prospěch Huawei, když domácí alternativy nadále získávají podporu od Pekingu.

Analytici stále považují Nvidia za podhodnocenou

Přes nedávnou slabost akcie analytici čím dál častěji tvrdí, že ocenění Nvidia již nereflektuje její dominantní postavení v infrastruktuře umělé inteligence.

Po poklesu po výsledcích se Nvidia nyní obchoduje s očekávaným poměrem cena/zisk mírně nad 22násobkem, podle FactSet.

To lze porovnat přibližně s 95násobkem u Intel a téměř 47násobkem u Advanced Micro Devices.

Průměrný cílový kurz na Wall Street pro Nvidia nyní vystoupal přibližně na $294, zatímco přibližně 93 % analytiků pokrývajících akcii udržuje hodnocení ekvivalentní Koupit.

Několik velkých společností — včetně Baird, Goldman Sachs a Morgan Stanley — po zveřejnění výsledků zvýšilo své cílové ceny.