Cena stříbra klesá, rostoucí výnosy státních dluhopisů snižují poptávku

Ceny stříbra prodloužily své ztráty během pozdního pondělního asijského obchodování a klesly na zhruba $66.50 za trojskou unci, nejnižší úroveň za více než dva měsíce.

Pokles nastal poté, co investoři zvýšili očekávání, že Federální rezervní systém USA (Fed) by mohl v reakci na silnější než očekávaná data z amerického trhu práce a přetrvávající obavy z inflace dále utáhnout měnovou politiku.

Bílý kov zůstal pod výrazným prodejním tlakem, když účastníci trhu přehodnocovali výhled pro americké úrokové sazby.

Podle nástroje CME FedWatch se pravděpodobnost, že Federální rezervní systém letos provede alespoň jedno zvýšení úrokových sazeb, zvýšila na 73.8%, ze 45.2% v předchozím týdnu.

Vyšší očekávání ohledně úrokových sazeb zvýšila výnosy amerických státních dluhopisů, čímž snížila atraktivitu aktiv bez výnosu, jako je stříbro.

Během ranního evropského obchodování se výnos 10letého amerického státního dluhopisu vyšplhal na zhruba 4.57%, blízko dvoutýdenního maxima.

Silná data o zaměstnanosti v USA posilují očekávání utažené měnové politiky

Sentiment investorů se změnil poté, co nejnovější zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství v USA (Nonfarm Payrolls, NFP) ukázala silnější než očekávaný růst zaměstnanosti.

Zpráva ukázala, že v květnu americká ekonomika přidala 172,000 pracovních míst, což je výrazně nad tržními odhady 85,000.

Kromě toho byl dubnový údaj o počtu zaměstnanců revidován nahoru na 179,000 z dříve hlášených 115,000.

Silnější data z trhu práce posílila očekávání, že Federální rezervní systém může udržet restriktivní měnovou politiku déle.

Odolný trh práce je často vnímán tak, že dává tvůrcům politiky větší volnost k udržení vyšších úrokových sazeb, pokud inflace zůstane nad cílem.

Obavy z inflace zůstávají v centru pozornosti

Obavy z inflace také přispěly k tlaku na trhy s drahými kovy.

Zvýšené ceny energií spojené s probíhající krizí v dodávkách energií již udržují inflaci vysoko.

Obavy na trzích se dále prohloubily poté, co se vrátil strach z širšího konfliktu na Blízkém východě poté, co si Izrael a Írán o víkendu vyměnily útoky.

Investoři nyní očekávají zveřejnění údajů amerického indexu spotřebitelských cen (CPI) za květen, které je plánováno na středu.

Hlavní údaj CPI se očekává, že meziročně vzroste o 4.2%, ze 3.8% v dubnu.

Výhled inflace se stal klíčovým faktorem ovlivňujícím očekávání ohledně budoucích rozhodnutí Federálního rezervního systému.

Zlato klesá i přes geopolitická rizika

Zlato v pondělí také prohloubilo svůj pokles, protože investoři zvažovali kombinaci silnějších amerických ekonomických dat, vyšších výnosů státních dluhopisů a rostoucích cen ropy.

Spotové zlato kleslo o 0.4% na $4,313.11 za trojskou unci k 0302 GMT, čímž navázalo na páteční pokles téměř o 3%, který ceny stáhl na nejnižší úroveň od 24. března.

Americké futures na zlato s dodáním v srpnu poklesly o 0.7% na $4,336.30.

Zatímco geopolitické napětí obvykle podporuje zlato jako bezpečný přístav, investoři se zdáli být více zaměřeni na potenciální inflační dopad vyšších cen energií a možnost přísnější měnové politiky.

Trhy podle nástroje FedWatch skupiny CME v současnosti přisuzují 72% pravděpodobnost zvýšení sazeb Federálního rezervního systému do prosince.

Další tlak přišel poté, co prezidentka Clevelandské pobočky Federálního rezervního systému Beth Hammack v pátek uvedla, že trh práce se jeví blízko plné zaměstnanosti, zatímco inflace zůstává dostatečně vysoká na to, aby udržela možnost přísnější politiky.

Ceny ropy přidávají k obavám z inflace

Konflikt na Blízkém východě přidal finančním trhům další vrstvu nejistoty.

Izrael uvedl, že v pondělí zasáhl vojenské cíle v západním a centrálním Íránu, přestože se objevily zprávy, že americký prezident Donald Trump vyzval izraelského premiéra Benjamin Netanyahu, aby se vyhnul dalším útokům.

Ceny ropy vzrostly o více než $3 za barel zatímco obchodníci posuzovali možnost širšího regionálního konfliktu a možné přerušení dodávek.

Ačkoliv vyšší ceny ropy mohou někdy zlatu pomoci kvůli inflačním obavám, poslední nárůst posílil očekávání, že Federální rezervní systém možná bude muset udržet nebo dále utáhnout politiku, čímž se omezuje podpora pro zlato.

Technický výhled stříbra

Z technického pohledu zůstává stříbro pod tlakem.

XAG/USD se obchodoval kolem $66.50 v době psaní, výrazně pod svým 20denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA) na $74.44.

To naznačuje, že krátkodobý trend zůstává medvědí.

Index relativní síly (RSI) klesl na 33.62, pohybující se těsně nad oblastí přeprodanosti.

Zatímco to naznačuje, že prodejní tlak přetrvává, může to také znamenat, že poklesová dynamika začíná slábnout.

Na straně nárůstu představuje 20denní EMA na $74.44 první významnou úroveň odporu.

Překonání této úrovně by bylo nutné k uvolnění současného medvědího výhledu.

Na straně poklesu se stříbro blíží téměř šestiměsíčnímu minimu $61.01.

Proražení této úrovně by mohlo kov vystavit dalším poklesům směrem k hranici $60.00.