4 hlavní rizika pro index Dow Jones a ETF DIA letos

Index Dow Jones se během posledních dnů otáčel, když nedávné býčí momentum ztratilo sílu a na akciových trzích přetrvávaly obavy. V úterý se obchodoval na 50 877 USD, jen několik bodů pod letošním maximem 51 642 USD. Tento článek shrnuje některá z hlavních rizik, kterým čelí index Dow Jones a ETF DIA.

Index Dow Jones ohrožen nárůstem výnosů amerických dluhopisů

Jedním z klíčových rizik pro blue‑chip index Dow Jones je rostoucí výnos dluhopisů, který byl vyvolán přetrvávající inflací a prudkým nárůstem výnosů státních dluhopisů USA. 

Dvouletý výnos vyskočil na 4,2 %, zatímco referenční desetiletý se vyšplhal na 4,5 %. Dlouhodobý 30letý výnos navíc setrvává tvrdohlavě nad 5 %. 

Tyto výnosy se v posledních dnech ustálily poté, co USA zveřejnily silná makrodata. Data od ISM a S&P Global ukázala, že PMI ve výrobě i službách zůstaly v květnu nad hodnotou 50. Hodnota PMI 50 a více signalizuje expanzi sektoru. 

Jiná zpráva ukázala, že trh práce je v dobrém stavu: ekonomika vytvořila více než 300 000 pracovních míst za poslední dva měsíce. Inflace spotřebitelských a výrobních cen však nadále setrvává nad cílem Fedu 2,0 %. Navíc se stupňují napětí na Blízkém východě, což může vést k dlouhodobějšímu konfliktu.

Proto index Dow Jones čelí riziku zvýšení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému ještě letos. Obchodníci na Polymarket a Kalshi očekávají dvě zvýšení sazeb v tomto roce. Většinou index Dow Jones zaostává za širším trhem vždy, když Fed zvyšuje sazby.

Riziko obratu u technologických akcií

Technologický sektor byl v uplynulých dnech vysoce volatilní. Volatilita vzrostla poté, co Broadcom zveřejnil své finanční výsledky. Přestože byly výsledky pozitivní, vedly v pátek k velkému výprodeji a tento týden znovu k výprodeji v úterý.

Ukazatele ocenění naznačují, že řada velkých technologických společností jako Nvidia, Micron a Sandisk není výrazně nadhodnocená. Nicméně technická analýza naznačuje, že některé z nich jsou silně překoupené, což může vést k razantnímu obratu, když investoři začnou realizovat zisky.

Někteří analytici z Wall Street na to již začali upozorňovat. V úterní zprávě analytici z Citigroup varovali, že investoři stále častěji otevírají krátké pozice na amerických akciích, aby se připravili na obrat. Barclays a Goldman Sachs varovaly před riziky na akciovém trhu.

Riziko IPO SpaceX

Dalším potenciálním rizikem pro index Dow Jones a ostatní americké indexy je blížící se IPO společnosti SpaceX, které proběhne v pátek tohoto týdne. Půjde o největší IPO v historii; data ukazují, že je silně překupované. 

Takovéto nashromáždění poptávky často znamená, že cena akcií po IPO prudce vzroste. Historie však ukazuje, že i nejlepší firmy mohou po IPO čelit výrazným korekcím — příklady zahrnují firmy jako Figma, Circle a Bullish. Pokud k tomu dojde, je pravděpodobné, že se obrátí i širší akciový trh. 

Technická analýza naznačuje obrat u Dow Jones

Pro pořádek: domníváme se, že index Dow Jones i ETF DIA zůstanou v nadcházejících letech v celkově býčím trendu. Nicméně existuje riziko krátkodobého ústupu, když investoři realizují zisky. 

Hlavním důvodem je, že index prochází medvědí divergencí. Jak ukazuje graf výše, dvě linie Percentage Price Oscillatoru (PPO) se obrátily a směřují dolů. Index relativní síly (RSI) rovněž vykazuje klesající směr.

Tyto indikátory proto naznačují další prostor pro pokles v krátkodobém horizontu před dalším býčím oživením.