Ceny opcí naznačují, že výsledky za Q2 nezachrání akcie Adobe

Akcie Adobe ADBE ve čtvrtek ráno mírně klesají před očekávanými výsledky za 2. čtvrtletí, které budou zveřejněny po zavření trhu.

Konsensus očekává, že společnost oznámí zisk 5,81 USD na akcii (EPS) za právě skončené čtvrtletí při meziročním nárůstu tržeb o 9,9 % na 6,45 miliardy USD.

Před zveřejněním výsledků se akcie Adobe již obchodují na 52týdenním minimu, ale trh s deriváty se zdá věřit, že mohou po výsledcích 11. června klesnout ještě dále.

Kam data z opcí naznačují, že akcie Adobe směřují

Podle Barchartu naznačuje ocenění opcí v krátkodobém horizontu další tlak.  

Poměr put/call u kontraktů končících 12. června je aktuálně 1,17, což signalizuje medvědí náklon, přičemž dolní cena stanovená přibližně na 206 USD naznačuje, že akcie ADBE by mohly být den po výsledcích téměř o 7,5 % nižší než nyní.

Klíčové je, že technické indikátory podporují tento medvědí scénář před čtvrtletním zveřejněním. Adobe se aktuálně nachází výrazně pod svými hlavními klouzavými průměry (MA) – nastavení, které potvrzuje, že medvědi jsou v kontrolě na různých časových rámcích.

Navíc je index relativní síly (RSI) společnosti v polovině 30, což naznačuje prostor pro další pokles, než akcie dosáhnou oblasti „přeprodanosti“.

Všimněte si také, že ADBE v současnosti nevyplácí dividendu, která by motivovala držení, i přes tyto technické a opční varovné signály.

Proč je trh s opcemi vůči akciím ADBE medvědí

Medvědí sentiment v ocenění opcí pramení ze strukturálních obav o dlouhodobou podnikovou dominanci Adobe.

V roce 2026 se firma kotovaná na Nasdaq stala hlavní obětí narativu „AI pohltí software“.

Investoři se obávají, že nízkonákladové, vysoce sofistikované generativní AI platformy jako Anthropic’s Claude Design a Canva agresivně oslabují základnu předplatitelů Adobe.

Navíc nedávná data třetích stran z platebních karet signalizují prudké zpomalení růstu výdajů na digitální média na pouhých 1,5 %.

Obchodníci se domnívají, že prémiové balíčky AI a funkce Firefly se nedaří monetizovat dostatečně rychle, aby vykompenzovaly odliv základních předplatitelů, což nechává akcie Adobe silně zranitelné vůči tvrdému přecenění po výsledcích.

Co Adobe Inc. naléhavě potřebuje k oživení

Situaci ještě zhoršuje „bezprecedentní“ vakuum v korporátním vedení, které může ztížit, jak se Adobe prosadí v tomto AI zlomovém bodě.

Na začátku tohoto roku dlouholetý CEO Shantanu Narayen neočekávaně oznámil, že odstoupí, a představenstvo dosud neurčilo definitivního nástupce.

Bez jasného šéfa společnosti, který by představil konkrétní protistrategii proti obratným konkurentům v oblasti AI, Wall Street odmítá přiznat akciím ADBE prémiové ocenění.

I když vysoce profilovaní hodnotoví investoři jako Michael Burry argumentují, že akcie jsou podhodnocené vzhledem k jejím obrovským datovým aktivům pro trénink modelů, obchodníci s opcemi preferují ochranu před spekulací.

Pokud společnost dnes večer nepředvede bezchybný překonávací výsledek, Adobe nevypadá příliš atraktivně jako kandidát na „nákup při propadu“.