Akcie AMD vzrostly o 5 %, Citi vidí velkou příležitost u AI GPU s Meta

Akcie Advanced Micro Devices v pátek posílily poté, co Citi zlepšila doporučení akcie a uvedla, že investoři podceňují potenciál společnosti na rychle se rozvíjejícím trhu grafických procesorů pro umělou inteligenci.

Analytik Citi Atif Malik zvýšil doporučení akcie z „Neutral“ na „Buy“ a zároveň zvýšil cílovou cenu na $575 z $460.

Akcie během obchodování vzrostly přibližně o 5,87 % a letos se více než zdvojnásobily, protože nadšení z poptávky po polovodičích souvisejících s AI pokračuje.

Zatímco mnoho z nedávného zájmu o AMD se soustředilo na byznys s centrálními procesory, Citi se domnívá, že strategie společnosti v oblasti grafických procesorů by v následujících letech mohla představovat další katalyzátor růstu.

Citi vidí rostoucí příležitost pro GPU

Podle Malika investoři nadále převážně vnímají AMD jako společnost zabývající se CPU, přestože firma posiluje svou pozici na trhu akcelerátorů pro AI.

Analytik uvedl, že současná tržní očekávání plně neodrážejí schopnost společnosti generovat výrazné příjmy z GPU do konce desetiletí.

"Nyní vidíme, že se z AMD stává legitimní druhý zdroj na trhu GPU, přičemž [společnost] je připravena získat lví podíl u Meta," napsal Malik.

Malik odhaduje, že investoři v současnosti počítají pouze s přibližně 60% pravděpodobností, že AMD do roku 2028 vygeneruje více než $50 billion příjmů z GPU.

Klíčovou součástí Citiho teze je vztah AMD s Meta Platforms.

Na začátku tohoto roku Meta oznámila plány nasadit až šest gigawattů Instinct GPU od AMD v rámci několik let trvajícího partnerství, které by mělo začít později letos.

"Věříme, že Meta bude výrazně větším zákazníkem AMD v oblasti produktů pro AI, zejména GPU, než [Wall Street] očekává," řekl Malik.

Analytik poznamenal, že AMD a Meta vyvíjejí vlastní GPU MI1450, které by mohlo snížit celkové náklady vlastnictví pro Meta u její AI infrastruktury.

Citi odhaduje, že AMD by mohl vygenerovat přibližně $15 billion příjmů za každý gigawatt nasazený v rámci šestigigawattové dohody.

Poptávka po AI zvyšuje prognózy

Citi významně zvýšil svá dlouhodobá očekávání pro AMD v oblasti byznysu souvisejícího s AI.

Malik nyní očekává, že příjmy AMD z AI dosáhnou v roce 2027 $33B, což představuje růst o 137 %.

Očekává, že tato částka dále vzroste na $50.8B v roce 2028, což implikuje meziroční růst o 54 %.

Projekce přicházejí v době, kdy poptávka po AI infrastruktuře nadále expanduje v celém technologickém sektoru.

Ačkoliv Nvidia zůstává dominantním dodavatelem AI GPU používaných pro trénink modelů umělé inteligence, AMD je stále více vnímáno jako jedna z předních alternativ.

Trh se zároveň stává konkurenceschopnějším, protože společnosti včetně Google vyvíjejí vlastní AI čipy ve spolupráci se Broadcomem.

Navzdory rostoucí konkurenci Citi věří, že AMD je dobře postaveno, aby profitovalo z výrazných výdajů hyperscale zákazníků hledajících alternativy k produktům Nvidie.

Byznys s CPU zůstává klíčovou silnou stránkou

Kromě GPU je Citi také optimistický ohledně hlavního byznysu AMD v oblasti CPU.

Malik uvedl, že očekává, že AMD zůstane „hlavním beneficientem renesance CPU“, protože poptávka po serverových procesorech roste současně se zvyšováním zátěže pro inference AI.

Analytik zvýšil svůj odhad velikosti adresovatelného trhu CPU na $137 billion do roku 2030, z předchozí prognózy $132 billion.

Vzestup agentní AI a rostoucí poptávka po výpočtech pro inference posílily výhled pro serverové CPU, trh primárně dominovaný společnostmi AMD a Intel.

Malik očekává, že nadcházející procesory Venice od AMD překonají čipy Diamond Rapids od Intelu, přesto však předpokládá solidní poptávku i po produktech Intelu.

Širší sektor polovodičů nadále přitahuje pozornost investorů.

Citiho upgrade následuje nedávné dvojité zvýšení doporučení Intelu na „Buy“ z „Underperform“ od Bank of America, což podtrhuje rostoucí optimismus vůči výrobcům čipů těžícím z výdajů souvisejících s AI.