Ztrácí stříbro na síle, když naděje na mír mezi USA a Íránem čelí nové zkoušce?

Stříbro v pátek v asijském obchodování oslabilo a vracelo část výrazného zisku z předchozí seance, protože nové vojenské tření v blízkosti Hormuzského průlivu ochladilo optimismus, že dohoda mezi USA a Íránem je blízko.

Bílý kov se obchodoval kolem 67 USD za unci poté, co ve čtvrtek vyskočil o více než 6 %.

Korekce odrážela širší přehodnocení napříč drahými kovy, kde obchodníci vyvažují poptávku po bezpečných aktivech podnícenou titulky proti riziku, že vytrvalá inflace udrží globální úrokové sazby déle na vyšší úrovni.

Stříbro bylo obzvláště citlivé na tyto konkurenční signály.

Může těžit z geopolitického napětí podobně jako zlato, ale je zároveň vystaveno očekáváním ohledně růstu a průmyslové poptávky, což ho činí zranitelným při nárůstu obav z růstu sazeb.

Hormuz zůstává sporným bodem na trzích

Poslední tlak přišel poté, co zprávy uváděly, že americké síly zachytily íránské útočné drony v blízkosti Hormuzského průlivu, úzké vodní cesty, která je klíčová pro světové toky ropy.

Íránská státní média incident popsala jinak a výbuchy v oblasti spojovala s konfrontací s plavidlem obviněným z porušení místních omezení.

Srážka zkomplikovala konstruktivnější tón, který následoval po rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa pozastavit plánované údery na íránskou energetickou infrastrukturu.

Trump uvedl, že komplexní dohoda s Teheránem by mohla být dokončena už tento víkend, přičemž se očekává, že plavební trasy v Hormuzském průlivu budou v rámci navrhovaného rámce znovu bezpečně otevřeny.

Teherán však dosud nedal jasné konečné schválení. Tento rozdíl mezi tržními nadějemi a politickým potvrzením udržuje obchodníky v opatrnosti.

Jakékoli obnovené ohrožení obchodní plavby by se rychle promítlo do cen ropy, očekávání inflace a poptávky po bezpečných aktivech.

Tlak na sazby se vrací do popředí

Druhým faktorem, který stahuje stříbro dolů, je měnová politika. Americké producentské ceny v květnu meziročně vzrostly o 6,5 %, což je nejrychlejší meziroční nárůst za tři a půl roku, když prudce vzrostly náklady na energii.

Data posílila očekávání, že Federální rezervní systém (Fed) možná bude muset sazby letos později zvýšit, pokud se inflace ukáže být hůře zvládnutelná.

Vyšší sazby mají tendenci brzdit drahé kovy, protože zvyšují relativní atraktivitu úročených aktiv.

To platí pro stříbro stejně jako pro zlato, zejména po strmém růstu, který nechal ceny zranitelné vůči realizaci zisků.

Krok ECB zvyšuje opatrnost

Evropská centrální banka přispěla k jestřábímu pozadí tím, že poprvé od roku 2023 zvýšila sazby v reakci na obnovený inflační tlak způsobený energetickým šokem na Blízkém východě.

Tento krok utvrdil dojem, že centrální banky zatím nehodlají považovat poslední nárůst cen za přechodný.

U stříbra může další vývoj záviset na tom, která verze událostí se vyjasní dříve: důvěryhodný diplomatický průlom v Perském zálivu, nebo více důkazů, že inflace nutí tvůrce politiky vracet se k přísnější politice.

Do té doby bude volatilita pravděpodobně zůstávat zvýšená.