Brent pod $80: návrat íránské ropy zlepšuje náladu na trzích

Ceny ropy v středu prudce klesly, protože vyhlídky na obnovenou íránskou nabídku zmírnily obavy z inflace a snížily výnosy státních dluhopisů, zatímco globální akciové trhy se před prvním rozhodnutím Kevina Warshe coby předsedy Federálního rezervního systému obchodovaly opatrně.

Brent klesl pod $80 za barel, na nejslabší úroveň od začátku konfliktu mezi USA a Íránem v březnu, poté co vysoký úředník USA uvedl, že Washington by prominul sankce na íránskou ropu v rámci dohody usilující o ukončení války.

Tento krok investorům poskytl vzácný signál úlevy po měsících narušení v energetice, ačkoli podrobnosti dohody zůstávají omezené. Posun zvýšil naděje napříč aktivy.

Ropa: cesta od šoku k možné disinflaci

Vyhlídka návratu íránských barelů na trh změnila tón napříč komoditami.

Po většinu uplynulých tří měsíců byl Hormuzský průliv hlavním rizikem pro investory, což drželo ceny energií na vysoké úrovni a vyčerpávalo zásoby.

Poslední titulky naznačují, že tlak by mohl polevovat, ale obchodníci obnovení dodavatelských tras nepovažují za bezprostřední.

„Trhy se zdají oceňovat relativně vysokou pravděpodobnost plné normalizace průtoku v Hormuzu,“ řekl agentuře Reuters Kim Fustier, senior analytik pro ropu a plyn ve společnosti HSBC.

HSBC očekává, že proces potrvá do konce září.

Ta opatrnost je důležitá, protože nouzové ropné zásoby USA klesly na nejnižší úroveň od roku 1983, což ponechává omezený prostor pro další šok v nabídce.

Rychlejší návrat íránských exportů by pomohl snížit celkovou inflaci, ale zpoždění v námořní dopravě nebo bankovních kanálech by mohla udržet ropu volatilní.

Dluhopisy reagují rychleji než akcie

Dluhopisové trhy rychle zareagovaly na implikace pro inflaci. Výnosy amerických státních dluhopisů poklesly a asijské sazby je následovaly.

Japonský desetiletý výnos se snížil o 1,5 bazického bodu na 2,63 %, a jeho australský protějšek klesl téměř o 5 bazických bodů na 4,787 %.

Akciové trhy byly méně rozhodné. Wall Street vykázala rozdělený tón přes noc, když investoři snižovali expozici vůči silně vlastněným technologickým a polovodičovým titulům.

Index Nasdaq klesl o 1,15 %, zatímco zisky ve finančních a průmyslových sektorech pomohly Dow uzavřít na rekordu.

V Asii trhy s vysokým podílem čipových společností na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji mírně klesly. Široký index MSCI pro Asii a Tichomoří mimo Japonsko poklesl přibližně o 0,3 %, zatímco japonský Nikkei vzrostl o 0,4 %.

Warsh čelí prvnímu komunikačnímu testu

Dolar se téměř nezměnil, zatímco obchodníci vyčkávali na Warshovu první tiskovou konferenci.

Očekává se, že Fed ponechá sazby beze změny, takže projekce a tón jeho poznámek budou důležitější než samo rozhodnutí.

Warsh musí vyvážit preferenci prezidenta Donalda Trumpa pro nižší sazby s tržním oceněním, které se posunulo směrem k možnosti zvýšení později v tomto roce.

Analytici uvedli, že jakékoli přijetí rizik zvyšování sazeb bez oponování tržnímu ocenění by bylo vnímáno jako jestřábí.

To znamená, že Warsh má úzkou cestu: být ostražitý vůči inflaci, aniž by zrušil tržní úlevu vytvořenou levnější ropou.