Zlato pravděpodobně prodlouží ztráty, dominuje jestřábí postoj Fedu

Zlato směřuje k třetí po sobě jdoucí týdenní ztrátě, protože silnější americký dolar a jestřábí signály z Federálního rezervního systému převažují nad optimismem z nedávné mírové dohody mezi USA a Íránem. 

Jak spotová cena, tak kontrakt na COMEXu klesly v pátek pod 4 190 $ za trojskou unci, přičemž obchodníci se připravují na zpřísnění měnové politiky pod novým předsedou Fedu Kevinem Warshem. 

Zlatu se nedaří udržet pozice navzdory uvolnění geopolitického napětí, jelikož postoj Fedu posunul tržní očekávání směrem k vyšším sazbám později v tomto roce.

Jestřábí postoj Fedu ovládá sentiment

Na svém prvním zasedání v otázkách měnové politiky Warsh zdůraznil odhodlání Fedu udržet inflaci pod kontrolou, i když ceny ropy klesly po dočasném příměří mezi Washingtonem a Teheránem. 

Centrální banka sice nechala sazby beze změny v pásmu 3,50 %–3,75 %, projekce však ukázaly, že nyní devět z devatenácti členů očekává alespoň jedno zvýšení v roce 2026.

Podle nástroje FedWatch od CME obchodníci zvýšili pravděpodobnost prosincového zvýšení na 87 %, což je výrazný nárůst ze 61 % před zasedáním. 

Bloomberg uvedl ve zprávě, že jestřábí tón Warsha „neutralizoval geopolitickou podporu“, která krátce zvedla zlato po znovuotevření Hormuzské úžiny.

Síla dolaru byla klíčovým faktorem poklesu drahého kovu. Americký dolar se pohyboval blízko ročního maxima, což zdražuje dolarově denominované zlato pro zahraniční kupce. 

To potlačilo poptávku, zejména v Asii, kde byly trhy v Číně a v Hongkongu uzavřeny kvůli svátku dračích lodí, což omezilo obchodní objemy. 

Futures na srpnové dodání na COMEXu klesly o 2,3 % na 4 147,15 $ za trojskou unci, zatímco stříbro ztratilo 4,3 % na 63,470 $ za trojskou unci; ztráty vykázaly i platina a palladium.

Analytici snižují prognózy, tlak narůstá

Analytici rychle upravují své prognózy v reakci na jestřábí obrat Fedu.

Goldman Sachs snížil svůj cíl na konec roku pro zlato na 4 900 $ za trojskou unci z 5 400 $, s odkazem na očekávání, že Fed v roce 2026 sazby nesníží. 

Banka uvedla, že ačkoli geopolitická rizika přetrvávají, rozhodujícím faktorem je odhodlání Fedu udržet inflaci pod kontrolou. 

Tim Waterer, hlavní tržní analytik v KCM Trade, řekl agentuře Reuters, že Warshův přístup investorům připomněl, že „měnová politika stále určuje směr“, i když mírová jednání na Blízkém východě zmírňují některé obavy o nabídku.

Znovuotevření Hormuzské úžiny, kde tento týden podle dohody o příměří proplul tanker na zkapalněný zemní plyn (LNG), snížilo bezprostřední obavy z inflace poklesem cen ropy.

Avšak toto uvolnění zastínil jestřábí obrat Fedu. 

Obchodníci nyní vnímají měnovou politiku jako dominantní hybnou sílu zlata, přičemž geopolitický vývoj poskytuje pouze dočasnou podporu.

Výhled: Technická slabost posiluje medvědí zaujatost

Z technického hlediska opakované neúspěchy tohoto týdne prorazit nad 100denní exponenciální klouzavý průměr (EMA) a následný pokles nahrávají medvědům na zlatě, uvádí FXStreet.com. 

Index relativní síly (RSI) se pohybuje kolem 36, což odráží slabou poptávku spíše než evidentně přeprodaný stav.

Mezitím indikátor Moving Average Convergence Divergence (MACD) zůstává v negativním teritoriu, s linií pod signálem a utlumeným histogramem, což naznačuje pokračující tlak na poklesy.

FXStreet dodal, že 200denní EMA na úrovni 4 398,58 $ je první významný odpor a že býci by potřebovali denní závěr nad touto úrovní, aby snížili současnou medvědí zaujatost a naznačili trvalejší fázi zotavení. 

Do té doby zůstává pár XAU/USD (zlato/dolar) zranitelný vůči dalším poklesům; nové výprodeje budou pravděpodobně poháněny momentem spíše než interakcí s konkrétní technickou podporou na denním grafu.

S pevným dolarem a tvůrci politik Fedu sklánějícími se k utažení by zlato mělo v krátkodobém horizontu zůstat pod tlakem.

Obchodníci se připravují na volatilitu kolem nadcházejících zasedání centrálních bank, zejména pokud Warsh posílí své jestřábí poselství. 

Ačkoli geopolitické události, jako je dohoda mezi USA a Íránem, mohou poskytovat přerušovanou podporu, převládajícím narativem je měnová politika.

Pokud se inflace neuleví výrazněji, než se očekává, hrozí, že zlato svou ztrátovou sérii prodlouží i do července.