USD/JPY: Proč japonský jen klesl na 40leté minimum

Kurz USD/JPY pokračoval minulý týden v silném růstu a dosáhl nejvyšší úrovně od roku 1986. Vrcholil na 161,81, což je o 15 % více než jeho nejnižší úroveň v květnu loňského roku, a vystrašilo to investory, kteří čekají na další kroky Bank of Japan (BoJ).

USD/JPY posílil po jestřábím Fedu

Pár USD/JPY prudce vzrostl minulý týden poté, co Federal Reserve oznámil velmi jestřábí rozhodnutí o úrokových sazbách v reakci na zvýšenou inflaci spotřebitelských a producentských cen v zemi.

Na prvním zasedání pod vedením Kevina Warsha se úředníci rozhodli ponechat sazby beze změny v rozmezí 3,50 % až 3,75 %, v souladu s očekáváními analytiků. Hlavní změnou byl „dot plot“, který ukázal, že devět členů se domnívá, že banka letos sazby zvýší.

Analytici nyní předpovídají, že Fed zvýší sazby již na zářijovém zasedání. Úředníci se domnívají, že inflace zůstává na zvýšené úrovni; nedávná data ukazují, že meziroční spotřebitelská a producentská inflace vzrostla v květnu na 4,2 % a 6 %. Od roku 2021 je přitom nad cílem 2 %.

Kroky BoJ nezabránily propadu jenu

Japonský jen v posledních měsících nadále oslaboval navzdory probíhajícím intervencím ze strany BoJ. V dubnu banka zasáhla až do výše $35 billion. V uplynulých měsících tak na obranu měny utratila více než $70 billion. 

Zároveň banka zaměřila pozornost zvýšením sazeb o 0,25 procentního bodu na 1 %, což je nejvyšší úroveň za více než 30 let. Byla jednou z mála centrálních bank, které tento měsíc sazby zvýšily. Přesto však zůstává mezera mezi výnosy v USA a Japonsku na zvýšené úrovni.

Teoreticky by vyšší úrokové sazby měly měnu posílit tím, že ji učiní atraktivnější pro investory. V případě Japonska by to mělo vést k vyšší poptávce ze strany zahraničních investorů, kteří poprvé v zemi získávají výnos.

Měna však oslabovala, protože její role bezpečného přístavu slábla a konflikt na Blízkém východě pokračoval. Ten tlačil ceny energií na nejvyšší úroveň za několik let. Nedávno se však ceny uklidnily poté, co USA oznámily dohodu s Íránem.

Veškerá pozornost je tedy na BoJ, která by mohla později tento měsíc zahájit další intervenční opatření.

„Jen bude vystaven dalším tlakům na depreciaci, v takovém případě si myslím, že úřady budou muset opět zasáhnout a intervenovat, aby tuto měnu podpořily.“

Technická analýza USD/JPY

Graf USD/JPY | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že kurz USD vůči JPY byl v posledních měsících v silném vzestupném trendu. Prolomal důležitou úroveň rezistence na 160, která představovala nejvyšší vrchol v dubnu tohoto roku. 

Pár se dostal nad 50denní klouzavý průměr a index relativní síly (RSI) pokračuje v růstu. Proto by pár mohl pokračovat v růstu, přičemž býci míří na klíčový odpor na 162.