Dolar zůstává pevný; jednání USA–Írán uklidnila obavy z ropy, sázky na Fed rostou

Dolar zahájil týden s obvyklou výhodou: investoři hledali útočiště, ale ne absolutní bezpečí.

Křehký diplomatický kanál mezi USA a Íránem zmírnil nejhorší obavy o plavbu v Perském zálivu, přesto měnový trh stále formovaly riziko spojené s ropou, rostoucí výnosy amerických dluhopisů a nové politické otřesy v Británii.

Dolar v pondělí zůstal stabilní poté, co vrcholová jednání ve Švýcarsku vytvořila 60denní plán cesty k širší dohodě.

Plán, podpořený prostředníky Katarem a Pákistánem, zahrnuje další technická jednání a kanál zaměřený na ochranu obchodní plavby přes Hormuz.

Riziková prémie se přesouvá z ropy na měny

Ropa nejprve našla podporu poté, co Írán oznámil uzavření průlivu, ale ceny později klesly poté, co obě strany naznačily pokrok.

Brent se obchodoval pod 80 USD za barel, což naznačovalo, že obchodníci s energií snížili bezprostřední prémii za dodávky.

Investoři do měn byli opatrnější.

Důvod je jednoduchý. I když jednání probíhají, cesta k závěrečné dohodě zůstává nejistá.

Plavební toky přes Hormuz už zpomalily, a jakákoli obnovená hrozba pro přepravu nákladu by se rychle promítla do cen ropy, inflačních očekávání a trhů úrokových sazeb.

Měnoví stratégové uvedli, že toky měn a zlata pravděpodobně zůstanou vázané na energetický komplex, dokud obchodníci neuvidí důkaz, že plavidla se mohou volně pohybovat.

To udrželo dolar podporovaný proti většině hlavních protějšků. Euro kleslo na zhruba 1,146 USD, zatímco australský dolar oslabil směrem k 0,700 USD.

Novozélandský dolar také zůstal pod tlakem, což odráží širší preferenci amerických aktiv na začátku týdne.

Přecenění Fedu udržuje japonský jen pod tlakem

Jen opět vypadal jako nejslabší článek. Obchodoval se kolem 161,5 za dolar, blízko úrovní, které už dříve přitahovaly varování z Tokia.

Pohyb nad 161,96 by posunul měnu blízko její nejslabší úrovně od roku 1986.

Japonské ministerstvo financí zopakovalo, že je připraveno zasáhnout proti nadměrným pohybům měny, ale trh testuje jejich odhodlání.

Analytici uvedli, že intervence by byla obtížná, zatímco výnosy v USA rostou a Fed zní jestřáběji.

Dvouroční výnosy amerických dluhopisů vzrostly na nejvyšší úroveň od začátku roku 2025, přičemž obchodníci načítali plné čtvrtprocentní zvýšení sazeb Fedu do září a zhruba 43 bazických bodů utažení letos.

Tento úrokový rozdíl ponechává japonský jen zranitelný, i když hrozba oficiálního zásahu může pohyb zpomalit.

Britská politika zatěžuje libru

Libra nesla své vlastní domácí břemeno. Libra klesla zhruba o 0,2 % na 1,3205 USD, protože obchodníci sledovali pozici premiéra Keira Starmera poté, co Andy Burnhamův jistý postup do parlamentu znovu oživil otázky ohledně vedení labouristů.

Trh se obává nejen politického dramatu. Investoři se zaměřují na to, zda by jakákoli změna v čele přinesla uvolnění fiskálních pravidel, vyšší půjčování a větší tlak na britské státní dluhopisy (gilts).

Strategové uvedli, že takový obrat by pravděpodobně zatížil libru.

Prozatím síla dolaru spočívá na třech oporách: nejistotě na Blízkém východě, rostoucích výnosech v USA a pochybnostech jinde. Žádná z nich se nezdá být připravena rychle zmizet.