Tři giganti AI sázejí na AMD: je to nejpodhodnocenější akcie?

Akcie Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD letos vzrostly přibližně o 150 %, přesto průměrný cílový kurz na Wall Streetu zůstává pod aktuální úrovní akcie.

To je paradox, který nyní pohání debatu kolem Advanced Micro Devices. Trh už dospěl k závěru, že AMD už není jen vzdálenou „dvojkou“ vedle Nvidie v oblasti čipů pro umělou inteligenci.

Analytici se ještě nestačili plně přizpůsobit, protože někteří z nejoptimističtějších hlasů na Wall Streetu tvrdí, že společnost se oceňuje starým pohledem — jako výrobce CPU s vedlejším AI byznysem.

Akcie AMD: Obchody, které změnily debatu

Změna začala závazky zákazníků.

OpenAI podepsala s AMD dohodu na 6 gigawattů pro infrastrukturní řešení další generace pro AI, počínaje prvním nasazením 1 GW Instinct MI450 GPU ve druhé polovině roku 2026.

Meta následovala s vlastní víceryčnou dohodou až na 6 GW GPU AMD Instinct, rovněž počínaje počátečním nasazením ve druhé polovině roku 2026.

Oracle se zavázal k počátečnímu nasazení 50 000 GPU MI450 pro svou cloudovou infrastrukturu, s plánovaným rozšířením od roku 2027.

OpenAI, Meta a Oracle nejsou drobní zákazníci experimentující s druhým dodavatelem. Patří mezi největší výdajce na AI infrastrukturu na světě.

Když tři z nich nezávisle podpoří stejného vyzyvatele, začíná to vypadat jako změna v nákupní strategii.

Poselstvím není, že AMD dohnalo Nvidii, ale že hyperscaleři chtějí další vážného hráče v závodě — a AMD je stále častěji tou, kterou volí.

Co říká chytrý kapitál

Proto se tón analytiků tak prudce změnil.

Analytik Barclays Tom O’Malley zvýšil cílovou cenu AMD na 665 USD ze 500 USD a udržel doporučení Overweight, podle TheStreet.

O’Malley tvrdí, že investoři v posledních dvou letech vnímali obchod s AI čipy příliš úzce.

„Poměr CPU k GPU se zužuje, protože poptávka po CPU dosahuje nových úrovní v rychle se rozšiřujícím světě agentické AI,“ řekl O’Malley.

„AMD má nejlepší postavení, aby z tohoto přechodu těžila.“

Atif Malik z Citi se také pevněji přidal k býkům. Upgradoval AMD z Neutral na Buy a zvýšil cílovou cenu na 575 USD ze 460 USD, podle Investor’s Business Daily.

Malik uvedl, že příležitost AMD v oblasti GPU zůstává podceňována a popsal společnost jako „legitimní druhý zdroj“ na trhu s AI akcelerátory.

Bank of America rozšířila argumentaci nad rámec GPU. Analytik Vivek Arya zvýšil bankovní prognózu trhu serverových CPU pro rok 2030 na více než 170 miliard USD ze 125 miliard USD, podle Investing.com.

To je pro AMD důležité, protože jeho serverové CPU EPYC stojí v centru těch stejných AI datových center, která nakupují akcelerátory.

AMD už se neprobírá pouze jako alternativa k Nvidii, ale jako širší společnost v oblasti AI infrastruktury.

Rallye si žádá důkazy

Háček je v ocenění — AMD už není levné ve tradičním slova smyslu.

Akcie se obchoduje na strmém forwardovém násobku zisku a mnohá další fáze závisí na provedení, které se zatím neprojevilo ve vykázaných tržbách.

Náběh MI450 začíná ve druhé polovině roku 2026, což znamená, že investoři dnes platí za příběh, který se musí realizovat až během několika čtvrtletí.

Důležité jsou dodávky, zralost softwaru a harmonogramy nasazení u zákazníků, protože ekosystém Nvidie zůstává hlubší, s pevnějším zákaznickým vázáním a lépe prověřený v praxi.

To dělá AMD nyní atraktivním: příležitost je reálná, ale snadné nadšení už může být započítáno v ceně.