Akcie AMD: proč analytici náhle zvyšují své cílové ceny

Akcie Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD letos vzrostly více než o 130 %, ale Wall Street stále žene akcii nahoru.

Jen v červnu Barclays, UBS, Mizuho a Bernstein zvýšily své cílové ceny na výrobce čipů, protože analytici již AMD nepovažují pouze za druhého hráče v oblasti GPU za Nvidií.

Čím dál častěji tvrdí, že CPU se stávají součástí příběhu AI a hnacím faktorem je agentní AI, tedy systémy umělé inteligence, které dělají víc než odpovídají na jeden příkaz.

Barclays: Odhad, který přepsal debatu

Barclays patřil mezi první velké firmy, které vyšly s vyšším odhadem příležitosti v oblasti CPU.

Analytik Tom O’Malley zvýšil cílovou cenu AMD na $665 z $500 a ponechal doporučení Overweight.

Jeho hlavní argument zněl, že „poměry CPU k GPU se zužují, protože poptávka po CPU dosahuje nových úrovní ve rychle se rozšiřujícím světě agentní AI“, a doplnil, že AMD je „nejlépe postavené, aby z této transformace těžilo“.

Poměr CPU k GPU jednoduše znamená, kolik centrálních procesorů je potřeba na každý grafický procesor v AI systémech.

Na počátku byly výdaje na AI dominovány GPU, protože trénink velkých modelů vyžadoval obrovský paralelní výpočetní výkon.

Agentní AI mění poměr, protože vyžaduje více koordinace, směrování a softwarového zpracování okolo těchto GPU.

O’Malleyův model předpokládá, že trh samostatných serverových CPU se do roku 2030 přiblíží 200 miliard USD (cca 4,3 bilionů Kč).

UBS: Sázka na skrytý příběh CPU

UBS argument posunula ještě dál.

Analytik Timothy Arcuri zvýšil cílovou cenu AMD na $670 z $455 a ponechal doporučení Buy.

To nyní převyšuje Barclaysův odhad $665 a řadí UBS mezi nejsilnější býčí hlasy na akcii.

Firma uvedla, že je „inkrementálně konstruktivnější“ na AMD, jak samostatné racky s CPU získávají na významu.

Jednoduše řečeno, UBS si myslí, že zákazníci začínají nakupovat systémy s vysokým podílem CPU pro AI úlohy, které se nespoléhají pouze na GPU klastery.

To je důležité, protože AMD byznys CPU byl často zastíněn nárůstem jeho Instinct GPU.

Investoři sledují, zda se AMD může stát věrohodným druhým zdrojem pro Nvidii v oblasti AI akcelerátorů. UBS říká, že jiná část příběhu může být skryta na očích: serverové CPU.

Arcuri zvýšil svou předpověď tržeb AMD ze serverových CPU pro rok 2030 na 50 miliard USD (cca 1,1 bilionů Kč) z 41 miliard USD (cca 877,2 miliard Kč).

Mizuho a Bernstein: Argument ze strany nabídky

Mizuho a Bernstein přidali dalšívrstvu k býčímu scénáři: nedostatek.

Mizuho zvýšilo cílovou cenu AMD na $615 z $515 a ponechalo doporučení Outperform, přičemž uvedlo silnou poptávku spojenou s agentní AI.

Firma také upozornila, že dodavatelé CPU a pamětí by mohli zůstat omezeni v dodávkách až do roku 2027.

To proměňuje příběh z pouhého poptávkového na argument ze strany nabídky.

Pokud firmy potřebují více CPU pro AI úlohy a nabídka zůstane těsná, předpoklady ohledně cen a tržeb mohou mít prostor pro růst.

Bernstein rovněž zvýšil cílovou cenu AMD na $600 z $525 a udržel doporučení Outperform.

Firma zvýšila svůj odhad trhu serverových CPU pro rok 2030 na 223 miliard USD (cca 4,8 bilionů Kč) z 137 miliard USD (cca 2,9 bilionů Kč), což odráží mnohem větší příležitost spojenou s agentní AI.

Výhradou je ocenění, protože průměrná cílová cena AMD na Wall Streetu je stále pod úrovní, na které se akcie nedávno obchodovala, což znamená, že akcie již předběhly široký konsensus.

Další skutečné zkoušky jsou událost Advancing AI společnosti AMD v červenci a výsledky za 2. čtvrtletí na začátku srpna.