Index Kospi: Končí býčí rally jihokorejského akciového trhu?

Index Kospi dnes, June 26, klesl o více než 9 %, čímž vymazal většinu zisků dosažených dříve během týdne. Stačil návrat na hodnotu 8 275, tedy pod letošní maximum 9 387. Tento pokles a přetrvávající volatilita vyvolaly obavy, zda se býčí rally jihokorejského akciového trhu neblíží konci.

Index Kospi padá po realizaci zisků

V Jižní Koreji, Japonsku a Spojených státech probíhá výprodej technologických titulů, když investoři pokračují v realizaci zisků po prodloužené býčí rally, během níž mnozí obchodníci využili značnou páku.

Index Kospi zhruba zkolaboval o téměř 10 %, přičemž ztráty vedly Samsung, SK Hynix a SK Square. Akcie SK Square klesly o 14 %, Samsung a SK Hynix spadly téměř o 10 %.

Tyto tituly vymazaly zisky z čtvrtka, kdy investoři oslavovali silné výsledky Micronu. Ve své zprávě Micron uvedl, že jeho tržby vzrostly o více než 300 % a zisk dosáhl rekordní úrovně. Díky růstu cen paměťových čipů nyní překonal Nvidia z hlediska marží.

Výsledky Micronu vedly k nárůstu Samsungu a SK Hynix, které jsou většími hráči v odvětví high bandwidth memory (HBM). Jeho výsledky také táhly nahoru ostatní paměťová jména, jako Sandisk a Western Digital.

Existují obavy, že pokračující růst cen pamětí povede k destrukci poptávky. Apple například uvedl, že zvýší ceny svých Macbooks, což by teoreticky vedlo k oslabení prodejů v průběhu času. 

Tim Cook rovněž potvrdil, že vyšší ceny pamětí přimějí Apple ke zdražení iPhonů. Tyto obavy také vysvětlují, proč akcie Xiaomi v posledních měsících klesaly. 

Jihokorejské akcie čelí zásadním rizikům

Kompozitní index Kospi čelí před sebou několika zásadním rizikům. Klíčovým rizikem je, že jeho pozoruhodný růst táhly především Samsung a SK Hynix, jejichž tržní hodnoty přesáhly každá 1 bilion USD. V důsledku toho by velký problém v některé z těchto společností časem ovlivnil celkový výkon indexu.

Dalším významným rizikem je, že do akciového trhu se zapojilo mnoho jihokorejských retailových obchodníků, někteří s vysokou pákou. To by v případě změny podmínek mohlo vést k prudkému propadu způsobenému panickými prodeji.

Zároveň historie ukazuje, že akcie nerostou věčně a býčí trhy obvykle střídají medvědí. Existuje tedy riziko, že současná býčí fáze indexu Kospi se blíží konci. Pokud se tento obrat neprojeví brzy, může nastat později v tomto roce nebo v roce 2027.

Technická analýza indexu Kospi naznačuje ústup

Graf Kompozitního indexu Kospi | Zdroj: TradingView

Některé klíčové technické teorie naznačují, že býčí fáze kompozitního indexu Kospi se může blížit konci. Jednou z nich je teorie Wyckoffa, která naznačuje, že index nyní vstupuje do fáze distribuce. Byl v několikaměsíčním markupu, který jej posunul na rekordní maximum.

Druhá teorie hovoří o medvědí divergenci. Jde o situaci, kdy klíčové oscilátory jako MACD a Relative Strength Index (RSI) vykazují sérii nižších minim a nižších maxim. V tomto případě vidíme, že MACD a RSI klesají, přestože podkladové aktivum je v býčím trendu.

Existuje tedy riziko, že index se v krátkodobém horizontu obrátí dál. Pokud k tomu dojde, další klíčovou úrovní k sledování bude 7 000. Rebound nad klíčovým odporem na 9 387 by však medvědí výhled zneplatnil.