Proč může prudce rostoucí index Kospi brzy zaznamenat ostrý obrat

Jihokorejské akcie v posledních měsících prudce rostly, přičemž index KOSPI se letos zdvojnásobil díky silnému výkonu společností Samsung a SK Hynix. Tento měsíc dosáhl vrcholu na 9 388 a následně se stáhl na současných 8 410. Přesto hrozí, že index prudce oslabí, jakmile skončí probíhající růst tažený AI.

Hlavní důvody, proč je index Kospi ohrožen

Index Kospi Composite, složený z blue-chip titulů, se letos nachází v silném vzestupném trendu, přičemž mu pomohly robustní zisky společností jako Samsung a SK Hynix, které jsou předními hráči v oblasti paměťových čipů. 

Obě společnosti prudce vzrostly kvůli probíhajícímu AI boomu, který výrazně zvýšil ceny pamětí. V důsledku toho jejich tržní kapitalizace letos překročila hranici $1 trillion.

Poslední výsledky Micronu ukázaly, že paměťový sektor se letos daří. Jeho tržby se více než ztrojnásobily a hrubá marže vyskočila nad 80 %. Management očekává, že tržby tento kvartál vzrostou na více než $50 billion.

Tyto údaje naznačují, že Samsung a SK Hynix v blízké době zaznamenají obdobný růst. To vysvětluje, proč druhá jmenovaná společnost plánuje získat $30 billion uvedením na burzu v USA. 

Hlavním rizikem pro index Kospi Composite je, že tyto dvě společnosti představují více než 50 % jeho váhy. Index tak bude nadále silný, dokud se boom v oblasti pamětí zrychluje. Naopak znamení konce tohoto boomu povede k výraznému obratu. 

Existuje také riziko, že nárůst indexu Kospi vykazuje chování připomínající bublinu, když do trhu hromadně vstupují jihokorejští drobní investoři. V Soulu i dalších městech se lidé neustále baví o rostoucím akciovém trhu. 

To vyvolalo obavu z promeškání příležitosti (FOMO), přičemž mnozí obchodníci si berou velké půjčky, aby se do boomu zapojili. Data ukazují, že drobní investoři na počátku tohoto měsíce narazili na hranici zadlužení a mnozí z nich si půjčili více než $11 billion, aby pumpovali trh.

Naopak zahraniční investoři začali své jihokorejské akcie prodávat. Nedávno prodali více než 129 million akcií, což naznačuje, že očekávají zastavení rally. 

Dalším možným makroekonomickým rizikem je, že USA a Írán zesílily útoky u Hormuzského průlivu, což zvyšuje riziko obnovení války. Takový vývoj by vedl k růstu cen ropy, což by zasáhlo Jižní Koreu, zemi závislou na dovozu energií.

Index Kospi Composite vytvořil medvědí divergenci

Graf indexu KOSPI | Zdroj: TradingView

Technické ukazatele vysílají medvědí signály; indikátor MACD vytváří medvědí divergenci. Tento vzorec vzniká, když indikátor vykazuje sérii nižších minim a nižších maxim přitom, když je aktivum v rostoucím trendu.

Totéž se děje u indexu relativní síly (RSI), který postupně klesl z překoupené úrovně 83 na současných 52. 

KOSPI také vytvořil vzor podobný dvojitému vrcholu. Proto hrozí, že v následujících týdnech obnoví sestupný trend, potenciálně až k klíčové podpoře na 7 000.