Futures Dow klesají o 170 bodů: 5 věcí před otevřením Wall Street

Futures amerických akcií začaly nové čtvrtletí v opatrnějším tónu, přestože Wall Street zakončila červen silně.

Problémem není jen geopolitika, i když uváznutá diplomacie USA–Írán v Dauhá udržuje obchodníky v pozoru.

Větším problémem je, že makroprostředí se stává méně příznivým.

Odolný trh práce, setrvalé obavy z inflace a rostoucí šance na další zvýšení sazeb Fedu nutí investory zpochybňovat, zda může rally vedená AI i nadále táhnout trh do července.

5 věcí, které je třeba vědět před otevřením Wall Street

1. Futures naznačují opatrný začátek

Americké futures byly v evropském obchodování slabší až smíšené, s kontrakty na Dow pod tlakem, protože obchodníci na začátku druhé poloviny roku omezovali riziko.

Futures na Dow klesly o 170 bodů, futures S&P 500 poklesly o 0,29 % a futures Nasdaq 100 ztratily 0,34 %.

2. Rozhovory USA–Írán zůstávají přítěží pro trhy

Diplomacie v Dauhá probíhá přes prostředníky místo přímých jednání USA a Íránu.

Američtí vyslanci Jared Kushner a Steve Witkoff odcestovali do Kataru, ale íránští představitelé vyloučili přímá setkání s americkým týmem.

To nechává trhy bez jasného signálu deeskalace.

Průliv Hormuz zůstává klíčovým rizikovým bodem protože jakékoli narušení tam může rychle ovlivnit ceny ropy, inflační očekávání a výnosy dluhopisů. Pro akcie není hrozbou pouze geopolitické napětí.

Je zde možnost, že energetická volatilita zabrání Fedu působit trpělivě.

3. Sázky na další zvýšení sazeb Fedu jsou zpět v centru pozornosti

Trhy opět inklinují k jestřábímu vývoji.

CME FedWatch ukázal, že obchodníci přisuzují přibližně 67% pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb, což je výrazný posun oproti dřívějším očekáváním, že další krok Fedu bude uvolňující.

Tato přecenění jsou klíčová pro předobchodní náladu. Vyšší sazby zvyšují diskontní sazby u růstových akcií a ztěžují ospravedlnění drahých titulů spojených s AI.

Vystoupení předsedy Fedu Kevina Warsha na fóru ECB v Sintrě proto bude pečlivě sledováno, zvláště poté, co jeho odklon od silného forward guidance zvýšil závislost trhu na nových datech.

4. Údaje o zaměstnanosti a průmyslu mohou pohnout trhem

Středa přinese dvě důležité publikace: údaj ADP o soukromých pracovních místech a ISM PMI výrobního sektoru.

Oba budou čteny jako rané ukazatele před čtvrtečním údajem o nefarmální zaměstnanosti (nonfarm payrolls), který vyjde před pátečním uzavřením kvůli svátku v USA.

Trh hledá známky ochlazování trhu práce, nikoli jeho zhroucení.

Pokud bude zaměstnávání pevné a průmyslová aktivita setrvalá, investoři si mohou být nuceni započítat Fed, který zůstane delší dobu restriktivní. Měkčí mix dat by akciím ulevil, zejména růstovým titulům citlivým na sazby.

5. Síla technologického sektoru zůstává oporou trhu

Opatrný tón futures přichází po silné úterní seanci.

Dow vzrostl o 0,26 %, S&P 500 přidal 0,79 % a Nasdaq Composite vzrostl o 1,52 %, podpořeny dalším růstem akcií polovodičových firem a titulů spojených s AI.

SanDisk posílil o 10,9 %, AMD vzrostl o 7,7 %, Marvell Technology přidala 7,3 %, Intel si polepšil o 6 % a Nvidia přidala 2,6 %.

Tento růst ukazuje, že investoři stále chtějí expozici v AI obchodu. Otázkou před otevřením je, zda toto nadšení dokáže vstřebat další vlnu geopolitické nejistoty a jestřábího očekávání ohledně Fedu.