Zlato pod 4 000 USD odhaluje praskliny v nejžhavějším bezpečném přístavu roku

Propad zlata pod hranici $4,000 není tolik útěkem do bezpečí jako přeceněním obchodu, který táhl bullion během první poloviny roku.

Kovy jsou sice z historického hlediska stále blízko rekordním úrovním, ale nálada na trhu se změnila. Obchodníci už neplatí prémium jen kvůli riziku války.

Ptají se, zda setrvalá inflace, pevnější výnosy amerických vládních dluhopisů a odolný americký trh práce nedávají Fedu možnost udržet politiku přísnou, nebo dokonce opět zvýšit sazby.

Síla dolaru přebírá kontrolu

Spotové zlato ve středu v Asii kleslo potřetí v řadě, propadlo se zpět pod hranici $4,000 za unci a zůstalo blízko úterního sedmimilionového minima za sedm měsíců.

Americké futures na zlato také oslabily a prodloužily prodejní tlak, který přinesl nejprudší čtvrtletní pokles zlata od roku 2013 a čtvrtý po sobě jdoucí měsíční pokles.

Tlak přichází od stejných sil, které zvedly dolar.

Nejistota kolem jednání USA a Íránu udržela geopolitické prémium naživu, ale zároveň znovu oživila obavy z nákladů na energii a inflace.

Tohle složení bylo pro zelený dolar prospěšnější než pro bullion.

Pro zlato je problém prostý: když dolar roste a očekávání sazeb ztuhnou, obtížněji se přehlíží, že kov nenese výnos.

Data z trhu práce udržují obchod na Fed

Úterní americká data poskytla jestřábům více argumentů. Volná pracovní místa vzrostla v květnu na 7.594 million, nejvíce za dva roky, zatímco spotřebitelská důvěra v červnu stoupla na 91,2.

Detaily nebyly jednotně silné, ale byly dostatečně pevné na to, aby naznačily, že trh práce nepraskl.

Prezidentka Cleveland Fedu Beth Hammacková také udržela živý příběh o riziku zvyšování sazeb, když uvedla, že vyšší náklady na půjčování mohou být stále potřeba, pokud tlak na inflaci neustoupí.

Futures trhy přiřazují silnou pravděpodobnost alespoň jednoho zvýšení sazeb ze strany Fedu do září, což činí letošní údaje z trhu práce klíčovými pro obchodníky se zlatem.

Zprávy ADP o soukromých mzdách a průzkum ISM ve výrobě mají vyjít později ve středu, následované pátečními nonfarm payrolls ve čtvrtek.

Silné údaje o zaměstnanosti by pravděpodobně prohloubily tlak na bullion. Slabší čísla by mohla zpomalit růst dolaru a dát zlatu prostor ke stabilizaci.

Technika nahrává prodejům při odrazech

Účast Kevina Warshe na fóru ECB v Sintrě bude bedlivě sledována, i když investoři mohou být zklamáni, pokud se vyhne jasnému předpovědnímu vedení.

To by nechalo v čele data, nikoli komunikaci centrálních bank.

Fundamenty stále tíhnou k medvědímu pohledu. Zlato zůstává pod 100periodním jednoduchým klouzavým průměrem na čtyřhodinovém grafu a indikátory hybnosti naznačují omezený prostor pro růst.

Zdroj: TradingView

Rezistence leží blízko $4,161.80, zatímco $3,985.60 je prvním dolním pivotem. Čisté prolomení této zóny by nechalo prodejce hledat hlubší test podpory.

Prozatím vypadá každý odraz zranitelně, pokud dolar nebo očekávání sazeb nezhoustnou.