Akcie DRAM: Proč tento ETF obsahující Micron, SK Hynix a Sandisk právě propadl

Roundhill Memory ETF (DRAM) klesl druhý den v řadě poté, co se nervozita v odvětví pamětí zrychlila. Fond, který se stal kolosem s aktivy ve výši $24.3 billion, klesl v pre-market na $62.45, což je o 22.75 % méně než jeho letošní maximum.

Proč ETF DRAM padá

DRAM je přední ETF, které investorům poskytuje expozici vůči největším společnostem v odvětví paměťových čipů. Sleduje firmy převážně ze Spojených států, Japonska a Jižní Koreje. 

Největšími jmény ve fondu jsou společnosti jako Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, SanDisk a Kioxia. Tři největší holdingy tvoří přibližně 73,4 % fondu, což představuje významné riziko pro celý fond v případě zhoršení situace.

Existují známky, že se situace v odvětví pamětí mění. Například ve středu vyšel report, podle kterého Meta Platforms zvažuje zahájení cloudového byznysu pro prodej své volné kapacity.

Termín „spare“ (volná kapacita) vysílá investorům varování, protože se Meta stala jedním z největších spenderů v oblasti AI. Plánuje letos v kapitálových výdajích utratit mezi $125 billion a $145 billion. Nedávno oznámila dohodu v hodnotě $27 billion s Nebius, jedním z předních hráčů v neocloud průmyslu.

VÍCE: DRAM ETF jede na plné obrátky, ale pozor na zásadní rizika

Proto existuje riziko, že odvětví dosahuje vrcholu, což by mohlo vést k ochlazení, které v minulých letech pohánělo růst cen. V poznámce analytici z DA Davidson uvedli:

„Pokud Meta zpomalí Capex a začne ho monetizovat, vidíme výrazný nárůst tržeb a cash flow. Mohla by zůstat v závodě o AI tím, že se vrátí ke svým open source kořenům.“

ETF čelí také zásadním výzvám v souvislosti se zprávami, že Apple tlačí na administrativu Trumpa, aby mu umožnila nakupovat paměťové čipy od velkých čínských dodavatelů. Pokud by k takovému kroku došlo, znamenalo by to vyšší nabídku čipů a tlak na jejich ceny.

Fond rovněž klesá po novém reportu o SK Hynix. Podle Bloombergu produkt CSOP Sk Hynix Daily (2x) Leveraged Product nasbíral přes ~$13B aktiv a začíná hýbat s akciemi, které měl sledovat.

Existují obavy, že rostoucí pákové pozice v jihokorejských akciích vyvolají v nadcházejících měsících ústup, jak budou obchodníci tyto pozice začínat uzavírat. 

Nedávný report ukázal, že domácí úvěry v Jižní Koreji v květnu vzrostly o KRW 9.3 trillion, oproti KRW 3.5 trillion v dubnu, což je nejrychlejší růst od srpna 2024. Citi poznamenalo, že nárůst byl z velké části připsatelný rostoucí poptávce po akciích.

Tvoří se býčí divergence 

Graf akcií DRAM | Zdroj: TradingView

ETF DRAM je také ohroženo tím, že vytvořilo medvědí divergence, k níž dochází, když klíčové oscilátory klesají, zatímco cena aktiva roste.

V tomto případě, jak ukazuje čtyřhodinový graf, Percentage Price Oscillator (PPO) klesá od 11. května, kdy dosáhl vrcholu na 10.4 %. Podobně Relative Strength Index (RSI) klesl z překoupené hladiny 89 na současných 43.

Medvědí divergence obvykle předchází oslabení cen, což vysvětluje, proč akcie DRAM dnes klesají.

Pokles nastává také v důsledku realizace zisků u těchto paměťových akcií, které letos patřily mezi nejlepší výkony v USA, Japonsku a Jižní Koreji.