Zlato na nejvyšší úrovni od konce června po ústupu obav z růstu sazeb Fedu

Oživení zlata se začíná jevit méně jako defenzivní obchod a více jako reakce na očekávané uvolnění sazeb.

Zlato v pátek vzrostlo více než o 1 % a vystoupalo na nejvyšší úroveň od konce června poté, co slabá americká data z trhu práce přinutila obchodníky snížit očekávání dalšího zvýšení sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

Týdenní pokles dolaru přidal k podpoře, zatímco obnovené nákupy centrálních bank investorům připomněly, že poptávka ze strany oficiálního sektoru nezmizela.

I přesto rally není bez rizika. Tržní ocenění možných zvýšení sazeb se uvolnilo, ne zmizelo, takže je zlato zranitelné, pokud by se údaje o inflaci opět ukázaly jako setrvalé.

Slabá data z trhu práce oživují obchod se zlatem

Spotové zlato vzrostlo o 1,4 % na $4,179.94 za unci v ranním obchodování, zatímco srpnové futures přidaly 1,6 % na $4,193.20.

Kov směřoval k týdennímu zisku 2,3 %, svému prvnímu za pět týdnů.

Spouštěčem byla čtvrteční zpráva o zaměstnanosti v USA.

Počet pracovních míst mimo zemědělství v USA vzrostl v červnu o 57,000, což je výrazně méně než se očekávalo, a předchozí dva měsíce byly revidovány dolů.

Míra nezaměstnanosti klesla na 4,2 %, ale toto zlepšení bylo částečně zkresleno poklesem účasti na trhu práce.

Pro zlato byl signál dostatečně jasný. Trh práce se ochlazuje, což Fedu ztěžuje ospravedlnění okamžitého zvýšení sazeb.

Slabší dolar posiluje podporu

Dolar mířil k týdennímu poklesu, což činilo zlato levnějším pro kupce používající jiné měny.

Obchodníci také snížili implikovanou pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb Fedu na přibližně 54 %, zhruba z 66 % před zveřejněním údajů o zaměstnanosti.

Tržní analytici uvedli, že tah odráží širší stažení očekávání dalšího utahování v USA v průběhu zbytku roku a do začátku roku 2027.

Tento posun má význam, protože zlato nepřináší výnos. Když očekávání růstu sazeb klesají, klesají i alternativní náklady držení zlata.

Přesto přecenění trhů nebylo dostatečné, aby odstranilo rizika poklesu.

Analytici varují, že pokud údaje o inflaci zůstanou pevné, může zlato později v roce čelit dalšímu poklesu, přičemž některé scénáře ukazují na oblast kolem $3,500.

Centrální banky pokračují v nákupech

Dodatečnou podporu poskytli správci rezerv. World Gold Council uvedla, že centrální banky se v květnu vrátily k čistým nákupům a přidaly 41 tun do oficiálních rezerv.

Mezi většími kupci byly Polsko a Čína, zatímco Uzbekistán a Kazachstán také přidaly zlato.

Tato oficiální poptávka pomáhá zmírnit propady zlata, když se spekulativní toky stávají volatilními.

Ukazuje to také, proč zůstává kov odolný navzdory nedávnému tlaku ze strany dolaru a sazeb.

Širší komplex drahých kovů se přidal k oživení. Stříbro vzrostlo o 2,3 % na $62.43 za unci, platina přidala 2,7 % na $1,660.05 a palladium přidalo 1,3 % na $1,284.40.

Všechny tři byly na více než týdenních maximech a směřovaly k týdenním ziskům.