Zlato klesá, eskalace konfliktu USA–Írán zvyšuje obavy z inflace

Ceny zlata v pátek mírně klesly a směřovaly k týdenní ztrátě poté, co eskalující napětí mezi Spojenými státy a Íránem zvýšilo obavy z inflace a posílilo očekávání, že Federální rezervní systém může udržet restriktivní měnovou politiku.

Spotové zlato se propadlo o 0,1 % na 4 115,79 USD za trojskou unci ve 06:01 GMT.

Vzácný kov tak směřoval k týdennímu poklesu o 1,4 %.

Mezitím futures na zlato v USA s dodáním v srpnu klesly o 0,4 % na 4 124,90 USD za trojskou unci.

Geopolitické napětí zvyšuje obavy z inflace

Pokles zlata přišel poté, co ceny ropy zůstaly na cestě k týdennímu zisku v souvislosti s pokračujícími vojenskými střety mezi Spojenými státy a Íránem.

Íránské ozbrojené síly ve čtvrtek zahájily útoky na americkou vojenskou infrastrukturu v zemích zálivu.

Údery následovaly po dřívějších amerických vojenských akcích zaměřených na jižní pobřežní a východní provincie Íránu na začátku týdne.

Poslední eskalace vyvolala obavy, že vyšší ceny energie by mohly přidat inflační tlak.

Investoři proto stále více zohledňují možnost, že Federální rezervní systém bude muset udržet úrokové sazby na vyšší úrovni nebo je letos ještě zvýšit.

Trhy zvyšují očekávání zářijového zvýšení sazeb

Podle nástroje FedWatch od CME nyní trhy započítávají 63% pravděpodobnost zářijového zvýšení úrokových sazeb.

To se srovnává s přibližně 54 % před týdnem, což odráží výrazný posun v tržních očekáváních v důsledku zintenzivnění geopolitických rizik.

Vyšší úrokové sazby obvykle snižují atraktivitu aktiv bez výnosu, jako je zlato.

Ačkoliv je zlato široce považováno za zajištění proti inflaci, rostoucí sazby zvyšují alternativní náklady držení slitků, protože nevytvářejí úrokový příjem.

Změna výhledu úrokových sazeb tak zatížila náladu investorů vůči zlatu navzdory pokračující geopolitické nejistotě.

HSBC snižuje dlouhodobé prognózy cen zlata

Samostatně HSBC ve čtvrtek snížila své průměrné prognózy cen zlata pro roky 2026 a 2027.

Banka uvedla jako hlavní důvody revidovaných projekcí přísnější výhled americké měnové politiky spolu se silnějším kurzem dolaru.

Silnější dolar obecně činí zlato dražším pro držitele jiných měn, což může snižovat poptávku a dále tlačit na ceny.

Ostatní drahé kovy vykázaly zisky, ale za týden zůstávají v červených číslech

Mezi ostatními drahými kovy se stříbro v pátek obchodovalo bez výrazné změny poblíž 60 USD za trojskou unci, avšak i tak směřovalo k týdennímu poklesu.

Platina vzrostla o 1,4 % na 1 632,99 USD za trojskou unci, zatímco palladium posílilo o 1,9 % na 1 270,54 USD za trojskou unci.

Přes páteční zisky všechny tři kovy směřovaly k zakončení týdne níže, což odráží širší opatrnost investorů v souvislosti s měnícími se očekáváními měnové politiky a vyšší geopolitickou nejistotou.

Mezitím zlato nadále čelilo konkurenčním vlivům.

Tradičně sice geopolitické napětí podporuje poptávku po bezpečných aktivech, avšak rostoucí očekávání přísnější měnové politiky a vyšších sazeb tento tlak převážily, což nechalo vzácný kov směřovat k prvnímu týdennímu poklesu v nedávných sezeních.