Samsung zvažuje uvedení ADR v USA po rekordním vstupu SK Hynix na Nasdaq: zpráva

Společnost Samsung Electronics zvažuje možnost uvedení American Depositary Receipts (ADR) v USA, uvedl v úterý Bloomberg.

Podle zprávy jihokorejský technologický gigant zahájil předběžné rozhovory s investičními bankami o možné nabídce ADR, i když jednání jsou dosud v rané fázi a nemusí nakonec vést k uvedení na burzu.

Samsung v minulosti možnost nabídky ADR zkoumal, ale rozhodl se nepostoupit dál.

Nicméně rekordní americké uvedení rivala SK Hynix zřejmě přimělo společnost přehodnotit své možnosti.

Jednání s bankami zůstávají předběžná a společnost se ještě nerozhodla, zda bude v uvedení pokračovat.

Pokud by však k tomu došlo, krok by mohl výrazně rozšířit její okruh investorů v době, kdy se konkurence v oblasti polovodičů pro umělou inteligenci zaostřuje.

Uvedení SK Hynix mění situaci

Obnovený zájem přichází jen dny poté, co SK Hynix dokončil dosud největší uvedení zahraniční společnosti na americký trh.

Dodavatel paměťových čipů pro Nvidia získal přibližně $26.5 billion poté, co ocenil své American Depositary Receipts na $149 za kus; podle zpráv poptávka několikrát převýšila dostupné akcie.

Úspěšný debut posílil důvěru, že američtí investoři jsou stále ochotni podpořit společnosti, které stojí v centru boomu infrastruktury pro umělou inteligenci.

Prezident Nasdaqu Nelson Griggs nedávno řekl, že uvedení SK Hynix již povzbudilo další mezinárodní společnosti, aby zvážily uvedení na amerických burzách.

Data od LSEG také ukázala, že fundraising akcií asijských technologických společností do 10. července se ze roku na rok ztrojnásobil na rekordních $84 billion.

Tento kontext dal jednáním o možném vlastním uvedení Samsungu další impuls.

Proč analytici upřednostňují ADR?

Analytici tvrdí, že uvedení ADR by přineslo více než pouhé získání kapitálu.

Mohlo by to zlepšit viditelnost Samsungu mezi americkými institucionálními investory, rozšířit jeho základnu akcionářů a potenciálně otevřít cestu k zařazení do dalších globálních ETF a referenčních indexů.

Minulý měsíc The Korea Times citoval několik analytiků, kteří naznačili, že Samsung by se mohl stát dalším významným asijským výrobcem polovodičů usilujícím o uvedení ADR, protože odvětví vstupuje do stále kapitálově náročnějšího investičního cyklu v oblasti AI.

"Vzhledem k současnému podhodnocení společnosti a příznivým tržním podmínkám nelze scénář s ADR vyloučit," řekl Kim Dong-won, šéf výzkumu v KB Securities.

"Je to považováno za silnou kapitálovou možnost k zlepšení přístupu pro globální investory a související diskuse by měly nabrat na síle."

Jako úspěšný příklad se často uvádí zkušenost Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

Podle analytika Mirae Asset Securities Yoon Jae-honga drží přibližně 9,994 globálních fondů TSMC prostřednictvím jejích běžných akcií.

Kromě toho přibližně 4,500 globálních fondů a ETF vlastní pouze její ADR, což ukazuje, jak může americké uvedení významně rozšířit mezinárodní bázi investorů.

Investiční cyklus AI zůstává příznivý

Samsung má vlastní silný růstový příběh v oblasti AI.

Na začátku tohoto měsíce společnost předpověděla 19násobný nárůst provozního zisku za druhé čtvrtletí na 89.4 trillion won ($58.44 billion), čímž překonala očekávání trhu a šlo by o její třetí rekordní kvartální zisk v řadě.

Přes překonání očekávání akcie Samsungu klesly až o 10 %, když investoři zpochybnili, zda lze současné tempo výdajů souvisejících s AI udržet.

Mnoho analytiků je však stále optimistických ohledně širšího investičního cyklu.

"Současný cyklus získávání kapitálu v technologickém sektoru má stále značný potenciál. Domníváme se, že strukturální faktory podporující investice do AI budou po příští dva až tři roky nadále podporovat zdravou aktivitu na kapitálových trzích," uvedl James Wang, vedoucí oddělení kapitálových trhů s akciemi Asie mimo Japonsko ve společnosti Goldman Sachs.

Tlak na přístup na americké kapitálové trhy

Někteří pozorovatelé trhu se domnívají, že silná bilance Samsungu mu umožnila odložit čerpání zahraničních kapitálových trhů, ale tato výhoda nemusí trvat věčně.

Park Sang-hyun, analytik ve společnosti Clepsydra Capital, uvedl, že finanční pozice Samsungu mu dává větší flexibilitu než SK Hynix, ale varoval, že spoléhání se pouze na stávající hotovostní zdroje se může s urychlením investic do AI nakonec proměnit v nevýhodu.

Jeho současné plány kapitálových výdajů podle něj nemusí být dostačující vzhledem k rozsahu výdajů požadovaných během AI cyklu.

"Samsung si nemůže nadále dovolit ignorovat americké kapitálové trhy a zároveň zůstat konkurenceschopný. Jasně vidíme podobnou změnu tónu uvnitř Samsungu jako to, co se již odehrálo u SK," napsal Park v poznámce na Smartkarma.