Co opět sráží akcie Intel a AMD ve čtvrtek?

Akcie Intel (INTC) a Advance Micro Devices AMD jsou ve čtvrtečním ranním obchodování pod obrovským tlakem v tom, co lze nazvat „dokonalou bouří“.

Kombinace globální paniky v odvětví polovodičů, zásadní změny ve vnímání AI boomu na Wall Streetu a bolestivé, specifické realitě jednotlivých společností (zejména u INTC) dnes poškozují čipové tituly.

Přes výprodej však akcie AMD i Intel zůstávají průlomovými investicemi pro rok 2026 – aktuálně se obchodují výrazně nad 2× jejich cenami na začátku tohoto roku.

Akcie Intel a AMD klesají kvůli SK Hynix a ASML

Intel, AMD a širší sektor polovodičů trpí výraznými ztrátami 16. července kvůli dvěma hlavním globálním katalyzátorům.

Jihokorejský paměťový gigant SK Hynix utrpěl „historický“ kolaps v rámci jedné seance (nejhorší v historii), poté co se objevily zprávy, že průměrné prodejní ceny jeho pamětí s vysokou propustností (HBM) rostou pomaleji, než se očekávalo.

To vyvolalo šok v globálním dodavatelském řetězci. Navíc, zatímco výrobní gigant ASML nedávno hlásil obrovský objem nevyřízených zakázek, trh náhle změnil své uvažování.

Místo toho, aby to vnímal jako známku bující poptávky, mají investoři obavy, že se výrobní kapacity na čipy budují příliš rychle.

Hlavní úzkost se přesunula z „Dokážou vyrobit dostatek čipů?“ na „Jsou masivní kapitálové výdaje na AI hardware skutečně udržitelné?“

Pro akcie Intelu a AMD tato hrozba nadbytečných kapacit znamená prudký pokles cenové vyjednávací síly a silný tlak na marže právě ve chvíli, kdy jejich drahé hardwarové architektury příští generace vstupují na trh.

Specifické obavy ohledně firmy zatěžují akcie INTC

Akcie INTC jsou při psaní tohoto článku tvrději zasaženy než většina čipových titulů, protože ambiciózní příběh obratu společnosti naráží na vážné překážky.

Býčí scénář pro Intel v roce 2026 se primárně opírá o jeho špičkový výrobní proces 18A.

Ale nedávné zprávy naznačující, že dosažení ziskových výtěžností u 18A je odloženo na konec roku 2026 nebo dokonce na rok 2027, výrazně snižují optimismus investorů.

Malo tomu přispělo i dnešní oznámení, že JPMorgan zařadil Intel mezi hlavní nápady na short.

Banka uvedla, že masivní letošní rally Intelu již započítala oživení v foundry a umělé inteligenci, které se však zatím neprojevuje v konkrétních finančních výsledcích.

Co situaci ještě zhoršuje, AMD nedávno poprvé překonalo INTC v čtvrtletních tržbách z datových center ($5.8 billion vs. $5.1 billion), což ukazuje, že Intel aktivně ztrácí půdu pod nohama ve svém nejziskovějším segmentu.

„Velká rotace“ pryč od AI hardwaru

Po masivních ziscích v první polovině roku 2026 institucionální investoři agresivně realizují zisky.

Probíhá zřetelná rotace trhu: fondy vyvádějí kapitál z vysoce beta čipových titulů (jako Marvell, Intel a AMD) a parkují ho u technologických gigantů s mega kapitalizací (Apple a Google) a čínských technologických hráčů (Alibaba), kteří peníze na AI skutečně utrácejí místo aby stavěli hardware.

To není znamení, že poptávka po AI je mrtvá.

Jde o korekci ocenění a pozicování. Protože akcie INTC i AMD byly „oceňovány jako dokonalé", jakýkoli náznak tření – ať už zpožděný uzel nebo makro obavy z kapacit – musel nevyhnutelně spustit prudký odliv kapitálu.