Proč akcie SoFi klesly i přes lepší výsledky a vyšší výhled pro rok 2026?

SoFi Technologies SOFI akcie ve středu klesly o více než 9 %, a to navzdory tomu, že fintech společnost vykázala lepší než očekávané výsledky za druhé čtvrtletí a zvýšila celoroční výhled tržeb pro rok 2026.

Investoři se pravděpodobně více zaměřili na rizika provedení a nejistotu kolem amerických úrokových sazeb.

Online věřitel oznámil zisk na akcii ve výši $0.12, což překonalo očekávání analytiků ve výši $0.11, zatímco čtvrtletní tržby vzrostly meziročně o 43 % na 1,2 miliard USD (cca 25,7 miliard Kč), čímž překonaly konsensus ve výši 1,1 miliard USD (cca 23,7 miliard Kč).

Společnost také zvýšila výhled tržeb pro rok 2026 na rozmezí mezi 4,8 miliard USD (cca 101,6 miliard Kč) a 4,9 miliard USD (cca 103,8 miliard Kč), což je nad očekáváním analytiků přibližně 4,7 miliard USD (cca 100,6 miliard Kč).

Přes optimistické výsledky se investoři zdáli neochotní posunout akcii výše po silném předchozím růstu před zveřejněním výsledků; analytici poukazovali na zvýšená očekávání a otázky ohledně ziskovosti ve druhé polovině roku.

Rekordní růst v úvěrování i počtu členů pokračuje

Generální ředitel Anthony Noto označil poslední čtvrtletí za zlomový okamžik pro společnost, vyzdvihujíc rekordní nárůst zákazníků a hlubší zapojení stávajících uživatelů.

„Rok 2026 se rýsuje jako rozhodující rok a naše výsledky za druhé čtvrtletí znamenají jasný bod obratu pro SoFi,“ uvedl Anthony Noto, generální ředitel SoFi.

„Navzdory pokračující tržní nejistotě náš obchodní model nadále prokazuje svou odolnost. Počet členů jsme zvýšili meziročně o 35 % a přidali rekordních 2,2 milionu produktů, což je nárůst o 42 %. Poprvé jsme přidali dvakrát více produktů než členů — významný milník, který podtrhuje důvěru členů ve SoFi a sílu naší aplikace 'vše v jednom',“ dodal.

Společnost uvedla, že celkové objemy poskytnutých úvěrů dosáhly za čtvrtletí rekordních 14,8 miliard USD (cca 316,6 miliard Kč), zatímco členská základna se meziročně rozšířila o 35 % na rekordních 15,8 milionu.

Výsledky naznačují, že spotřebitelská poptávka po půjčkách zůstala odolná i přes vyšší náklady na půjčování a přetrvávající inflační tlaky.

Nejistota kolem Fedu zůstává hlavním rizikem

Sentiment investorů vůči SoFi byl pravděpodobně citlivý na očekávání kolem americké měnové politiky.

I když se stále široce očekává, že Federální rezervní systém na svém posledním zasedání ponechá úrokové sazby beze změny, trhy čím dál více zohledňují možnost překvapivého zvýšení sazeb v důsledku růstu cen energií a ostřejších komentářů od některých činitelů politiky.

Dle nástroje FedWatch od CME Group obchodníci v úterý přiřadili 64,2 % pravděpodobnost tomu, že Fed sazby ponechá beze změny, a 35,8 % šanci na zvýšení o čtvrt procentního bodu.

Pouhý týden předtím byla pravděpodobnost zvýšení sazeb jen 16 %.

Swapy úrokových sazeb podobně naznačovaly přibližně 40% pravděpodobnost zvýšení, což je neobvykle vysoká úroveň nejistoty tak blízko rozhodnutí o politice.

Vyšší úrokové sazby vytvářejí smíšené prostředí pro banky a spotřebitelské věřitele.

Zatímco věřitelé mohou na půjčkách dosahovat vyšších výnosů, zvýšené náklady na půjčování obvykle snižují poptávku po úvěrech, zvyšují riziko nesplácení a omezují růst vkladů.

Tyto dynamiky mohou mít nepoměrný dopad na společnosti jako SoFi, jejichž půjčovací činnost zůstává největším přispěvatelem k tržbám a jejichž zákaznická báze je relativně mladší.

Analytici poukazují na vysoká očekávání

Analytici uvedli, že slabá reakce ceny akcie odrážela více než jen makroekonomickou nejistotu.

Dle Investing.com se pokles jevil jako klasická reakce „sell the news“, kdy si investoři zajišťují zisky poté, co se silně postavili na úspěšné výsledky.

Pozornost se také přesunula na výhled SoFi pro druhou polovinu roku.

Aby společnost dosáhla cíle upraveného EBITDA za celý rok, bude muset zvýšit marži upraveného EBITDA z přibližně 30 % v první polovině roku na asi 38 % ve druhé polovině.

Tento výrazný pokrok zůstává klíčovou oblastí skepticismu ze strany investorů.

Před zveřejněním výsledků Truist ponechal doporučení 'Hold' na akcii s cílovou cenou 18 USD a varoval, že zbytek roku 2026 „může být pro společnost obtížný“.

Širší slabost trhu rovněž nepomohla.

Index S&P 500 také klesl o 0,12 %, zatímco Nasdaq Composite ztratil 0,16 %.

Investoři sledovali i fintech konkurenty jako LendingClub a Upstart kvůli náznakům změn v úvěrových podmínkách v sektoru spotřebitelského půjčování.

Ačkoliv SoFi přinesla další čtvrtletí rychlého růstu a zvýšila výhled, středeční reakce trhu naznačuje, že investoři hledají víc než jen hlavní čísla a požadují důkazy, že společnost dokáže udržet expanzi marží při navigaci v nejistém prostředí úrokových sazeb.