Akcie SpaceX nervózně před výsledky za Q2: co očekávat?

Akcie SpaceX SPCX v pondělí mírně posílily, v souladu s širším růstem trhu, když investoři směřovali pozornost k prvnímu čtvrtletnímu výkazu společnosti jako veřejně obchodované firmy.

Akcie v ranním obchodování poskočily zhruba o 1%.

Širší trh rostl poté, co prezident Donald Trump zrušil plánované útoky proti Iran, čímž se zmírnilo geopolitické napětí a v prvním obchodním dni měsíce klesly ceny ropy.

Dow Jones Industrial Average vzrostl o 615 bodů, neboli 1.1%, zatímco S&P 500 přidal 0.4% a Nasdaq Composite 0.2%.

Investoři čekají na první výsledky

SpaceX má po uzavření trhu v úterý zveřejnit výsledky za druhé čtvrtletí, což bude jeho první report výsledků od dokončení IPO v June.

Od svého veřejného debutu na June 12 akcie ztratil více než $500 billion tržní hodnoty a klesly více než o 50% z intradenního maxima.

Akcie také zaznamenaly čtvrtý po sobě jdoucí týdenní pokles.

Zveřejnění výsledků přichází po sledované sezóně reportů velkých technologických společností, během níž investoři kladli velký důraz na plány výdajů do umělé inteligence a trendy kapitálových výdajů.

U SpaceX se očekává, že investoři budou méně sledovat čtvrtletní čísla a více se zaměří na dlouhodobý výhled managementu pro jeho byznysy v oblasti AI, satelitů a startů raket.

Ocenění akcie zůstává pod drobnohledem. S tržní kapitalizací přibližně $1.4 trillion obchoduje SpaceX s trailing poměrem cena/tržby kolem 70, přičemž nadále vykazuje značné ztráty a intenzivně investuje do expanze.

Sentiment investorů dále tíží vyhlídka dodatečných prodejů akcií, protože postupné uvolňování lock-up omezení po IPO začne v následujících dnech vyprchávat.

Investice do AI zůstávají v centru pozornosti

Analytici očekávají, že by segment AI SpaceX vykázal během kvartálu duben–červen tržby ve výši $2.33 billion, podle dat LSEG, což představuje výrazné zrychlení oproti předchozímu čtvrtletí.

Tržby z provozu Starlinku, konektivity společnosti, se očekávají na úrovni $3.82 billion, zatímco provozní zisk se odhaduje na $1.42 billion, oproti $1.19 billion v prvním čtvrtletí.

Ke konci March měl Starlink 10.3 million předplatitelů, tedy zhruba dvojnásobek oproti před rokem, i když průměrné tržby na uživatele (ARPU) klesly téměř o 25%.

Expanze AI zůstávala největší oblastí investic SpaceX. Společnost v prvním čtvrtletí utratila $7.72 billion na iniciativy v oblasti AI, což představovalo přibližně tři čtvrtiny celkových kapitálových výdajů.

Celkové kapitálové výdaje se očekávají ve druhém čtvrtletí kolem $14 billion, přičemž výdaje související s AI by měly meziročně vzrůst více než šestinásobně na přibližně $10 billion.

Společnost podepsala smlouvy o AI výpočetních kapacitách s zákazníky včetně Anthropic, Google a Reflection AI, přičemž investoři budou hledat důkazy, že tyto investice se proměňují v udržitelný růst.

Bernstein zdůrazňuje dlouhodobé provedení

Před zveřejněním výsledků Bernstein zopakoval doporučení Outperform a cílovou cenu $239 pro SpaceX.

Firma uvedla, že důvěra managementu v dlouhodobou trajektorii růstu společnosti bude důležitější než sama čtvrtletní čísla.

Bernstein identifikoval čtyři faktory, které podle něj určí dlouhodobé ocenění SpaceX: dosažení rychlé znovupoužitelnosti Starshipu, zajištění dostatečné kapacity polovodičů, zvládnutí regulačních schvalování a rozšíření výpočetní kapacity pro AI.

Analytici firmy uvedli, že plná znovupoužitelnost Starshipu zůstává pilířem dlouhodobého investičního případu společnosti.

Model Bernsteina předpokládá přibližně 3,600 startů v roce 2031, což je cíl, jenž podle něj lze dosáhnout pouze tehdy, pokud se obě stupně rakety stanou plně znovupoužitelnými.

Firma dodala, že dosažení svých dlouhodobých předpokladů ohledně počtu startů by vyžadovalo alespoň denní starty, podporované výrazným rozšířením startovní infrastruktury.

SpaceX v současnosti provozuje dvě odpalovací rampy a přidává další dvě, přičemž podle Bernsteina také vyjednává se státními vládami o umístění dalších pěti či šesti zařízení.