KOSPI roste: asijské trhy posilují po slabých US datech, které snížily sázky na Fed

Asijské akcie v pondělí rostly poté, co překvapivě slabá americká zpráva o zaměstnanosti zmírnila obavy z bezprostředního zvýšení sazeb ze strany Federálního rezervního systému (Fed), což pomohlo obnovit chuť k riziku, i když ceny ropy vzrostly kvůli obnovené nejistotě kolem Hormuzského průlivu.

Nikkei 225 v Japonsku vzrostl přibližně o 2 %, jihokorejský KOSPI přidal 1,1 % a nejširší index MSCI pro region Asie a Pacifiku mimo Japonsko si polepšil o 0,8 %.

Růst navázal na páteční rekordní závěry na Wall Street, kde investoři interpretovali slabší náborové údaje jako důvod, proč by měl Fed zůstat zdrženlivý.

Čína se vydala opačným směrem; index CSI 300 klesl o 0,4 % poté, co údaje o inflaci posílily obavy ze slabé domácí poptávky.

Slabá data o zaměstnanosti přehodnocují debatu o Fedu

Páteční zpráva o počtu zaměstnanců změnila tón na globálních trzích.

Nezemědělská zaměstnanost v USA v červenci klesla o 23 000, přičemž údaje za květen a červen byly revidovány dolů o celkem 103 000 pracovních míst.

Míra nezaměstnanosti mírně klesla na 4,1 %, především proto, že míra účasti na pracovní síle klesla na 61,4 %.

To stačilo k výraznému snížení očekávání ohledně zářijového zvýšení sazeb ze strany Fedu.

Futures trhy odhadovaly v pondělí pravděpodobnost čtvrťprocentního kroku na přibližně 44 %, což je méně než zhruba dvě třetiny před týdnem.

Další zkouška přijde ve středu, kdy USA zveřejní údaje o spotřebitelských cenách za červenec. Ekonomové očekávají, že celková CPI vzroste oproti červnu o 0,1 % a jádrové ceny se zvýší o 0,2 %.

Úřad pro statistiku práce (Bureau of Labor Statistics) naplánoval zveřejnění na 12. srpna v 8:30 ET.

Ekonom JPMorgan Michael Feroli považuje jádrové číslo okolo 0,22 % pravděpodobně za samo o sobě nedostatečné k tomu, aby vynutilo zářijový krok, ale domnívá se, že opakovaná data blíže k 0,3 % by posílila argument pro přísnější politiku.

Výnosy amerických státních dluhopisů v Asii po pátečním rally mírně vzrostly; výnos 10letých dluhopisů se pohyboval kolem 4,66 %.

Nikkei a KOSPI těží z oživení na Wall Street

Nižší očekávání zvýšení sazeb v USA poskytla asijským technologickým trhům určité uklidnění po několika týdnech prudkých pohybů akcií spojených s AI.

Dvouprocentní nárůst Nikkei zařadil Japonsko mezi nejsilnější hlavní trhy pondělí, zatímco KOSPI vzrostl o 1,1 % po sedmi po sobě jdoucích týdenních poklesech.

Oba těžily z návratu amerických technologických akcií a nižších výnosů dluhopisů, ačkoliv jejich domácí rizika zůstávají odlišná.

Pro Japonsko je stále středem tlaku jen. Dolar se obchodoval poblíž 158,2 jenu po intervenci Japonska a USA v uplynulém týdnu.

Současně shrnutí červencového zasedání Bank of Japan ukázalo, že tvůrci politiky jsou více znepokojeni rizikem, že inflace překročí cíl 2 %. Někteří členové uvedli, že zvyšování sazeb může být nutné rychlejší, než trhy očekávají.

BOJ v červenci udržela svou referenční sazbu kolem 1 % a odmítla návrh na okamžité zvýšení na 1,25 %.

Jestřábí tón debaty nicméně posiluje argument pro další krok a mohl by omezit podporu, kterou japonským exportérům poskytuje slabý jen.

Jižní Korea čelí jiné výzvě.

KOSPI se zotavuje ze silné korekce v segmentu polovodičů, což činí Samsung Electronics a SK Hynix vysoce citlivými na posuny v amerických výnosech a na sentiment kolem AI.

Ropa a Čína brání tomu, aby oživení vypadalo bezchybně

Rizikový tón zkomplikovaly vyšší ceny energií. Brent vzrostl přibližně o 1 % na $84,40 za barel a americká ropa si připsala 0,8 % na $78,80, protože plavba Hormuzským průlivem zůstávala omezena.

Írán uvedl, že dohoda s Ománem o vymezení nových lodních tras se blíží dokončení, ale zopakoval, že průliv se plně neotevře, dokud Washington nesplní další podmínky.

Tato nejistota udržuje v ceně ropy geopolitickou prémii právě v době, kdy nižší ropa začala zmírňovat obavy z inflace.

Čína přidala další varování. Inflace výrobců (PPI) zpomalila na 3,5 % v červenci z 4,1 % v červnu, zatímco inflace spotřebitelských cen (CPI) se zmírnila na 0,5 %.

Strateg ANZ Zhaopeng Xing považuje zpomalení za kombinaci nižších nákladů na energii a stále slabé domácí poptávky; účinky rychlejšího fiskálního utrácení se podle něj pravděpodobně projeví jen postupně.

Firemní zisky zůstávají hlavní protiváhou.

S téměř 90 % firem z indexu S&P 500, které již zveřejnily výsledky, odhaduje Bank of America reálný růst zisků přibližně na 30 % po očištění o investiční zisky Alphabetu a Amazonu.

Banka rovněž vidí mediánový růst zisků 28 % u firem spojených s AI oproti 12 % jinde.

Tato síla pomohla americkým akciím minulý týden dosáhnout nových maxim.

Pro Asii spočívá pondělní oživení stále na křehké rovnováze: slabší americká data musí ochladit Fed, aniž by signalizovala hlubší pokles, zatímco ropa musí zůstat pod kontrolou natolik, aby nezpůsobila návrat inflace jako dominantního rizika trhu.