Proč dnes akcie AMD rostou o 2%?

Akcie AMD ve čtvrtek vzrostly o 2.7% poté, co Bank of America zvýšila svůj dlouhodobý výhled pro trh serverových CPU a uvedla, že nárůst AI agentů rozšiřuje roli CPU v datových centrech.

Makléřská společnost zvýšila svůj odhad pro celkově adresovatelný trh (TAM) serverových CPU pro rok 2030 na více než $210 billion z přibližně $170 billion, s odvoláním na silnější poptávku po výpočetním výkonu pro AI a trendy v cenách pamětí po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí v celém polovodičovém odvětví.

BofA uvedla, že revidovaná prognóza implikuje "téměř 5x růst z úrovně přibližně ~$35bn CY25," přičemž se nyní očekává, že se trh do roku 2030 rozšíří složenou roční mírou 36%, oproti předchozímu odhadu 30%.

BofA: AI agenti mění poptávku po CPU

Podle analytika Viveka Arya mění vznik agentní AI vztah mezi CPU a GPU v datových centrech.

Makléřská společnost uvedla, že poměr CPU k GPU se posouvá zhruba z 1:4 během fáze tréninku AI směrem k přibližně 1:1 pro agentní AI, "jak se CPU stávají řídicí vrstvou orchestrací."

V důsledku toho nyní BofA očekává, že CPU budou do roku 2030 tvořit asi 10% z celkového $2.2 trillion trhu systémů pro datová centra, oproti zhruba 7% během éry tréninku AI.

Firma uvedla, že klíčová debata v odvětví je, zda CPU nahradí jiné výpočetní komponenty, nebo zda rozšíří celkovou tržní příležitost.

BofA tvrdí, že CPU jsou "additive to overall system TAM," a poukazuje na téměř rekordní sazby pronájmu GPU a zvýšené spotové ceny pamětí jako důkaz, že nedostatky zasahují širší ekosystém AI infrastruktury.

Mezi výrobci čipů zůstává AMD preferovanou CPU investicí BofA díky tomu, co firma popsala jako společné "dual leadership" v taktovací frekvenci procesorů a počtu jader.

Nvidia zůstává celkově nejvýše hodnocenou volbou firmy v sektoru polovodičů, zatímco foundry byznys Intelu nabízí dodatečný potenciál a Arm nadále rychle získává tržní podíl.

Morningstar ponechává odhad reálné hodnoty beze změny

Morningstar udržel svůj odhad reálné hodnoty AMD na $530 navzdory silnému růstu akcie v uplynulém roce.

Dave Sekera, CFA, hlavní americký tržní stratég Morningstaru, uvedl v podcastu Morning Filter, že AMD i ve druhém čtvrtletí překonávalo očekávání, přičemž tržby meziročně vzrostly o 50% a tržby ze serverových CPU se zvýšily o 75%.

"Je to opravdu všechno o jejich serverových CPU," řekl Sekera. "Při boomu budování AI panuje nedostatek. Lidé tyto CPU potřebují, aby dokázali zvládnout všechna ta AI zatížení."

Do budoucna uvedl, že Morningstar očekává, že AMD začne v Q4 dodávat své řešení Helios AI rack. Výzkumná firma také prognózuje přibližně 70% růst tržeb ze serverových CPU v roce 2027, zatímco její byznys v oblasti datových center by se mohl rozšířit o více než 100%.

Sekera varoval, aby se příliš nepřikládal význam krátkodobým pohybům ceny akcií, a dodal: "Nechci přikládat příliš velký význam pohybu v kterémkoli konkrétním dni. Celkově je ta akcie stále od začátku roku v plusu o 125%."

Akcie AMD klesly o 7% poté, co společnost zveřejnila výsledky, protože investoři byli zklamáni maržemi společnosti.

Investiční specialistka Morningstaru Susan Dziubinski poznamenala, že AMD výrazně zhodnotila od doby, kdy ji firma poprvé zvýraznila na počátku roku 2025.

Ačkoli akcie nedávno klesly, podle ní se nyní obchodují mírně pod odhadem reálné hodnoty Morningstaru.

"V tuto chvíli bych řekla, že, pro nedostatek lepšího vyjádření, jde o doporučení držet," řekla Dziubinski a dodala, že Morningstar očekává, že investoři budou generovat výnosy přibližně v souladu s dlouhodobými náklady vlastního kapitálu společnosti, nikoli extrémní zisky, které byly vidět v uplynulém roce.