Akcie AMD tvoří vzácnou býčí formaci, přetrvávají obavy o ocenění

Akcie AMD v posledních dnech držely pozici a pomalu se blíží dosavadnímu maximu od začátku roku $584. V pondělí se obchodovaly na $514.40 a vytvořily býčí vlajku, která naznačuje další růst navzdory výrazným obavám ohledně ocenění. 

V pondělí akcie poskočila poté, co společnost zveřejnila podrobnosti o nabídce dluhopisů v objemu $4.75 billion, rozložených do čtyř tranší v letech 2029 až 2036. Tyto prostředky použije na koupi ZT Systems, přední firmy v serverovém průmyslu.

Akcie AMD vytvořily býčí vlajkovou formaci

Technická analýza naznačuje, že akcie Advanced Micro Devices má v krátkém období další prostor k růstu. Překonala 50denní a 100denní exponenciální klouzavé průměry (EMA), což je signál pokračujícího vzestupného trendu.

Akcie vytvořila rozsáhlou býčí vlajku, která se skládá z vertikálního ramene a klesajícího kanálu. Cena se přiblížila k horní hraně kanálu. 

AMD se dostala nad indikátor Supertrend. Detailní pohled navíc ukazuje, že akcie vytvořila inverzní formaci hlava a ramena, běžný signál pokračování býčího trendu v technické analýze.

Proto akcie pravděpodobně bude pokračovat v růstu; dalším klíčovým cílem je dosavadní maximum od začátku roku $584. Průraz nad tuto hladinu by signalizoval další zisky, potenciálně až k psychologické hladině $600. 

Graf akcií AMD | Zdroj: TradingView

Podnikání AMD roste

Nejnovější výsledky ukázaly, že podnikání AMD i nadále roste letos, jak roste poptávka po GPU a CPU. Jeho tržby ve druhém čtvrtletí vzrostly o 50% na $11.5 billion, přičemž segment datových center se více než zdvojnásobil na $6.7 billion.

Výnosy z embedded vzrostly o 19% na $977 million, přičemž segment klientských a herních produktů dosáhl $3.8 billion. Růst byznysu datových center byl doprovázen 1,457% nárůstem provozního zisku. 

AMD, podobně jako ostatní přední společnosti v odvětví polovodičů, zvýšila výhled vzhledem k pokračujícímu utrácení zákazníků. Nyní očekává, že tržby ve třetím čtvrtletí vystoupí na $13 billion, plus nebo minus $300 million. V jejich středním bodě by tento růst představoval meziroční nárůst o 41%.

Analytici jsou rovněž optimističtí ohledně růstu AMD, přičemž nejoptimističtější odhad činí $14 billion. Očekávají také, že EPS dosáhne $1.93, výrazně více než loni $1.2. Další dva roční tržby se očekávají na úrovni $50 billion a $87 billion.

Přesto klíčovým rizikem je, že AMD se stala vysoce nadhodnocenou společností. Například vykazuje očekávaný (forward) non-GAAP poměr cena/zisk (P/E) 68, což je výrazně nad mediánem technologického sektoru 24. Její GAAP násobek je 90, rovněž výrazně nad mediánem sektoru. 

Naopak Nvidia, která roste rychleji než AMD, vykazuje očekávaný P/E 25. Marvell Technologies má násobek 54. 

Totéž platí pro další násobky: očekávaný poměr EV/EBITDA a poměr ceny k volnému cash flow činí 61 a 106. DCF výpočet rovněž ukazuje, že společnost není výhodná koupě, což znamená, že bude muset obhájit toto prémiové ocenění.

Pozitivně je, že AMD vyvažuje silný růst rozšířením marží. Očekávaný růst tržeb činí 40%, zatímco marže čistého zisku je 15%. To dává Rule-of-40 na úrovni 55%, což se považuje za bezpečné. Tato metrika ocenění je však převážně ideální pro společnosti v softwarovém průmyslu.