Akcie Apple povýšeny na Buy s cílovou cenou $400; skládací iPhone posiluje výhled

Apple obdržel pozitivní povýšení doporučení od Rothschild & Co Redburn, přičemž analytici poukazují na plánovaný vstup společnosti na trh skládacích smartphonů a možný obrat v její strategii v oblasti umělé inteligence.

Redburn zlepšil doporučení pro Apple ze „neutrálního“ na „koupit“ a zvýšil cílovou cenu z $260 na $400.

Nová cílová cena implikuje 31% potenciální nárůst oproti páteční závěrečné ceně Apple ve výši $305.93.

Analytici vedení Timmem Schulze-Melanderem očekávají, že Apple uvede skládací iPhone v září a prognózují prodej 14 milionů jednotek iPhone Ultra ve fiskálním roce 2027.

Z toho se očekává, že pouze přibližně 4 miliony budou představovat kanibalizované prodeje ze stávajících modelů iPhone.

Broker odhaduje, že zařízení bude ocenjeno na $2,199, což představuje prémii 83 % oproti iPhone 17 Pro Max.

Redburn se domnívá, že Apple má historii přetváření trhů při vstupu do nových produktových kategorií.

Například AirPods a Apple Watch zachytily odhadovaných 65–75 % přírůstku jednotkového růstu ve svých příslušných trzích po uvedení na trh.

Analytici očekávají, že skládací iPhone zvýší průměrnou prodejní cenu (ASP) iPhonů o 11 % do června 2027.

Strategie v oblasti AI by mohla nabídnout další katalyzátor

Snahy Applu v oblasti umělé inteligence však zůstávají zdrojem obav; Redburn popsal strategii Apple Intelligence dosud jako zklamání.

Společnost spoléhá pro některé AI funkce, včetně přepracované Siri, na upravenou verzi modelu Gemini od Googlu.

Podle zpráv Apple Googlu za přístup k modelu platí přibližně $1 miliardu ročně, zatímco Google platí Applu zhruba $27,5 miliardy ročně za umístění vyhledávání napříč jeho zařízeními.

Redburn se domnívá, že Apple by mohl snížit svou závislost na Googlu přijetím open-source AI modelů, potenciálně ve spolupráci s Nvidií. Analytici tento možný přístup popsali jako „Fast Follower 2.0“.

Podle analytiků by modely Nemotron od Nvidie mohly nabídnout výkonnost srovnatelnou s předními uzavřenými modely; připustili však, že vztahy mezi Applem a Nvidií byly historicky napjaté.

Open-source přístup by Applu mohl poskytnout větší flexibilitu a současně snížit náklady a rizika spojená s interním vývojem špičkových AI modelů.

Rizika přetrvávají u býčího scénáře

Redburn předpovídá, že příjmy Applu z iPhonů budou mezi fiskálními roky 2026 a 2030 o 3–14 % nad konsenzem odhadů.

Jeho celkové odhady zisku jsou do fiskálního roku 2030 o 8–18 % nad konsenzem.

Nicméně zpoždění skládacího iPhonu, problémy s viditelností záhybů na displeji a otázky týkající se odolnosti pantů by mohly oslabit investiční případ.

Spotřebitelská poptávka je další nejistotou.

Průzkum CNET z roku 2023 zjistil, že 64 % respondentů nechtělo skládací telefon, zatímco novější průzkum Forbes uvedl, že 61 % respondentů by uvedení Applu do kategorie okamžitě zvýšilo jejich důvěru v tuto kategorii.

Analytici IDC očekávají, že globální prodeje skládacích smartphonů by se zvýšily o 19 %, pokud Apple uvede svůj skládací iPhone v roce 2026, přičemž společnost by mohla získat přibližně 24 % globálního trhu.