Předpověď S&P 500 na konec roku: Evercore ISI nyní považuje 9 000 za realistickou

Rally akciového trhu v roce 2026 dál vzdoruje gravitaci, drtí makro překážky a žene indexy Wall Street na historická maxima.

Přesto analytici Evercore ISI vedení Julianem Emanuelem věří, že vzestup S&P 500 ještě není u konce; podle něj má současné víceleté býčí tažení stále „dostatečný“ prostor pro pokračování.

Ve výzkumné zprávě v pondělí Emanuel uvedl, že referenční index by mohl do konce roku dosáhnout 9 000, což naznačuje potenciál pro další 15% růst z aktuálních úrovní.

Proč Evercore ISI očekává další prostor růstu?

Podle Juliana Emanuela je primárním katalyzátorem prodloužené rally to, co v současném ekonomickém prostředí chybí.

Historicky strukturální býčí trhy končí za „konkrétních podmínek“ – blížící se recese, prudký nárůst výnosů na dlouhém konci křivky nebo nekontrolovaná spekulativní mánie na kapitálových trzích.

Emanuel tvrdí, že žádné z těchto signálů pozdního cyklu dnes nejsou přítomny.

Mírná očekávání ohledně úrokových sazeb a silné firemní výsledky – především v technologickém sektoru a v dodavatelských řetězcích polovodičů – nadále poskytují odolný základ pro ocenění akcií.

Místo vyčerpání je tržní nastavení vhodné pro klasické přetažení řízené FOMO. Investoři, dychtiví zachytit růst v prostředí, kde výnosy z hotovosti pomalu klesají, se přiklánějí k derivátům na akcie.

Zvýšený zájem o call opce vytváří „vzájemně posilující se růstovou smyčku“ – jak si účastníci trhu kupují call kontrakty na růst, market makeři jsou nuceni nakupovat podkladové akcie, aby udrželi delta-neutrální zajištění.

To urychluje momentum a žene úrovně indexu nad rámec standardních fundamentálních modelů.

Emanuel zdůraznil, že transformační nástup AI v 2020s dosud nedosáhl doby trvání ani vrcholů ocenění, jaké byly vidět u historických inovačních boomů, například elektrifikace ve 20. letech 20. století nebo expanze internetu v 90. letech.

S firemními rozvahami vykazujícími disciplinované zadlužení zůstává podle něj celý finanční systém připraven absorbovat další expanzi.

Proč je Evercore ISI dále býčí na index S&P 500

Druhým pilířem podporujícím odvážný cíl Evercore je sofistikované nastavení moderních účastníků trhu.

Narozdíl od dot-com bubliny koncem 90. let – kdy kapitál bez rozdílu pronásledoval úzký košík nepodložených internetových akcií – institucionální portfolia v roce 2026 vykazují pozoruhodnou strukturální diverzifikaci.

Emanuel upozornil, že rekordních 121 akcií se přesunulo na Evercoreův seznam „Negative Beta“ – společnosti vykazující inverzní statistickou korelaci se S&P 500 v šestiměsíčním sledovaném období.

Mezi prominentní jména na tomto seznamu patří defenzivní tahouni a neh technologičtí lídři jako PepsiCo, McDonald’s, Kinder Morgan, CoStar a Gartner.

Rekordní rozšíření této skupiny naznačuje, že správci aktiv aktivně provozují barbell strategii: na jedné straně držet lídry vysokého růstu v oblasti generativní AI a na druhé straně zachovat silné alokace do akcií s nízkou korelací a stabilními peněžními toky.

Institucionální desky, které si osvojily historické lekce z předchozích tržních propadů, dynamicky řídí riziko při rekordních úrovních indexu místo toho, aby se zapojovaly do koncentrované, nezajištěné spekulace.