Proč se Micron a SanDisk zotavují po pondělním propadu paměťových akcií?

Akcie Micron Technology a SanDisk se v úterním předobchodním obchodování odrazily a částečně tak napravily pondělní výprodej akcií paměťových společností, když se investoři před výsledky Nvidie vraceli k titulům v odvětví polovodičů.

Micron byl v úterý před otevřením trhu výše o více než 3 %, SanDisk přidal přibližně 4 %.

Odrážení následovalo pondělním poklesům o 5,8 % u Micronu a 6,5 % u SanDisku v rámci širšího propadu technologického sektoru.

Obrácení trendu vyvolává důležitou otázku: co se změnilo přes noc, pokud se underlying business těchto společností nezměnil?

Pondělní propad vypadá jako vyčištění pozic

Akcie paměťových a úložných společností patřily k největším vítězům AI v roce 2026, což je činí zranitelnými v okamžiku, kdy investoři náhle snižují expozici vůči technologickému sektoru.

Pondělí toto nastavení zpečetilo. Investoři prodávali široce vlastněné polovodičové tituly před výsledky Nvidie a signály z americké měnové politiky, přestože neexistoval nový důkaz oslabení poptávky po DRAM, NAND nebo podnikovém úložišti.

Analytik Mizuho Daniel O’Regan pro MarketWatch uvedl, že nedávná slabost polovodičů „působí spíše jako uvolňování pozic než jako fundamentální přehodnocení”.

Dodal, že výdaje na AI, poptávka po datových centrech a adopce zůstávají „do značné míry nedotčeny”.

Tento rozdíl pomáhá vysvětlit úterní oživení.

Pokud investoři redukovali přeplněné pozice, místo aby přepisovali dlouhodobé odhady zisků, mohou nižší ceny rychle přilákat kupce. Není k tomu potřeba žádný nový fundamentální katalyzátor.

Býci v Micronu stále vidí trvalou schopnost generovat zisky

U Micronu se debata přesunula z otázky, zda AI vyžaduje obrovské množství paměti, na to, zda mohou nedostatky, tlak na ceny a vysoké marže přetrvat dostatečně dlouho, aby ospravedlnily mimořádný růst akcie.

Analytik UBS Timothy Arcuri v reakci z 18. srpna potvrdil doporučení Koupit a cílovou cenu $1,625 po setkáních s investory zaměřených na dodavatelské dohody, hrubé marže a budoucí kapacity.

Podle Investing.com UBS uvedla, že pozice investorů se staly opatrnějšími, což může vytvořit příležitost, pokud se ukáže, že výsledky Micronu jsou „odolnější, než se obávalo”.

Analytik Bank of America Vivek Arya je konstruktivní.

BofA potvrdila doporučení Koupit a cílovou cenu $1,550 s argumentem, že delší časový rámec SanDisku podporuje myšlenku, že paměťové firmy by mohly mít strukturálně silnější schopnost generovat zisky než v předchozích cyklech.

Banka se domnívá, že investoři mohou stále aplikovat příliš tradiční model boomu a krachu na Micron.

SanDisk získává další důvěru v oblasti AI úložišť

Odrážení SanDisku má podporu analytiků: analytik Morgan Stanley Joseph Moore v úterý potvrdil doporučení Koupit a poukázal na zrychlující poptávku po podnikových SSD od hyperscale zákazníků budujících AI infrastrukturu.

Podle TipRanks Moore vidí, že AI pracovní zátěže a omezená nabídka pevných disků urychlují posun k podnikovým SSD, zatímco omezená dostupnost NAND udržuje těsnou rovnováhu nabídky a poptávky.

Po jednáních s vedením SanDisku Moore uvedl, že společnost zůstává optimistická ohledně NAND a nevidí „žádnou jasnou cestu k vyrovnání nabídky a poptávky v odvětví”.

Dále popsal inferenční úlohy AI jako hybnou sílu „zásadního přecenění” NAND, protože zákazníci datových center jsou méně citliví na cenu než tradiční kupující PC a smartphonů.

To poskytuje protinázor k pondělnímu poklesu o 6,5 % a může to stát za pozornost investorů, kteří sledují změny sentimentu v polovodičích pomocí investičních aplikací.

I tak však ani jedno oživení nedokazuje, že je nebezpečí zažehnáno. Micron a SanDisk zůstávají velmi citlivé na očekávání kapitálových výdajů na AI, úrokové sazby, nárůsty nabídky a ceny pamětí.