Akcie AMD možná vstupují do dosud největší AI fáze: co říkají analytici

Akcie AMD možná vstupují do nové fáze svého příběhu s umělou inteligencí, když se výrobce čipů připravuje přeměnit platformu Helios pro rackové systémy z oznámení zákazníků na hlavní zdroj tržeb.

Akcie v pondělí uzavřely na $456.75, pokles o 3.5 %, přestože kolem Heliosu zaznívalo optimistické hodnocení.

Tato reakce zachycuje napětí kolem AMD: investoři rozpoznávají příležitost, ale chtějí důkazy, že obrovská AI závazky se mohou proměnit v ziskové tržby v měřítku.

Helios je ve výrobě, dodávky začínají v září a zrychlí ve čtvrtém čtvrtletí a v první polovině roku 2027.

Zisky Heliosu se stávají těžšími k ignorování

Seznam zákazníků AMD se stává nejsilnějším důkazem toho, že jeho AI nabídka se mění.

Helios kombinuje akcelerátory Instinct, procesory EPYC, síťová řešení Pensando a software ROCm do systému pro rackové nasazení.

Místo aby požadoval, aby zákazníci kupovali jednotlivou GPU, AMD čím dál častěji nabízí infrastrukturu potřebnou k trénování a provozu špičkových AI modelů.

Anthropic se zavázal nasadit až 2 gigawatty grafických procesorů řady MI450 v systémech Helios.

OpenAI a Meta mají každá dohody pokrývající až 6 gigawattů GPU AMD, zatímco Microsoft plánuje rozsáhlá nasazení Helios na Azure.

AMD rovněž uvádí Oracle mezi zákazníky nasazujícími jeho rackovou infrastrukturu.

Benchmark zvýšil cílovou cenu pro AMD na $685 z $485 a uvedl, že „mapa zákazníků je stále těžší k ignorování.“

Analytik Roth MKM Suji Desilva je podobně „povzbuzen technickými výhodami“ Heliosu.

Roth zvýšil cílovou cenu na $650 z $500 s argumentem, že portfolio AMD GPU, CPU a síťových řešení může podporovat hyperscalery a špičkové AI společnosti v měřítku.

Wall Street zvyšuje čísla za příběhem

Dalším krokem je přeměna těchto závazků na prognózy.

Analytik Jefferies Blayne Curtis řekl, že AMD „AI příběh se stal realističtějším“ po akci Advancing AI, podle TipRanks.

Firma nejprve zvýšila cílovou cenu na $640 z $515 a poté ji po výsledcích za druhé čtvrtletí upravila na $650.

Analytik Wells Fargo Aaron Rakers nabyl větší důvěry po dohodě s Anthropic.

Uvedl, že dohoda poskytla „další jistotu“ jeho nad-konsenzuální prognózy $40.6 miliardy tržeb AMD za datová centra z GPU v roce 2027.

Rakers také věří, že očekávání kupující strany by se mohla přesunout nad $50 miliard.

Analytik RBC Srini Pajjuri posunul své prognózy výš. Po dohodě s Anthropic zvýšil odhady prodeje AI-GPU AMD o $10 miliard jak pro rok 2027, tak pro rok 2028.

Pajjuri pro MarketWatch uvedl, že i tato revidovaná čísla by mohla „ukázat se jako konzervativní v závislosti na tempu rampy.“

Příležitost přináší větší test provedení

Helios stále musí dodat, když AMD v září začíná dodávat akcelerátory MI450, procesory Venice a síťové produkty Pensando výrobním partnerům.

Management očekává nárůst tržeb ve čtvrtém čtvrtletí, následovaný dalším zvýšením na začátku roku 2027.

To vytváří riziko provedení. AMD musí současně škálovat akcelerátory, CPU, síťové prvky a software, zatímco zákazníci budují infrastrukturu měřenou v gigawattech.

Důležitá je i ekonomika dohod. Některé vlajkové dohody zahrnovaly podstatné pobídky, takže investoři budou sledovat, zda budoucí zákaznické výhry přijdou za konvenčních obchodních podmínek.

Pondělní pokles o 3.5 % ukazuje, že samotná oznámení už nestačí. AMD přesvědčilo kupce AI, aby přijali Helios.

Nyní musí ukázat, že nasazení dokážou generovat marže a zisky, které předpokládají stále ambicióznější modely Wall Streetu.