Je akcie DKS k nákupu po propadu o 30 % v úterý? Co říkají analytici

Akcie společnosti Dick’s Sporting Goods prudce klesly o více než 30 % v úterý, což znamená nejhorší obchodní den v historii řetězce poté, co kvartální výsledky zaostaly za očekáváním Wall Street a vedení výrazně snížilo výhled na celý rok.

Akcie zůstaly pod tlakem i ve středu a v premarketu klesaly o více než 1 %.

Po úterním propadu jsou akcie Dick’s přibližně o 38 % níže od začátku roku, což vyvolává otázku, zda prudký výprodej vytvořil příležitost pro investory, nebo signalizuje hlubší problémy u maloobchodníka.

Dick’s vykázal upravený zisk na akcii (adjusted earnings per share) ve výši $3.53, což je méně než odhady analytiků na $3.76.

Tržby vzrostly na $5.59 miliardy z $3.65 miliardy před rokem, ale rovněž zaostaly za konsensem $5.65 miliardy.

Společnost snížila odhad upraveného zisku na akcii pro celý rok na $11–$12 z předchozího rozmezí $13.50–$14.50.

Také zredukovala odhad tržeb na $21.9–$22.2 miliardy, oproti dřívějšímu rozmezí $22.1–$22.4 miliardy.

Foot Locker zvyšuje tlak

Hlavní starostí investorů je výkon společnosti Foot Locker, kterou Dick’s v roce 2025 získal za $2.4 miliardy.

Zatímco vlastní prodejny Dick’s vykázaly během čtvrtletí nárůst srovnatelných tržeb o 4.9 %, podpořený „široce rozšířeným růstem“ napříč kategoriemi a silnými výsledky z mistrovství světa, srovnatelné tržby Foot Lockeru klesly o 3.6 %.

Dick’s nyní očekává, že srovnatelné tržby Foot Lockeru budou pro celý rok v rozmezí od stagnace po pokles až o 2 %.

Předtím společnost předpovídala růst mezi 1.5 % a 3 %.

Slabý výkon vyvolává otázky, zda Dick’s dokáže úspěšně provést obrácení výsledků u Foot Lockeru, aniž by odváděl zdroje a pozornost vedení od svého hlavního byznysu.

Gordon Haskett ponechal doporučení ‘držet’, ale snížil cílovou cenu na $130 z $205.

Firma uvedla, že rozsah poklesu akcie vyvolává otázky, zda by Dick’s neměl přehodnotit své získání Foot Lockeru.

Analytik poznamenal, že obrat by mohl vyžadovat značnou pozornost a potenciálně rozptýlit provozní zaměření od hlavního podnikání Dick’s.

Analytici snižují cílové ceny, výhled se zhoršuje

Analytici z Wall Street po zveřejnění výsledků obecně zaujali opatrnější postoj, ačkoli neexistuje shoda, že by investoři měli akcii opustit.

Jefferies snížil cílovou cenu na $171 z $224 a ponechal doporučení ‘držet’.

Firma uvedla, že snahy hlavních atletických značek o snížení nadbytečného zboží probíhají současně se změnami spotřebitelských preferencí, což vytváří obtížné provozní prostředí pro Dick’s.

Analytik Wells Fargo Ike Boruchow byl názorově příznivější a ponechal doporučení ‘overweight’ (nadváha), i když snížil cílovou cenu na $185 z $240.

Boruchow uvedl, že výsledky za druhé čtvrtletí naznačují, že podmínky v segmentu sportovní obuvi se zhoršily, nikoli stabilizovaly.

Popisoval čtvrtletí jako „to nejhorší, co může být“ a očekává, že kategorie zůstane pod tlakem i ve druhé polovině roku.

Analytik Loop Capital Anthony Chukumba také snížil cílovou cenu na $140 z $235 a ponechal doporučení ‘držet’.

Cramer vidí potenciál pro oživení

Navzdory dramatickému poklesu Jim Cramer z CNBC uvedl, že výprodej by nakonec mohl představovat příležitost pro investory, kteří jsou připraveni vyčkat, až řetězec překoná krátkodobé potíže.

„Kdo nemá Dick’s, dnes se vyhnul průšvihu, ale na základě posledního razantního propadu akcie byste během několika následujících měsíců mohli uvažovat o nákupu, protože tato společnost má historii, že se vrací z mrtvých,“ řekl moderátor pořadu „Mad Money“.

Cramer odkazoval na srpen 2023, kdy akcie Dick’s klesly o 24 % po výsledcích, které zaostaly za očekáváním.

Akcie pokračovaly v poklesu přibližně dva měsíce, propadly se na přibližně $100 27. října, než v následujících 15 měsících vzrostly zhruba o 150 % na $250.

Před úterkem byl tento poprázdňový propad nejhorším jednodenním výkonem společnosti.

Cramer uvedl, že slabost Foot Lockeru odráží širší problémy v segmentu sportovní obuvi a oděvů, kdy nadbytečné zásoby u některých tradičních modelů tenisek a značek oděvů nutí prodejce zvyšovat slevy v důsledku posunu spotřebitelských preferencí.

Přesto přiznal, že akvizice Foot Lockeru se stále více jeví jako problematická.

„Je zřejmé, že mají problém ten byznys obrátit,“ řekl Cramer.

„To by nemělo překvapit nikoho, kdo sledoval výkon akcií Foot Lockeru před nabídkou na převzetí.“

Měli by investoři koupit akcie Dick’s?

Odpověď může záviset na tom, jak velkou trpělivost mají investoři vůči obratu situace ve Foot Lockeru a širší normalizaci v segmentu sportovní obuvi.

Cramer varoval, že příští čtvrtletí nebo dvě mohou zůstat náročná, zatímco prodejci vyrovnávají nadbytečné zásoby.

Úterní výprodej nicméně výrazně přenastavil očekávání a Dick’s nyní obchoduje přibližně na násobku devíti vůči odhadovanému zisku za rok 2027.

Tato valuace by mohla oslovit investory, kteří věří, že řetězec dokáže stabilizovat provoz a nakonec profitovat z oživení diskreční spotřeby.

Levnější akcie ale nemusí být nutně výhodnou koupí, pokud jsou i prodávané produkty silně slevněné.

Podle Wall Street Journal má akcie 13 doporučení Koupit, 5 Nadváha a 10 doporučení Držet a 1 doporučení Prodat, s průměrným cílovým kurzem $189.11.

To představuje nárůst o 52 %.

Mezitím podle Investing.com má akcie 16 doporučení Koupit, 9 Držet a 1 doporučení Prodat s průměrným cílem $224.95, což představuje potenciál vzestupu o 81 %.

„Nechci se Dick’s tady vzdávat,“ řekl Cramer. „Z dlouhodobého hlediska v to věřím, protože je to poslední zbylý maloobchodník se sportovním zbožím s opravdovým rozsahem, i když je zároveň pevně spojený s potýkajícím se Foot Lockerem.“

Prozatím se však Wall Street jeví opatrnější.

Výrazný rozpor mezi cílovými cenami analytiků také odráží nejistotu kolem akcie: trh už nehodnotí pouze hlavní byznys Dick’s se sportovním zbožím, ale i to, zda jeho nákladná sázka na Foot Locker může nakonec přinést růst, který vedení předpokládalo.