SK Hynix +8 %, Samsung +4 %: proč OpenAI Astra oživuje obchod s paměťmi

Nový model od OpenAI se náhle stal příznivou zprávou pro výrobce paměťových čipů.

Samsung Electronics a SK Hynix v Soulu v pondělí prudce vzrostly poté, co OpenAI GPT-6 Astra oživil zájem o infrastrukturu pro AI.

Samsung v ranním obchodování vzrostl zhruba o 4,3 %, zatímco SK Hynix přidal přibližně 6,1 %, poté co jeho americký ADR v pátek vyskočil o 8,1 %.

Astra je navržena tak, aby zvládala delší, vícekrokové úkoly napříč softwarem a počítači. Pokud firmy svěřují více úloh autonomním agentům, datová centra mohou potřebovat více GPU, HBM, serverového DRAM a úložišť.

Astra mění rovnice z levnější AI na více AI

Klesající náklady na tokeny a efektivnější modely zvyšovaly obavy, že firmy by nakonec mohly potřebovat méně infrastruktury pro provoz AI zátěží. Astra naznačuje, že je možný i opačný výsledek.

OpenAI uvádí, že model dokáže prohlížet web, psát software, ovládat počítače a dokončovat komplexní profesionální pracovní toky. To by mohlo učinit praktickým delegovat na AI systémy více práce.

Analytik Meritz Securities Hwang Soo-wook argumentoval, že nižší ceny tokenů by se neměly automaticky vykládat jako slabší poptávka po hardware.

Levnější AI může uživatele povzbudit, aby agentům zadávali delší a složitější úkoly, čímž se rozšíří celkové výpočetní zatížení.

Hwang také poukázal na obnovu cen pronájmu GPU po vydání Astry jako důkaz, že poptávka po výpočetním výkonu zůstává silná.

Analytik Kiwoom Securities Han Ji-young řekl Seoul Economic Daily, že Astra vrátila do popředí hybnost poptávky po AI, a dodal, že prodejní tlak na akcie polovodičových společností může být na pokraji vyčerpání.

Astra přichází v době, kdy jsou zásoby pamětí už nízké

Rally má také fundamentální pozadí nad rámec nadšení z modelu.

KB Securities v pondělí uvedla, že zásoby pamětí u Samsungu a SK Hynix klesly pod zásoby odpovídající 10 dnům.

Vedoucí výzkumu Kim Dong-won řekl Seoul Economic Daily, že příští rok by mohl přinést „nejpřísnější podmínky nabídky v historii“.

KB očekává, že globální výdaje hyperscalerů na AI infrastrukturu dosáhnou přibližně $1,3 bilionu v roce 2027, což je meziročně nárůst o 60 %. Dále předpokládá, že podíl pamětí na této investici vzroste z 14 % v roce 2025 na 57 %.

Na straně nabídky se situace může dále utáhnout, protože výrobci přesouvají kapacity směrem k HBM4.

Kim řekl, že HBM4 vyžaduje přibližně trojnásobek kapacity waferů oproti konvenčnímu DRAM. Zvýšená produkce HBM4 proto snižuje kapacity dostupné pro běžný DRAM, což potenciálně utáhne nabídku jak prémiových AI pamětí, tak běžných produktů.

Býčí scénář je silnější, ale výdaje ho musí potvrdit

Existují důvody, proč nelze pondělní rally považovat za důkaz nového supercyklu.

Akcie Samsungu a SK Hynix byly vysoce volatilní a makrorizika zůstávají významná.

Vyšší výnosy v USA nebo obnovené obavy z inflace by mohly znovu zatlačit na ocenění technologických společností, i kdyby fundamenty trhu s pamětmi zůstaly silné.

Han uvedl, že investoři musí sledovat, jak rychle se poptávka po AI přemění v tržby a cash flow; nadcházející americká data o inflaci a výsledky technologických firem budou dalším testem.

Astra náhle nevytvořila boom v pamětech, ale poskytla investorům další důvod věřit, že nedostatek může trvat déle, než se dříve očekávalo.