Akcie Marvell Technology čeká další propad i přes solidní tržby

Akcie Marvell Technology MRVL klesly o více než 31 % z letošního maxima, čímž odrážejí výkon ostatních společností v polovodičovém sektoru. Akcie se nedávno obchodovaly kolem $223, což je o 32 % méně než jejich nejvyšší hodnota v tomto roce. 

Podobně populární ETF, jako Schwab Semiconductor Index Fund (SOXX) a VanEck Semiconductor ETF (SMH), klesly z letošních maxim o více než 19 % a 15 %.

Marvell Technology roste, ale její výhled byl slabší, než se očekávalo

Marvell Technology je přední technologická společnost v polovodičovém průmyslu, která nabízí produkty v oblastech výpočetních čipů, sítí, úložišť a ASIC. Její byznys jede na plné obrátky, přičemž její klíčoví zákazníci jako Google, Amazon a Microsoft si nadále vedou dobře.

Ve druhém čtvrtletí se tržby meziročně zvýšily o 37 % na $2.73 billion. Tento růst byl tažen rekordními tržbami z datových center, které vzrostly o 46 % na $2.17 billion. Tržby z komunikací vzrostly o 10 % na $568 million. 

Akcie MRVL klesly poté, co výhled zaostal za očekáváními. Společnost očekává, že tržby ve třetím čtvrtletí vzrostou o 50 % na $3.15 billion, přičemž roční tržby by měly letos růst o 60 %. Management předpokládá tržby pro FY’27 a FY’28 ve výši $12 billion a $18 billion.

Očekává se, že tyto tržby budou nadále růst díky velkým kontraktům s klíčovými klienty. Nedávno uzavřela $12.2 billion deal with Google na své vlastní čipy. Zpráva Reuters uvádí, že tento byznys vygeneruje přes $120 billion do fiskálního roku 2033. Společnost bude od roku 2028 vydělávat $25 billion ročně. Nejvýznamnějším je, že má podobné smlouvy i s firmami jako Amazon a Microsoft. 

Analytici jsou optimističtí, že společnost bude i nadále růst. Data Yahoo Finance ukazují, že tržby letos vzrostou o 46 % na $12 billion, následně o 51 % na $18.2 billion. Totéž platí pro ziskovost, přičemž zisk na akcii (EPS) by měl v roce 2025 dosáhnout $4.2 a v roce 2026 $6.72.

Hlavní výzvou je, že byznys je výrazně nadhodnocen. Má očekávaný poměr cena/zisk (forward P/E) kolem 75, což je mírně nad průměrem odvětví 22. Na bázi GAAP je forward P/E 124, tedy nad mediánem sektoru 28. Tyto ukazatele jsou vyšší než u jiných populárních firem jako Microsoft, Nvidia a Google.

Technická analýza ceny akcie MRVL

Akcie Marvell Technology | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že akcie MRVL se odrazily z minima $162.8 v červenci na současných $223. Zůstávají mírně nad 100denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA). Jsou také lehce nad úrovní 50% Fibonacciho retracementu.

Riziko však spočívá v tom, že akcie vytvořily medvědí vlajku, což je běžný pokračovací signál v technické analýze. Nacházejí se také mezi první a druhou linií podpory Andrewsovy vidlice. 

Tyto technické ukazatele naznačují, že akcie by mohly obnovit klesající trend. Pokud k tomu dojde, mohou spadnout na klíčovou úroveň podpory $162, nejnižší úroveň v červenci. Tento scénář se potvrdí, pokud propadnou pod 100denní klouzavý průměr a dolní rameno vidlice.