Kam může akcie ORCL zamířit po výsledcích, když opční trh signalizuje velký pohyb

Společnost Oracle má ve čtvrtek po uzavření trhu zveřejnit čtvrtletní výsledky, přičemž opční trhy naznačují, že se investoři připravují na jeden z největších pohybů akcie v tomto roce.

Cenění opcí v poslední době naznačuje, že akcie Oracle ORCL by do konce týdne mohly vzrůst nebo klesnout až o 11 %.

Na základě středeční uzavírací ceny by pohyb takového rozsahu mohl poslat akcii směrem k $179 při růstu nebo pod $145 v případě zklamání investorů.

Neobvykle široké očekávané rozpětí odráží kombinaci historie Oracle s prudkými pohyby po vydání výsledků, zvýšených očekávání ohledně jeho infrastruktury pro umělou inteligenci a obav o výdaje a potřeby financování společnosti.

Očekávání ohledně výsledků Oracle jsou vysoká

Wall Street očekává, že Oracle oznámí tržby kolem $19.1 billion, což představuje nárůst téměř 28 % oproti stejnému období před rokem.

Očekává se zisk $1.74 na akcii, ve srovnání s $1.47 před rokem.

Investoři budou také bedlivě sledovat zbývající plnění, tedy zůstatek nevyřízených zakázek (backlog), který se podle odhadů shromážděných Visible Alpha očekává téměř na $640 billion.

To by představovalo růst přibližně o 40 % oproti předchozímu roku a podtrhlo by rozsah poptávky po cloudové infrastruktuře Oracle.

Velikost backlogu se však stala také zdrojem obav investorů, protože významná část je soustředěna u relativně malého počtu klíčových zákazníků v oblasti AI.

Akcie Oracle klesly v roce 2026 více než o 17 % a stále jsou více než 50 % pod svým rekordním maximem ze září 2025.

Obavy ohledně kapitálových výdajů společnosti, plánů na získávání prostředků a schopnosti financovat agresivní expanzi infrastruktury pro AI výrazně tlačily cenu akcie dolů.

Přesto akcie v poslední době vykazují známky oživení, posílily zhruba o 15 % během uplynulého týdne.

Opční trh naznačuje výrazný pohyb

Očekávaný 11% pohyb je zvlášť pozoruhodný vzhledem k historickým zkušenostem Oracle.

V září 2025 akcie skokově vzrostla přibližně o 35 %, poté co společnost zveřejnila výsledky výrazně převyšující očekávání investorů.

Tento pohyb je stále v živé paměti obchodníků s opcemi a pomáhá vysvětlit, proč trh nacenil značnou volatilitu kolem čtvrtečních výsledků.

Časování zveřejnění výsledků navíc přidává další vrstvu nejistoty – následující ráno má být zveřejněn index spotřebitelských cen v USA.

Opční pozicování také naznačuje, že někteří investoři se připravují na pozitivní překvapení.

Byla zaznamenána výrazná aktivita na straně call opcí, s podstatně většími shluky otevřeného zájmu u call než u put opcí.

Podle CNBC nesly call opce v očekávaném obchodním rozpětí také vyšší prémie než obdobně vzdálené put opce.

Například v týdenních kontraktech k 11. září, ke konci obchodování 9. září, se put opce se strike $144 obchodovaly kolem $2.34, zatímco call opce se strike $180 byly oceněny přibližně na $3.90, uvedla CNBC.

Tyto strike ceny byly zhruba stejně vzdálené od ceny akcie.

To je pozoruhodné, protože akciové trhy obvykle přikládají vyšší prémii ochraně proti poklesu a investoři často platí více za put opce jako zajištění proti výprodeji.

Neobvyklé pozicování může odrážet několik faktorů, včetně nedávného momentum Oracle, jeho historie prudkých zisků po výsledcích a optimismu, že zotavení akcie od červencového 52týdenního minima může pokračovat.

Růst AI cloudu je klíčovým katalyzátorem

Podstatná část investičního případu pro Oracle nyní spočívá v rychlé expanzi byznysu cloudové infrastruktury.

Analytik Bank of America Tal Liani očekává, že příjmy z infrastructure-as-a-service porostou 25 % mezičtvrtletně a 116 % meziročně, jak Oracle rozšiřuje svou síť datových center.

Liani se domnívá, že předplatné zákazníků a zrychlující nasazování infrastruktury by mohly pomoci řešit některé z obav ohledně potřeb financování Oracle.

„Upřednostňujeme riziko/odměnu u Oracle, protože věříme, že konsensus Street již zachycuje náročné fundamenty rozvahy,“ napsal Liani v pátek, „nicméně plně nezohledňuje pravděpodobnost zrychlení růstu tržeb souvisejícího s dosažením milníků výstavby datových center.“

Argument je takový, že obrovské závazky Oracle v oblasti AI infrastruktury by se nakonec mohly stát méně problematickými, pokud společnost prokáže, že dodatečná kapacita se promítá do rychlejšího růstu tržeb.

Analytik Morgan Stanley Sanjit Singh rovněž označil Oracle před výsledky za „dobře nastavenou“ pozici a očekává, že tržby z cloudu porostou o 63 % meziročně.

Analytici vidí značný potenciál růstu

Navzdory prudkému poklesu akcie od rekordního maxima zůstává Wall Street obecně pozitivní vůči Oracle.

Devět z 11 analytiků sledovaných Visible Alpha hodnotí akcii jako „koupit“, jeden má doporučení „držet“ a jeden „prodat“.

Jejich průměrný cílový kurz $239 implikuje téměř 50% potenciál růstu oproti středeční uzavírací ceně.

Liani z Bank of America má cílovou cenu $240, což implikuje zhruba 51% potenciál růstu.

Mizuho je ještě více optimistická, udržuje hodnocení Outperform a cílovou cenu $320.

Společnost očekává, že Oracle překoná konsenzus, především díky silnějšímu než očekávanému výkonu Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho uvedla, že další překonání očekávání by mohlo posílit důvěru v provedení Oracle a zlepšit viditelnost ohledně jeho výhledu na fiskální rok 2027.

Analytici této firmy budou také sledovat Project Jupiter, rozsáhlou expanzi datových center Oracle; schopnost společnosti udržet svůj výhled tržeb pro fiskální rok 2027 bude pro investory pravděpodobně důležitým testem.

Mizuho vidí potenciál pro přecenění akcií Oracle, pokud se obavy o financování začnou uklidňovat, viditelnost inflexe volných peněžních toků se zlepší a říjnový Investor Day společnosti 28. Oct poskytne další katalyzátor.

Investoři stále chtějí důkazy

Optimistický názor analytiků není jednotný.

Morgan Stanley si udržuje neutrální doporučení a varoval, že Oracle může potřebovat několik čtvrtletí silných výsledků, než zcela znovu získá důvěru investorů, kteří se začali znepokojovat jeho rozvahou a plánovanými výdaji.

Tato opatrnost zdůrazňuje centrální problém, kterému Oracle čelí: silná poptávka po AI už sama o sobě nemusí stačit.

Společnost musí prokázat, že její rychle rostoucí infrastruktura dokáže generovat dostatečné tržby a nakonec se proměnit v pevnější volné peněžní toky.

Analytici Citi mezitím uvedli, že „vidí příležitost po jednom z nejextrémnějších narušení a poklesů v historii akcie.“

Čtvrteční výsledková zpráva se tak může stát důležitým testem toho, zda nedávné oživení Oracle představuje začátek udržitelného zotavení, nebo jen krátkodobý růst.