Piper Sandler: 2 akcie, které budou těžit z rostoucí poptávky po výpočetním výkonu

V sektoru umělé inteligence se zrychluje samonabíjející cyklus.

Chytřejší AI modely vyžadují stále větší množství výpočetního výkonu pro trénink a rostoucí adopce agentní umělé inteligence mezi spotřebiteli a podniky žene souběžný nárůst poptávky po inferenčních výpočtech.

Výpočetní kapacita, nikoli návrh modelu, se stala hlavním úzkým místem omezujícím rychlost škálování odvětví, a ten tlak je již viditelný na trhu – ceny GPU od začátku roku vzrostly minimálně o 25 %.

Ve svém nejnovějším výzkumném reportu analytici Piper Sandler vedení Davidem O’Connorem sdíleli svůj pohled na skupinu akcií z oblasti výpočetního výkonu a polovodičů, aby zhodnotili tuto měnící se strukturu trhu.

Pro ně zůstávají tahouni odvětví Nvidia NVDA a se sídlem v Santa Clara sídlící Advanced Micro Devices (AMD) hlavními tipy sektoru; firma je hodnotí s doporučením Overweight.

Nvidia: lídr trhu

O’Connor stanovil cílovou cenu pro akcie Nvidia na $300, což naznačuje přibližně 34 % potenciál růstu oproti současným úrovním.

Vidí tento gigant jako jasného lídra trhu v oblasti AI výpočetního výkonu, s působným podílem přibližně 80 %.

Ve své výzkumné poznámce analytik vyzdvihl tempo produktových inovací NVDA jako významný diferenciátor.

Navzdory této dominanci akcie Nvidia v posledních měsících zaostávaly za některými svými konkurenty – slabost, kterou O’Connor nepovažuje za varovný signál, ale pouze za dočasné nesprávné ocenění.

Piper Sandler označil velké, gigawattové podnikové výpočetní zakázky za klíčový krátkodobý katalyzátor.

Podle jejich analytiků se NVDA aktuálně obchoduje přibližně na 14násobku očekávaného zisku (14x), blízko spodní hranice 14x až 22x, kterou přiřadili širší skupině výpočetního sektoru, což posiluje argument, že je v poměru k trajektorii růstu relativně levná.

Vedení Nvidie nedávno navedlo tržby ve výši $108 billion pro aktuální finanční čtvrtletí, s poměrně působivou hrubou marží kolem 74 %.

AMD: zkracuje rozdíl

Pro akcie AMD stanovil trh cílovou cenu $600, nejvyšší v rámci pokrytí polovodičového sektoru Piper Sandler; to představuje přibližně 15 % implikovaného růstového potenciálu.

Optimistický scénář se soustředí na to, že agentní umělá inteligence zrychlí poptávku po CPU pro servery.

Jak AI systémy čím dál častěji plánují, orchestrují a vykonávají vícekrokové úkoly místo pouhého generování jednorázových odpovědí, tato dodatečná zátěž padá na univerzální procesory, nikoli pouze na GPU – segment, ve kterém AMD získává tržní podíl od tradičního konkurenta Intelu.

AMD také získává podíl na inferenčních výpočtech vůči Nvidii díky své řadě GPU Helios.

I když společnost získala hlavní kotvící zákazníky pro tyto čipy, konkrétně OpenAI, Meta a Anthropic, O’Connor uvedl, že chce vidět, aby Advanced Micro Devices rozšířila svou základnu zákazníků, než bude realistické, aby společnost získala vlastní gigawattové podnikové výpočetní zakázky.

AMD navádí tržby přibližně $13 billion v svém aktuálním finančním čtvrtletí, což by představovalo 41 % meziroční zvýšení.