Ropa blízko $110, výnosy téměř 5%: vyhnou se KOSPI a Nikkei hlubšímu propadu?

Korejský index KOSPI a japonský Nikkei 225 vedly v pátek rozsáhlý výprodej v Asii, když cena ropy vyskočila nad $108 za barel a výnosy amerických dluhopisů se nebezpečně přiblížily k 5%, což znovu oživilo obavy, že inflace může přinutit centrální banky k dalšímu zpřísnění měnové politiky.

KOSPI klesl o více než 2.5%, čímž prodloužil čtvrteční oslabení, zatímco Nikkei 225 ztratil přibližně 2.8%.

Hongkongský Hang Seng ztratil 1.5%, čínský CSI 300 klesl o 1.2% a širší index MSCI pro Asii a Pacifik mimo Japonsko odepsal 1.8%.

Tato pohyby následovaly další vlnu poklesu na Wall Street poté, co prudší meziroční růst cen výrobců v USA zvýšil obavy o sazby.

KOSPI pociťuje tlak kvůli ropě a vyšším výnosům

Výprodej je pro Jižní Koreu obzvlášť nepříjemný, protože trh je silně zatížen technologickými tituly a ekonomika je velmi citlivá na náklady na dováženou energii.

Brent se obchodoval kolem $108 poté, co během seance dosáhl téměř $110, v návaznosti na nová narušení v okolí Rudého moře a Hormuzského průlivu.

To zvyšuje náklady výrobců a současně tlačí výnosy globálních dluhopisů nahoru.

KOSPI už ve čtvrtek vykazoval známky napětí, kdy zahraniční investoři prodali netto 2.72 trillion won akcií, přestože se index dokázal uzavřít těsně nad 7,000. Samsung Electronics a SK Hynix oba skončily níže.

To znamená, že páteční pokles je něčím víc než pouhým regionálním risk-off pohybem.

Ocenění korejských technologických firem hodně profitovalo z rally v oblasti AI a paměťových čipů, což je činí zvlášť zranitelnými, když roste diskontní sazba aplikovaná na budoucí zisky.

Nikkei zasážen čipy, zpřísnění BOJ se blíží

Japonský trh čelil dalšímu problému: domácí měnové politice.

Nikkei klesl o 2.8%, přičemž mezi největšími propady byly tituly související s čipy. Kioxia Holdings, SoftBank Group a Advantest odepsaly zhruba 5% až 6%.

Zároveň trhy stále více očekávají, že Bank of Japan příští týden opět zvýší sazby.

To staví japonské akcie pod tlak mezi vyššími globálními výnosy a očekáváním přísnější domácí politiky.

Jen se obchodoval kolem 154.4 za dolar, přičemž i výnosy japonských vládních dluhopisů rostly.

Analytici TD Securities řekli The Wall Street Journal, že další pohyb jenu bude do značné míry záviset na tom, jak silně BOJ naznačí další zpřísnění po září.

Jestřábí vývoj by představoval další výzvu pro exportéry.

Horký americký PPI proměňuje ropu v globální problém sazeb

Hlubší problém pro KOSPI i Nikkei spočívá v tom, že ropný šok se nyní přímo promítá do debaty o úrokových sazbách.

US producer prices rose 0.4% in August a meziročně o 5.4%.

Podle Bureau of Labor Statistics byly ceny energií hlavním hybatelem měsíčního růstu cen zboží, přičemž ceny nafty vyskočily o 24.1%.

To posunulo výnos 10letého Treasury směrem k 4.97% a 30letý výnos na přibližně 5.38%, což je jeho nejvyšší úroveň za téměř dvě desetiletí.

Trhy nyní dávají zhruba 70% pravděpodobnost zvýšení sazeb ze strany Fedu příští týden.

Strateg Tai Hui z JPMorgan Asset Management řekl Financial Times, že rozšiřující se konflikt na Blízkém východě hrozí dalším zvyšováním globálních nákladů na energii, protože roste tlak kolem hlavních námořních tras.

Páteční americká zpráva o CPI je proto dalším testem. Vyšší číslo by posílilo nejhorší kombinaci pro akcie: drahou ropu, vyšší výnosy a menší prostor pro centrální banky k odkladu rozhodnutí.