Výnosy USA dosáhly 19letého maxima: těchto 5 akcií může nejvíc utrpět

Výnos 5 % u amerických státních dluhopisů se stává dalším problémem pro růstové akcie na Wall Street.

Výnos 10letých amerických dluhopisů v úterý vystoupal na 5,03 %, nejvyšší úroveň od roku 2007, protože drahá ropa, obavy z inflace a očekávání dalšího utažení ze strany Fedu vyvolaly další výprodej dluhopisů.

Pohyb následuje po výzvách ke zpomalení vývoje frontier-modelů, které zasáhlo akcie spojené s AI.

Akcie CoreWeave čelí tlaku na financování

Akcie CoreWeave mohou být nejzřetelnějším příkladem, protože vyšší sazby ovlivňují jak její ocenění, tak provozní model.

Poskytovatel AI-cloudu vyžaduje obrovský kapitál na budování kapacity datových center. V březnu získal úvěr ve výši $8.5 billion, čímž se jeho závazky z vlastního kapitálu a dluhu v uplynulém roce zvýšily na přibližně $28 billion.

To činí zvýšené náklady na půjčky relevantní právě ve chvíli, kdy investoři diskutují, zda pomalejší trénink frontier-modelů může oslabit poptávku po infrastruktuře.

„Nejvíce exponovaným titulem v našem pokrytí je CoreWeave,“ uvedla pro Yahoo Finance analytička Bernsteinu Madison Rezaei a poukázala na expozici společnosti vůči smluvně zajištěné, dosud neprodané kapacitě napájení.

Příležitost Marvell za $30 billion je až za roky

Případ Marvell ukazuje, jak mohou vyšší výnosy poškodit akcii, i když základní příležitost v AI zůstává nedotčena.

Analytik Bank of America Vivek Arya vyzdvihl příležitost v hodnotě $30 billion spojenou s portfoliem Marvell pro konektivitu a síťování vlastních čipů do konce dekády.

Toto dlouhé časové rozpětí také vytváří riziko durace. Investoři dnes platí za zisky očekávané blíže k roku 2030.

Když výnosy státních dluhopisů přesahují 5 %, tyto vzdálené peněžní toky mají v současné hodnotě nižší hodnotu, což zvyšuje požadovaný výnos, který si investoři mohou vynutit, než zaplatí prémiové násobky.

Akcie AMD musí překonat vyšší překážku ocenění

Investiční případ AMD stále více závisí na zisku podílu na trhu u serverových CPU, AI akcelerátorů a infrastruktury pro agentní výpočty.

Analytik Stifel Ruben Roy podle Investing.com po setkání s vedením společnosti uvedl, že AMD zůstává „sebevědomé a zejména více optimistické ohledně serverových CPU než ohledně GPU“.

Stifel ponechal své doporučení Buy a cílovou cenu $635.

Tato důvěra podporuje dlouhodobou tezi, ale neodstraňuje citlivost na úrokové sazby.

Pokud si investoři mohou vydělat více než 5 % na státních dluhopisech, může AMD potřebovat předložit silnější důkazy, že očekávané výnosy z AI a zisky tržního podílu dorazí podle plánu, aby ospravedlnily prémiové ocenění.

Akcie Nvidia lze přecenit i bez horších výsledků

Nvidia je jiná, protože její současné podnikání v oblasti AI zůstává výjimečně silné.

Analytik Piper Sandler David O’Connor označil Nvidii za „zřetelného lídra v oblasti výpočetního výkonu pro AI“ v komentáři zveřejněném na TipRanks, s odhadovaným 80% podílem na trhu a pokračujícími omezeními nabídky.

Silné fundamenty však akcie před vyššími výnosy neochrání. Nvidia je stále nejjasnějším nástrojem trhu pro vyjádření důvěry v dlouhý cyklus kapitálových výdajů na AI.

Pokud diskontní sazba vzroste, investoři mohou těmto budoucím výdělkům přidělit nižší násobek, aniž by analytici snižovali krátkodobé odhady tržeb.

Akcie Tesla ukazují, že to zasahuje i mimo polovodiče

Tesla demonstruje, proč problém přesahuje polovodiče.

Analytik Morgan Stanley Andrew Percoco nedávno popsal Teslu jako „důvěryhodného vznikajícího konkurenta v autonomní nákladní dopravě.“

Banka vidí dlouhodobý potenciál v softwaru pro autonomní Semi a v dalších mobilitních byznysech.

Tyto příležitosti spolu s robotaxi a robotikou jsou až několik let v budoucnosti.

Vyšší výnosy tedy snižují současnou hodnotu budoucích ziskových toků Tesly a zároveň mohou udržet náklady spotřebitelského financování automobilů na zvýšené úrovni.