7 grunde til, at selv Janet Yellen er bekymret for dollarens fremtid

Finansminister Janey Yellen vidnede for Udvalget for Finansielle Boligtjenester i går.

Det var værd at bemærke, at hendes kommentarer efter sigende var relateret til dollarens udholdenhed som den globale reservevaluta.

Siden Ukraine-krigen er lande blevet mere og mere opsatte på at diversificere deres aktiver, handel og grænseoverskridende bosættelser i ikke-dollarvalutaer.

Denne tendens er blevet stærkt fremskyndet af Biden-administrationens forpligtelse til at udrulle aggressive ensidige sanktioner.

I sine kommentarer bemærkede hun,

En anden rapport om Yellen-sagen foreslog, at vi skulle

Selvom de globale anti-dollarvinde ikke er nogen hemmelighed, har finansministerens ord, ligesom Federal Reserve-guvernøren, utrolig vægt på de globale finansmarkeder.

I Feds meddelelse, der er planlagt til senere i dag, forventes FOMC generelt at annoncere en pause i renteforhøjelserne på baggrund af gårsdagens stort set positive CPI-rapport.

En rapport om CPI-tallet og Fed's sandsynlige skridt er tilgængelig her.

I betragtning af, at Fed kan signalere et meningsfuldt skift i momentum mod et mere bæredygtigt tilbagevenden til 2 %-niveauer, løftede Yellens kommentarer øjenbrynene og kan give uheldig timing.

Globale udviklinger

Den bilaterale aftale mellem Kina og Brasilien

Kina og Brasilien, to sværvægtere af global eksport, underskrev et memorandum i 2023 for at reducere deres afhængighed af dollaren og skifte til handel med lokale valutaer.

I 2022 udgjorde handelsstrømmene mellem de to lande $150 mia., en næsten 40-dobling siden 2001.

Da partnerskabet kun forventes at gå fra styrke til styrke, kan dette helt sikkert spille en rolle i at udhule dollarens indflydelse.

For begge to lande vil operationalisering af sådanne linjer også hjælpe med at beskytte transaktioner mod unødig valutarisiko.

I en tidligere artikel for Invezz bemærkede jeg, at Kina i 2023 indgik lignende aftaler med flere partnere, herunder,

Kinas stigende indflydelse i Mellemøsten

Mellemøsten har været afgørende for opretholdelsen af dollarens reservevalutastatus, især på grund af dens brug som standard for prissætning af global energi.

Men i et show af deres stigende diplomatiske indflydelse besøgte præsident Xi for nylig regionen og var medvirkende til at formidle en diplomatisk aftale mellem Iran og Saudi-Arabien.

Sidste år havde Iran valgt at blive fuldgyldigt medlem af Shanghai Cooperation Organisation.

I år har Saudi-Arabien også sagt ja til at integrere sig i organisationen.

Dette er et stærkt show af ekstern, ikke-amerikansk magt, som kan komme til at konkurrere med USA i regionen.

BRICS momentum i Vesten?

Ifølge Lena Petrova, CPA, en populær YouTuber og finanskommentator,

Hvis det bliver godkendt, vil Frankrig være det første vestlige land, der tilslutter sig den voksende blok, der i stigende grad søger efter dollaralternativer.

Tidligere i marts afsluttede Frankrigs TotalEnergies deres første yuan-afregnede LNG-handel, hvilket sandsynligvis starter en trend med ikke-dollartransaktioner.

For BRICS-nationerne er det kommende topmøde potentielt meget betydningsfuldt.

I en tidligere artikel om det kommende møde, blev det sagt,

Mødet vil meget sandsynligt tage fat på spørgsmålet om mangel på dybt likvide obligationsmarkeder ved at diversificere væk fra dollaren.

Dermed,

Indianer afslår USA's invitation til NATO

Dollarbackens stigning har i høj grad draget fordel af USA's militære kapaciteter.

I en tidligere artikel for Invezz med titlen 'Gold and silver outlook as 23 states move to recclaiming ædle metaller som lovligt betalingsmiddel', blev der henvist til David Graeber, antropolog og kendt forfatter til 'Debt – The first 5.000 years', hvor han udtalte,

På trods af denne stilling mødte USA og NATO's kombinerede militærdiplomati et betydeligt tilbageslag tidligere på ugen.

Som svar på en invitation til Indien om at tilslutte sig alliancen, bemærkede udenrigsminister S. Jaishankar,

Et andet syn på krigen i Ukraine?

I et interview, der blev stillet til rådighed den ^13. juni 2023, talte oberst Douglas Macgregor, Ph.D., med Center for National Interest i Washington DC.

han tror,

Med hensyn til USAs rolle tilføjede han,

Hans kommentarer er i tråd med en interessant grafik udgivet af The Economist i 2022, som viste, at lande, der tegnede sig for over 60 % af den globale befolkning (ex-Rusland) var støttende eller neutrale over for Ruslands holdning til Ukraine.

Da Macgregor er en utrolig kompleks og udviklende historie med konkurrerende perspektiver, synes Macgregor at antyde, at efterhånden som konflikten strækker sig, kan dette have negative konsekvenser for USA's image.

Dette kan igen have en yderligere afsmittende effekt på den globale tillid til dollaren.

Indenlandske dollar udfordringer

Ædelmetaller som lovligt betalingsmiddel

Ironisk nok er den måske vigtigste udfordring for den amerikanske dollar materialiseret herhjemme.

Et stadigt voksende antal stater er begyndt at vise manglende tillid til dollaren.

Artiklen ovenfor, som omhandler status som lovligt betalingsmiddel for guld og sølv, nævner tre hovedårsager til bryggeriets utilfredshed,

Dykker dybere ned i dollar-pensionskrisen,

I en tidligere artikel bemærkede jeg, at gældsloftfiaskoen også har haft en afsmittende effekt på de lokale myndigheders budgetter, hvor

Som følge heraf har flere stater allerede anerkendt eller fremskynder juridiske processer for at tillade, at guld og sølv behandles som lovligt betalingsmiddel.

I bund og grund beskytter lokale regeringer sig mod potentialet for et nedfald af dollars.

Gældsloft og bankkrise

Janet Yellen har markeret gældsloftssituationen i nogen tid og den skade, den gør på den globale troværdighed af USA's gældsforpligtelser.

I et brev til kongressen tidligere på året skrev finansministeren,

Mere information om Yellens brev til kongressen er tilgængelig her.

Et skift i tone?

Som tidligere nævnt kan finansministerens bemærkninger have en væsentlig indflydelse på de globale markeder.

En Bloomberg- artikel fra 2022 sagde,

Men under hendes kommentarer rapporteret fra hendes vidnesbyrd i denne uge, sagde Yellen, at der var,

Dette tyder på, at der er masser af motivation til at skifte væk fra dollaren, mens USA's udenrigspolitik det seneste år bestemt har været en kilde til bekymring for en lang række vigtige handelspartnere.