Elliott tager en andel i Texas Instruments: her er, hvad aktivistfonden ønsker

Texas Instruments Inc (NASDAQ: TXN) åbnede i grønt i morges, efter at Elliott Investment Management meddelte at have taget en betydelig andel i halvleder-behemothen.

Elliott presser på for et løft for at frigøre pengestrømmen

Den aktivistiske hedgefond har sikret sig en aktiepost på $2,5 milliarder i $TXN og presser sin ledelse til at være mere fleksibel i kapitaludgifter for at forbedre det frie cash flow.

Elliott ønsker, at det Nasdaq-noterede firma foreslår en “dynamisk kapacitetsstyringsstrategi”, som det er overbevist om vil hæve dets cash flow pr. aktie til $9,0 i 2026.

Det er omkring 40 % højere end den nuværende konsensus.

Nyheden kommer omkring en måned efter, at Texas Instruments Inc rapporterede sine økonomiske resultater for første kvartal, der kom forud for Street estimater.

Hvorfor har $TXN underpræsteret peers

Bemærk, at det frie cash flow pr. aktie for Texas Instruments var på 6,40 USD i 2022. Til sammenligning forventes denne metric at udskrive til 1,83 USD pr. aktie i år.

Aktier i det 181 milliarder dollars selskab, der er baseret i Dallas, Texas, har underperformet sine konkurrenter i de seneste år, da et fortsat fald i FCF gjorde aktien uattraktiv på trods af at være en nøgleleverandør af analoge chips til bil- og industrikomplekser.

I et brev til $TXN stillede aktivistfonden spørgsmålstegn ved, om den “faste størrelse og hastighed af dens kapacitetsopbygning passende i betragtning af det forventede niveau af overskudskapacitet?”

Wall Street har i øjeblikket en konsensus “hold”-rating på Texas Instruments-aktien, der giver et udbytte på 2,61% ved skrivning.