Blackrock vs Blackstone: Hvilken aktie er bedre at købe?

Blackrock (BLK) og Blackstone (BX) aktier har belønnet deres investorer godt i årtier, da de fortsatte med at blive dominerende spillere i deres respektive brancher. BX's samlede afkast i de sidste fem år lå på over 242%, mens BLK's afkast kom på 142%. S&P 500-indekset er steget med over 93 % i samme periode.

Dominerende aktører i deres brancher

Blackrock og Blackstone er blevet dominerende aktører i branchen. I årenes løb er Blackstone blevet den største spiller i private equity-industrien med over 1 billion USD i aktiver under forvaltning. Dets aktiver er spredt på nøgleområder som fast ejendom, kredit og forsikring, hedgefondsløsninger og private equity,

Blackstone er på den anden side den største kapitalforvalter i verden med over 10,6 billioner dollars i aktiver. Dets aktiver er spredt på tværs af nøglebrancher som aktier, fast indkomst, multiaktiver og alternativer.

Virksomheden er også blevet en nøglespiller i den finansielle teknologiindustri, hvor den leverer en platform kendt som Aladdin, som bruges af nogle af de største kapitalforvaltere og investeringsbanker globalt.

Aladdin, som står for Asset, Liability, Debt, and Derivative Investment Network, bruges af disse firmaer til at hjælpe dem med at styre risici, opbygge porteføljer og udføre handler. Blackrock udvidede også sine softwareløsninger ved at opkøbe Prequin , en virksomhed, der samler investeringer globalt.

Blackrock blev i vid udstrækning den gigant, den er i dag, ved at opkøbe iShares fra Barclays på højden af den globale finanskrise. I dag besidder iShares over 3 billioner USD i aktiver og vokser hurtigt. For eksempel har iShares Bitcoin ETF (IBIT) over $21 milliarder i aktiver i år.

Blackrock og Blackstone har en lignende baggrund. Stephen Schwarzman og Pete Peterson startede Blackstone i 1985, hvor Larry Fink var ansat. Larry Fink og et lille hold forlod derefter Blackstone og startede Blackrock i 1985.

BX og BLK har forskellige strategier

Blackrock og Blackstone har forskellige strategier, hvilket forklarer, hvorfor de har forskellige markedsværdier og omsætningstal. Mens Blackrock har flere aktiver, har det en markedsværdi på over $133 milliarder, mens Blackstone har $173 milliarder.

Blackstone genererede over $7,6 milliarder i årlig omsætning i 2023, mens Blackrock havde over $17,85 milliarder. De to havde et nettooverskud på henholdsvis over $1,39 milliarder og $5,5 milliarder.

Blackrocks seneste resultater viste, at dens omsætning steg med 8% til $4,80 milliarder, mens dens nettoindkomst var $1,5 milliarder. Blackstones omsætning steg til over 2,8 milliarder dollars, mens dens nettoindkomst var over 1,2 milliarder dollars.

Disse virksomheder har forskellige tilgange. Blackrock laver lavere gebyrer, især på sin ETF-forretning. For eksempel har iShares Core S&P 500 ETF, som har over $521 milliarder i aktiver, en omkostningsprocent på 0,03%, hvilket betyder, at den tjener omkring $162 millioner i årlige gebyrer.

Blackstone tjener på den anden side sine penge ved at opkræve et administrationsgebyr, ofte mellem 1% og 2% og derefter et resultatgebyr, ofte omkring 20%. Derfor plejer virksomheden i gode tider at tjene flere penge.

Bedre køb mellem Blackrock og Blackstone?

Blackstone og Blackrock vil sandsynligvis generere stærke resultater i fremtiden, da deres aktiver fortsætter med at vokse. De er betydeligt foran deres rivaler. For eksempel har Brookfield, den næststørste aktør i private equity-industrien, under 900 milliarder dollars i aktiver, mens Vanguard har 8,6 billioner dollars i aktiver.

Derfor vil investering i de to virksomheder sandsynligvis generere positive afkast i de næste årtier. For stabiliteten synes jeg, at Blackrock er en bedre investering, fordi den virker ret undervurderet.

Baseret på historisk udvikling kan Blackstone-aktien dog fortsætte med at klare sig bedre end Blackrock på lang sigt.