Apples aktiekursanalyse: kan AAPLs værdiansættelse retfærdiggøres?

Apple (NASDAQ: AAPL) aktiekurs har iscenesat et stærkt comeback efter bundet på $195,80 i august. Den er steget med over 16 % fra laveste niveauer i august og nærmer sig et tyremarked. Aktien er også steget med 40% fra sit laveste punkt i år, hvilket giver den en markedsværdi på over 3,48 billioner dollars.

Apple er under øget pres

Apple-aktien er steget, selv om selskabet er kommet under øget pres på det seneste. Warren Buffett, en af dets kerneaktionærer, har dumpet det meste af sin andel og har taget en stor fortjeneste.

Det har også haltet bagefter andre konkurrenter i industrien for kunstig intelligens (AI) og overvejer nu at investere i OpenAI, et skridt, der vil værdisætte ChatGPT-producenten til over 100 milliarder dollars.

Derudover har Apple kæmpet for at finde den næste store ting, da salget af iPhone går langsomt. Dets seneste produkt var Vision Pro, som ikke er blevet populært. Apples vigtige servicesegment er også udsat for pres, da dets omsætningsvækst aftager.

Apple lancerer sin næste iPhone den 9. september. De seneste lækager antyder, at iPhone ikke vil være så anderledes end dem, der blev lanceret i 2023.

Samtidig er væksten gået i stå de seneste par år. Dens omsætning steg med kun 5 % i sidste kvartal til 85,8 milliarder dollars, mens EPS steg med 11 %.

I de sidste ni måneder er Apples nettoresultat steget til 79 milliarder dollars, hvilket gør det til det mest profitable selskab globalt.

Apples værdiansættelsesmålinger

For at være klar: Apple er en af de bedste virksomheder på Wall Street. Dets værdiansættelsesmålinger taler dog ikke godt for en virksomhed med en markedsværdi på over 3,4 billioner dollars, hvilket forklarer, hvorfor Warren Buffett har besluttet at kapitulere.

Ser vi på dens resultatopgørelse, ser vi, at Apples omsætning er steget fra over 260 milliarder dollars i 2018 til over 383 milliarder dollars sidste år. Dets årlige overskud flyttede sig fra over 55 milliarder dollars til 97 milliarder dollars i det sidste regnskabsår. Det sidste overskud faldt med over 2 milliarder dollars i forhold til det foregående år.

Forståeligt nok vokser Apples omsætning ikke, som den plejede for et par år siden. Denne tendens skyldes for det meste, at folk ikke længere udskifter deres iPhones, som de plejede. Det vigtige servicesegment står også over for nogle vækstudfordringer. Dens serviceomsætning steg fra $21,2 milliarder til $24,2 milliarder.

Apples servicesegment består af platforme som App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, Apple Arcade, Apple News+ og AppleCare. De fleste af disse er meget populære platforme, men jeg tror ikke, deres vækstbane er så stærk.

Apple handler til en præmieværdi. Det har et fremadrettet P/E-forhold på 34,2, højere end sektormedianen på 29,35. Denne værdiansættelse er højere end Microsofts, som har et P/E-multipel på 31,60.

Microsoft har flere medvinde, herunder dens hurtigere vækst i omsætning og EBITDA på henholdsvis 15 % og 26 %. Apples fremadrettede omsætningsvækst er 2,15 %, og dens fremadrettede EBITDA-vækst er 3,6 %.

Apples forward P/E på 34 er også højere end S&P 500's 21. Ifølge FactSet har S&P 500-indekset en gennemsnitlig vækstrate på over 10%. Det er også lidt lavere end Nvidias 43. Nvidias omsætningsvækst er over 100%.

Derfor er Apple nødt til at øge væksten i de kommende år for at retfærdiggøre en værdiansættelse på 3,4 billioner dollars. Husk, at 3,4 billioner dollar er mange penge. For eksempel er det et tal højere end BNP for alle lande undtagen USA, Kina, Tyskland, Japan, Indien og Storbritannien.

Apple aktiekursanalyse

Diagrammet ovenfor viser, at Apple-aktien har klaret sig godt efter at have nået bunden på $51,8 i 2020. Den er nu hoppet til over $229 og nærmer sig langsomt det højeste niveau på $236.

Apple forbliver over nøglesupportniveauet på $195,80, dets højeste niveau i juli 2023 og december sidste år.

Det har også bevæget sig over alle glidende gennemsnit og er steget i fem på hinanden følgende uger. Derfor vil det næste punkt at se på 236,90 $, det højeste niveau nogensinde. Det skal bevæge sig over dette niveau for at ugyldiggøre det dobbelt-top-diagrammønster, der har dannet sig. I de fleste perioder er dette et af de mest bearishede mønstre på markedet.