QYLD vs JEPQ: hvilken er en bedre Nasdaq-dækket ETF?

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) og Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD) ETF'er er nogle af de mest populære dækkede call-fonde i Wall Street.

QYLD, der blev lanceret i 2013, har tiltrukket over 8 milliarder USD, mens JEPQ har næsten 16 milliarder USD i aktiver under forvaltning.

De har også klaret sig relativt godt i år, hvor JEPQ og QYLD er steget med henholdsvis 14,3% og 11%. De har dog klaret sig dårligere end Nasdaq 100-indeksene.

Fremkomsten af ETF'er med dækket opkald

Covered call ETF'er har klaret sig godt i de sidste tre år, hjulpet af den stigende efterspørgsel efter afkast. Mens amerikanske statsobligationer giver over 5 %, giver QYLD-fonden et afkast på omkring 11,2 %, mens JEPQ har et årligt afkast på 9,21 %.

Ud over JEPQ og QYLD er andre populære ETF'er med dækket opkald JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), som har over $35 milliarder i aktiver og Global X S&P 500 Covered Call ETF (XYLD), som har $2,8 milliarder.

Ud over højere udbytteudbetalinger er disse fonde blevet populære på grund af deres løfte om at reducere nedsiderisikoen. Men som vi så i august, havde ETF'er med dækket opkald ikke bedre resultater end andre passive fonde som dem, der sporer S&P 500 og Nasdaq 100-indeksene.

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ)

JEPQ ETF er en ETF, der har til formål at generere stærke udbytter og aktiestigning til sine investorer.

Det er en modificeret version af Nasdaq 100-indekset. Ifølge sin hjemmeside har JEPQ investeret i 98 virksomheder, hovedsagelig i teknologisektoren.

Dens største bestanddele er virksomheder som Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon og Meta Platforms. Det har også investeret i virksomheder som Tesla og Netflix.

Den største forskel mellem JEPQ og populære Nasdaq 100 ETF'er som QQQ og QQQM er, at den anvender muligheder for at generere afkast.

Efter at have investeret i disse selskaber, sælger fondsforvalteren købsoptioner af Equity Linked Notes (ELN'er) i benchmark Nasdaq 100-indekset. En call option er et derivat, der giver en mulighed for at købe et aktiv til en bestemt pris.

Ved at investere i de 98 virksomheder håber fonden at udnytte sin optrend. Dette er bemærkelsesværdigt, da Nasdaq 100-indekset har været i et tyreløb i årtier, da det sprang fra mindre end $50 ved starten til næsten $20.000 i dag.

Optionsdelen er nyttig, fordi den lader fonden generere indtægter. Det gør den ved at modtage en præmie, når den implementerer en handel med calloptioner. Det distribuerer derefter disse midler til sine investorer.

Antag, at Nasdaq 100-indekset handlede til $20.000, og du har en købsoption. I dette tilfælde, hvis indekset falder til $18.000, bliver handlen med optioner værdiløs, da du kan købe den til den lavere pris.

Den opadrettede risiko for denne handel er, hvis den rammer strejkeprisen og derefter fortsætter med at stige. Når dette sker, går du glip af opsiden.

I de seneste tre år var JEPQ's samlede afkast 35,7%, mens QQQ steg med 28%. I år har det dog givet et afkast på 14,3%, mens QQQ er steget med 16%.

Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD)

Nasdaq 100 Covered Call ETF er en anden lignende ETF for udbytteinvestorer. Det investerer omkring 80% af sine midler i virksomheder i CBOE NASDAQ -100 BuyWrite V2 Index. Dette indeks består af virksomheder som Apple, Microsoft, Nvidia, Broadcom og Amazon.

Afdelingen sælger derefter call-optioner på indekset hver måned. I denne er udnyttelseskursen normalt højere end det aktuelle indekss kurs og holdes indtil en dag før udløbsdatoen, som ofte er om torsdagen.

Fonden har klaret sig godt siden lanceringen i 204. Den har haft otte år med positive afkast og kun 2 negative. Dens bedste årlige præstation var i 2019, hvor fonden gav et afkast på 23 %. På den anden side var dens værste årlige præstation i 2022, hvor den faldt med 19 %, da Nasdaq 100-indekset faldt med 32 %.

Som et resultat heraf var Nasdaq 100's samlede afkast i ti år frem til 2023 55% sammenlignet med QYLD's 22,8%.

QYLD vs QYLD ETF: bedre køb?

Som jeg har skrevet før, og som WSJ skrev for nylig, har disse boomer candy ETF'er en tendens til at underperforme benchmark-indeksene på lang sigt. Som sådan giver det mening at investere i passive fonde som Vanguard S&P 500 (VOO) og Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQM).

QYLD har et udbytte på 11%, mens JEPQ har 9,5%. Alligevel, baseret på tidligere resultater, som vist ovenfor, er der tegn på, at JEPQ er en bedre fond. For eksempel gav JEPQ et afkast på 36 % i 2023, da QQQ-fonden steg med 54 %. I samme periode gav QYLD-fonden et afkast på 22 %. JEPQ er også meget billigere med et udgiftsforhold på 0,35 % sammenlignet med QYLDs 0,61 %.