USD/TRY-prognose: udsigter for lira, da den tyrkiske inflation aftager

USD/TRY-kursen er trukket lidt tilbage i de seneste par dage, da investorer reflekterer over de seneste tyrkiske inflations- og BNP-data. Det trak sig tilbage til 33,95 tirsdag, ned fra sidste måneds højeste på 34,50. Den er steget med over 15 % i år og med 26 % i de sidste 12 måneder.

Tyrkisk økonomi har det ikke godt

USD til TRY-parret har været i et stærkt bullrun i år, da bekymringerne for den tyrkiske økonomi fortsatte.

En rapport udgivet i mandags viste, at økonomien voksede med 2,5% i andet kvartal, et kraftigt fald fra dens 5,3% vækstrate i første kvartal. Denne vækst var lavere end medianestimatet på 3,2 %.

En anden rapport viste, at fremstillingssektoren fortsatte med at falde i august. Det tyrkiske PMI for fremstilling steg en smule fra 47,20 i juli til 47,80 i august. En PMI-aflæsning på mindre end 50 er et tegn på, at en sektor er i en sammentrækningstilstand.

I mellemtiden eksporterede Tyrkiet færre varer i august. Den samlede eksport lå på 22,1 milliarder dollars i august, et fald fra 22,5 milliarder dollars i måneden før. Denne præstation er sandsynligvis fordi Tyrkiet forbød eksport til Israel på grund af den igangværende krise i regionen.

Den forværrede økonomis tilstand forklarer delvist, hvorfor de tyrkiske aktier er trukket tilbage i de seneste par uger. BIST 100-indekset, som sporer de 100 største virksomheder i landet, har bevæget sig ind i en korrektion og faldt med 10% fra sit højeste punkt i år.

BIST 100 indeksdiagram

Tyrkiets inflation trækker sig tilbage

På den positive side er der tegn på, at inflationspresset er ved at aftage. Ifølge statistikbureauet trak det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) sig tilbage fra 3,23 % i juli til 2,47 % i august, hvilket er et hurtigere fald end de forventede 2,64 %. Det faldt fra 61,78 % i juli til 51,97 %.

Kerne-CPI, som ekskluderer de volatile fødevare- og energipriser, fortsatte også med at falde i sidste måned. Den bevægede sig fra 3,23 % i juli til 2,47 % i august og fra 61,78 % til 51,97 % på årsbasis.

Disse tal betyder, at landets inflation, selv om den er høj i globale standarder, bevæger sig i den rigtige retning, da den er faldet i de sidste tre på hinanden følgende måneder.

Analytikere forventer nu, at inflationen, bortset fra større begivenheder, vil fortsætte med at falde og slutte året på omkring 35 %.

De igangværende inflationstendenser skyldes til dels den høje barre, der blev sat i 2023, og centralbankens handlinger.

Banken, populært kendt som CBT eller CBRT, er begyndt at gå over til ortodoks pengepolitik ved at hæve renten. Det hævede raterne fra mindre end 9 % i maj sidste år til 50 % i år.

Høje renter hjælper med at bekæmpe inflationen ved at bremse økonomien og ved at tilskynde folk til at spare penge og få et stærkt afkast. Nu, hvor inflationen nærmer sig 50 %, er der en sandsynlighed for, at nogle lokale og udenlandske investorer vil begynde at flytte til tyrkiske aktiver som pengemarkedsfonde.

Risikoen for den tyrkiske lira er, at centralbanken kan gå tilbage til uortodoks politik og begynde at sænke renten i utide. I et notat sagde Muhammet Mercan, ING Banks cheføkonom for Tyrkiet:

Amerikanske non-farm lønningsdata forude

Den næste vigtige katalysator for USD/TRY-kursen vil være de kommende amerikanske jobtal, der er planlagt på fredag.

Det vil være bemærkelsesværdige tal, fordi Fed har antydet, at den nu hovedsageligt fokuserer på arbejdsmarkedet, nu hvor inflationen er aftaget.

Analytikere forventer, at rapporten viser, at økonomien tilføjede over 140.000 job i august, mens arbejdsløsheden faldt til 4,2%.

Ud over overskrifterne vil den amerikanske dollar reagere på den kommende lønvækst og NFP-revisionen for juli. BLS har revideret antallet af jobtilføjelser nedad i de sidste par måneder.

I august nedjusterede agenturet antallet af tilføjede job i de 12 måneder til marts i år med over 818.000.

USD/TRY teknisk analyse

USD/TRY-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at USD til TRY-kursen har været i et stærkt bullrun i lang tid, da den tyrkiske lira-krak imploderede.

Parret har dannet en opadgående kanal vist med grønt og er lidt over undersiden. Det er også forblevet over 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit.

Derfor er vejen for den mindste modstand for parret bullish, baseret på dets tidligere præstationer. Advarslen er dog, at et kraftigt USD/TRY fald ikke kan udelukkes, da nogle investorer begynder at satse på liraen.

Læs mere: USD/TRY: Analytiker argumenterer for tyrkiske lira i 2024