Byju's, PayTM og Oyo Hotels falder fra nåde forklaret

Den indiske økonomi har tiltrukket milliarder af dollars i venturekapitalinvesteringer i det sidste årti, da globale fonde skyndte sig at drage fordel af den hurtigst voksende vækstmarkedsøkonomi.

Byju's, PayTM og Oyo Hotels var blandt de største modtagere af venturekapitalfonde i Indien. Data fra Tracxn viser, at Byju's har rejst over 5 milliarder dollars fra folk som Tiger Global, Sofina, Tencent og Qatar Investment Authority. På sit højeste havde den en privat værdiansættelse på over 22 milliarder dollars, hvilket gav

Oyo Hotels har også været en stor modtager af venturekapitalfonde. Det rejste over $3,4 milliarder til en værdiansættelse på $22 milliarder. De fleste af disse midler kom fra Softbank, det japanske konglomerat. Andre finansiører var ASK Group, JP Morgan og Microsoft.

Paytm Group, en af de største fintech-virksomheder i Indien, rejste også milliarder af dollars, før de lancerede et af de største Initial Public Offerings (IPO).

Disse tre virksomheder har tre ting til fælles: De er i en dyb krise, og deres overlevelse er i fare.

Byju er i fare for at kollapse

Edtech-industrien har været i søgelyset i det seneste årti, da flere mennesker udnyttede hurtige internethastigheder og tilgængelige materialer. Industrien tog fart under Covid-19-pandemien, da regeringer lukkede de fleste læringsinstitutioner.

Byju's, en førende edtech-virksomhed, udnyttede denne tendens til at rejse milliarder af dollars. Virksomheden tilbyder en platform, hvor studerende i lande som Indien, USA, Mexico, Australien og Brasilien kan få adgang til de bedste læringsmaterialer.

Nu er virksomheden imidlertid i en dyb krise, der sætter dens fremtid i fare. I fredags trådte BDO, en af de bedste globale revisorer, tilbage som virksomhedens revisor. Det var den anden afgang af en højt profileret revisor på et år, hvilket betyder, at situationen er værre end forventet. Deloitte forlod virksomheden sidste år.

BDO fremhævede flere faktorer for sin exit, herunder forsinkelse i finansiel rapportering, utilstrækkelig ledelsesstøtte og dets evne til at inddrive betydelige pengebeløb fra en Dubai-virksomhed.

Exit kom på et usikkert tidspunkt for virksomheden, da landets højesteret afgjorde, at insolvensbehandlingen kunne fortsætte. Disse sager kom fra en gruppe amerikanske investorer, der søger at inddrive omkring 1 milliard dollars i midler. Sidste år nedlagde Byju mere end 5.000 arbejdspladser.

Læs mere: Byjus undviger konkurs med 19 millioner dollars gældsafvikling, får forlængelse for at tilbagebetale BCCI

For at være klar: Andre edtech-virksomheder, der trivedes gennem årene, klarer sig ikke så godt. I USA er Udemy-aktiekursen faldet med over 76 % fra det højeste niveau nogensinde. Coursera er også faldet med over 88% fra sin rekordhøjde. Pluralsight, som blev opkøbt af Vista i 2021 af Vista, er også kommet under intenst pres.

Hoteller i Oyo

I mellemtiden er Indiens Oyo Hotels også kommet under pres i de sidste par år, hvilket er en risiko for overlevelse. Virksomheden blev vurderet til over 10 milliarder dollars og har nu rejst kontanter til en værdi af kun 2,5 milliarder dollars.

Oyos mål er at skabe en global budgethotelkæde ved at samarbejde med spændende hoteller. Gennem årene har mange af deres hotelpartnere klaget over forsinkede betalinger, mens kunder har klaget over kvaliteten af deres tjenester. Oyo har også skrinlagt sine børsintroduktionsplaner, da der stadig er bekymringer om dets fremtid.

På den positive side har virksomheden dog på det seneste givet overskud, og ledelsen håber, at denne tendens kan fortsætte. Det modtog også en positiv kreditvurderingsopgradering af Fitxh, hvilket pegede på dets forbedrede målinger.

Udfordringen, som Airbnb viste, er imidlertid, at den globale rejseindustri var ved at bremse betydeligt.

Paytm-aktien er styrtet ned

I mellemtiden har Paytm, en af de største fintech-virksomheder i Indien, gennemgået udfordringer gennem årene. Selskabets aktie er styrtet fra INR 1.951 i 2021 til INR 600. Dette er bemærkelsesværdigt, da det havde Indiens største børsnotering, da det rejste over 2,5 milliarder dollars.

Siden da er fintech-industrien blevet mere konkurrencedygtig, hvor virksomheder som PhonePe, Google Pay, RazorPay og Jio Finance tager markedsandele.

Mest bemærkelsesværdigt har virksomheden stået over for regulatoriske problemer i de sidste par år. Tidligere i år beordrede Reserve Bank of India (RBI) selskabet til at indstille det meste af dets bankaktiviteter, med henvisning til vedvarende manglende overholdelse.

Samtidig har selskabet fortsat med betydelige underskud. Dets seneste resultater viste, at det havde et tab på 100 millioner dollars i den første del af året, da dets omsætning faldt til 179 millioner dollars fra 280 millioner dollars året før.

Andre populære indiske startups er kommet under pres på det seneste. For eksempel er Easy Trip Planners aktie styrtet med 44 % fra sit højeste punkt i 2023, mens det nyligt børsnoterede Ola Electric Mobility er faldet med 30 % fra dets højdepunkter i august. Fast E-Commerce Ventures, populært kendt som Nykaa, er faldet med 50 % fra sit højeste punkt i 2022.

For at være klar: andre lande har haft højprofilerede implosioner. I USA har virksomheder som Katerra, Shyp, Theranos og WeWork kostet investorer milliarder af dollars.