TPG aktieanalyse: Private equity-gigant med potentielle katalysatorer

Private equity-selskaber skyder på alle cylindre i år, hvor de fleste af dem slår S&P 500-indekset. TPG (NASDAQ: TPG), som blev børsnoteret i 2022, er steget fra et rekordlavt niveau på $20,96 til $60. Det er steget med næsten 50% i år, og slog folk som Carlyle, Apollo Global Management og Brookfield.

TPG er en hurtigvoksende PE-virksomhed

TPG er et stort kapitalforvaltningsselskab, der er vokset hurtigt i de seneste par år. Det er vokset både organisk og gennem opkøb, hvor den mest bemærkelsesværdige buyout er Angelo Gordon, en specialist i privat kredit i en handel til en værdi af over 2,7 milliarder dollars.

Virksomheden gør sin forretning gennem fem nøglesegmenter som kapital, vækst, effekt, Angela Gordon, fast ejendom og markedsløsninger. Disse divisioner havde henholdsvis over $71 milliarder, $26 milliarder, $19 milliarder, $59 milliarder, $18 milliarder, $18 milliarder og $8,9 milliarder.

TPG har ekspertise i topstrategier som gearede opkøb, vækstinvesteringer, kredit og fast ejendom.

Dens årlige omsætning er steget fra over 1,9 milliarder dollars i 2019 til over 2,7 milliarder dollars i de sidste 12 måneder. Denne vækst skete, da aktiverne under forvaltning (AUM) steg fra $85 milliarder i 2019 til $222 milliarder sidste år. Det havde $229 milliarder i aktiver i sidste kvartal, med dets gebyrindtjenende aktiver på $137 milliarder.

Læs mere: Carlyle Group-aktien er et godt køb med potentielle katalysatorer

TPG indtjening download

De seneste økonomiske resultater viste, at TPG's forretning voksede. Dens samlede omsætning steg fra $603 millioner i andet kvartal af 2023 til $744 millioner i det sidste. Dens halvårsindtægter steg til over 1,58 milliarder dollars fra de tidligere 1,24 milliarder dollars.

Resultaterne viste også, at den gebyr-relaterede indtjening (FRE) steg til $201 millioner fra $125 millioner i samme periode sidste år.

Derudover fortsatte virksomheden med at øge sin balance, hvor mængden af kontanter i balancen steg til over 1,1 milliarder dollars, og dets investeringer voksede til 6,9 milliarder dollars. Disse kontanter steg, efter at selskabet rejste 1,1 milliarder dollars gennem Senior og Subordinated Notes.

Analytikere mener, at TPG's forretning vil fortsætte med at klare sig godt i de kommende år. Dets indtægter for tredje kvartal forventes at stige med 43% til $460 millioner efterfulgt af $507 millioner i næste kvartal.

TPGs årlige omsætning forventes at vokse med 42% til 1,9 milliarder dollars efterfulgt af 2,27 milliarder dollars i det næste regnskabsår. TPG vil sandsynligvis slå disse estimater, som det har gjort som et børsnoteret selskab.

Katalysatorer til TPG-aktien

Virksomheden har flere potentielle katalysatorer forude. For det første vil de seneste rentenedsættelser sandsynligvis føre til flere virksomhedshandlinger, herunder fusioner og opkøb (M&A) og børsintroduktioner (IPO), hvilket vil gavne PE-virksomheder. TPG, som har 14 milliarder dollars i tørt pulver, vil drage fordel, når disse aftaler stiger.

For det andet er virksomhedens indtog i den private kreditbranche en positiv ting i takt med at efterspørgslen stiger. Analytikere mener, at efterspørgslen efter privat arrangeret gæld vil blive ved med at stige i de kommende år. For nylig gik Citigroup og Apollo Global sammen om at skabe en privat kreditfond på $25 milliarder.

For det tredje vil TPG-aktien sandsynligvis klare sig godt nu, hvor den amerikanske økonomi har undgået en hård landing, som nogle analytikere havde forventet. TPG er også en god belønner af aktionærer med et forward yield på 2,90 %.

En vigtig risiko ved at investere i TPG er dog, at det er et relativt overvurderet selskab med et efterfølgende P/E-forhold på 28 og et fremadrettet multiplum på 29. Den aktuelle aktiekurs er også højere end analytikernes gennemsnitlige skøn på 58 USD.

TPG aktiekursanalyse

Når vi ser på det daglige diagram, ser vi, at TPG-aktien har været i et stærkt bullrun, siden den blev børsnoteret. Det er forblevet over det 50-dages eksponentielle glidende gennemsnit, hvilket betyder, at tyre har kontrol.

TPG's aktie har dannet et bullish flagmønster, som er karakteriseret ved en lang flagstang og et rektangelmønster. I de fleste perioder er dette et af de mest bullish tegn på markedet. Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at stige på kort sigt, hvor det næste punkt at se er på $70. Dette opsving vil blive bekræftet, når aktien stiger over det hidtil høje niveau på $60,35.